中证智能财讯德创环保（603177）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入10.74亿元，同比增长16.95%；归母净利润亏损3043.04万元，上年同期盈利2286.55万元；扣非净利润亏损4080.62万元，上年同期盈利611.61万元；经营活动产生的现金流量净额为4995.85万元，同比下降52.61%；报告期内，德创环保基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-8.55%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1037.58万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为877.5万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为166.06万元。

　　以4月29日收盘价计算，德创环保目前市盈率（TTM）约为-78.84倍，市净率（LF）约7.13倍，市销率（TTM）约2.23倍。

　　资料显示，公司主要业务有大气治理业务、危废治理业务、钠电池正极材料业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-8.55%，较上年同期下降14.69个百分点。公司2025年投入资本回报率为-1.08%，较上年同期下降4.99个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4995.85万元，同比下降52.61%；筹资活动现金流净额8596.05万元，同比增加1.3亿元；投资活动现金流净额-1.01亿元，上年同期为-2953.82万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少3.61%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；货币资金较上年末增加38.02%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；长期股权投资较上年末增加273.68%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；预付款项较上年末增加122.58%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少14.14%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加150.63%，占公司总资产比重上升2.43个百分点；合同负债较上年末增加86.65%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；长期应付款合计较上年末增加1511.29%，占公司总资产比重上升1.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.24亿元，占净资产的66.64%，较上年末减少1051.16万元。其中，存货跌价准备为1203.07万元，计提比例为5.09%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5665.67万元，同比增长23.66%；研发投入占营业收入比例为5.27%，相比上年同期上升0.28个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.74。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安多策略混合型证券投资基金、朱毅强、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、UBS AG，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、陈彬、叶繁荣、何东梅。在具体持股比例上，浙江德能产业控股集团有限公司、香港融智集團有限公司、杭州展创企业管理合伙企业(有限合伙)、绍兴德忻企业管理有限公司、高盛公司有限责任公司持股有所上升，练敏峰持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，德创环保18.63%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东浙江德能产业控股集团有限公司质押4070万股公司股份，占其全部持股的46.28%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。