一天一个主题！

　　昨天电池暴涨，今天就轮到芯片。早盘，芯片ETF一度大涨近6%。明微电子开盘后7分钟，20%封死涨停板。光莆股份连续两个20%涨停。日联科技亦20%涨停。寒武纪、芯原股份、沐曦股份、海光信息等知名芯片股全线大涨。

　　消息面上，主要有三大利好：首先，高层在讲话中指出，要多路线布局前沿技术探索，全链条推进关键核心技术攻关，不断巩固人工智能发展领先地位；其次，TrendForce数据：二季度DRAM合约价环比上涨58%—63%，NAND Flash合约价环比上涨70%—75%；最后，整个板块一季报业绩好于预期，明微电子、沐曦股份以及此前的摩尔线程皆有不错表现。

　　芯片大涨

　　五一之前的最后一个交易日，芯片板块早盘表现非常活跃。明微电子开盘后7分钟，20%封死涨停板。鸿仕达、光莆股份、日联科技、寒武纪、芯原股份、沐曦股份、海光信息等全线大涨。芯片ETF一度大涨近6%。

　　近期，高层在讲话中指出，要把握人工智能发展大势，加快建设数字中国，全方位赋能经济社会发展，为中国式现代化注入强大动力。我国人工智能只有走自主创新发展之路，才有应对任何遏制打压的底气。要多路线布局前沿技术探索，全链条推进关键核心技术攻关，不断巩固人工智能发展领先地位。

　　另外，当前，AI智能体加速落地应用，推动Token消耗呈指数级增长。智能体对长期记忆的刚性需求，引发由AI算力驱动的“存储超级周期”，其影响远超硬件价格上涨，正在重塑技术栈底层逻辑。数据中心正从算力中心转向生产Token的“超级工厂”，价值衡量体系亦随之发生根本转变。TrendForce最新预测显示，2026年第二季度DRAM合约价将上涨58%—63%，NAND Flash合约价将上涨70%—75%。该涨幅并非普通行业周期波动，而是AI基础设施投资激增所引发的结构性供需失衡。

　　值得注意的是，许多半导体公司一季报都超出市场预期。明微电子4月30日发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入2.15亿元，同比增长94.91%；归母净利润2368.12万元，同比增长171.15%；扣非归母净利润1822.82万元，同比增长148.18%。环比亦是大幅增长。4月29日晚间，沐曦股份发布2026年一季度报告。公司一季度实现营业收入5.62亿元，同比增长75.37%；归属于上市公司股东的净利润为-9884.24万元，上年同期净亏损2.33亿元，与去年四季度相比也是大幅增长。

　　小长假期间的变数

　　对于投资来说，板块的持续性最为重要，而最近的市场缺的也是这一点。昨天大涨的有色和电池，今天皆集体回调。昨天表现一般的芯片，今天反而异军突起。市场换手率之所以如此之快，可能还是在反应不确定性。特别是五一小长假来临之际。那么，还会有哪些不确定性呢？

　　首先是中东，据最新报道，美国中央司令部已提出请求，希望将陆军延宕已久的“暗鹰”（Dark Eagle）高超音速飞弹部署至中东，作为可能对伊朗动武的选项之一，目的是取得更长射程能力，以打击深入伊朗境内的弹道导弹发射器。

　　另外，据央视新闻报道，当地时间4月29日晚，据伊朗方面消息，伊朗海军司令沙赫拉姆·伊拉尼当天表示，伊朗将向敌人展示一种“可怕的武器”。伊拉尼称，在不久的将来，敌人将亲眼目睹“令他们恐惧的武器”，而且这些武器将在海上使用。

　　其次是日本，前天，日本央行行长植田和男表示，日本央行将继续提高政策利率，并根据经济活动、物价和金融状况调整货币宽松程度；将采取适当的货币政策，以确保不会落后于形势。高盛表示，如果美元/日元迅速上涨至163—164水平，直接干预的可能性会增加。如果日本国债波动性再次飙升，干预的可能性也会增加，1月份时就曾引发了汇率检查。

　　不过，基本面“如今与2024年最后几轮干预之前，甚至与2026年1月的协调汇率检查之前都截然不同”。因此，尽管官员们的口头评论更加频繁，但立即开展行动的理由看起来“不那么令人信服”。在能源引发通胀冲击之际，预计日元将面临更大的贬值压力，这使得日元在战术层面上成为一种颇具吸引力的套利工具。

　　另外，值得注意的是，自3月31日以来，美国杠杆借贷指数于昨晚首度出现回落。该指数对于股票市场存在一定的指引作用。

　　东财图解·加点干货