中证智能财讯贵广网络（600996）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入12.65亿元，同比下降20.75%；归母净利润亏损13.21亿元，上年同期亏损10.84亿元；扣非净利润亏损14.21亿元，上年同期亏损11.94亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.51亿元，同比下降13.20%；报告期内，贵广网络基本每股收益为-1.06元，加权平均净资产收益率为-53.94%。

　　以4月29日收盘价计算，贵广网络目前市盈率（TTM）约为-7.91倍，市净率（LF）约5.69倍，市销率（TTM）约8.26倍。

　　资料显示，公司主要从事广播电视网络建设运营、宽带业务、智慧广电建设运营、广电5G、物联网，以及文化旅游等业务，积极推进有线、无线、基础电信融合网业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-53.94%，较上年同期下降26.72个百分点。公司2025年投入资本回报率为-10.76%，较上年同期下降3.27个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.51亿元，同比下降13.2%；筹资活动现金流净额-1.33亿元，同比减少660万元；投资活动现金流净额-1.8亿元，上年同期为-6.29亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少12.71%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；长期应收款较上年末减少0.31%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少44.07%，占公司总资产比重下降1个百分点；长期待摊费用较上年末减少37.07%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加25.9%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；短期借款较上年末减少0.84%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.01%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；应付职工薪酬较上年末增加83.95%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.09亿元，占净资产的11.39%，较上年末增加9196.14万元。其中，存货跌价准备为131.63万元，计提比例为0.63%。

　　2025年，公司流动比率为0.39，速动比率为0.37。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为贵州广播影视投资有限公司，占比31.539%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，孟晓波、北京歌华有线电视网络股份有限公司、权威持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，贵广网络13.56%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东贵州广播影视投资有限公司质押1.58亿股公司股份，占其全部持股的40.23%；第五大股东贵州广电网络传媒集团有限责任公司质押1081.5万股公司股份，占其全部持股的50%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。