蓝鲸新闻4月30日讯，4月30日，*ST天龙发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为3.20亿元，同比增长98.61%；归母净利润为-1,888.24万元，同比增加30.84%；扣非净利润为-1,848.77万元，同比增加31.71%。

　　营收大幅增长主要由华中地区收入拉动，该区域实现收入2.49亿元、占总营收77.85%，而华北地区收入4,585.82万元、占比14.33%，同比下滑67.88%；西北地区收入2,406.83万元、占比7.52%。新能源电站设备销售收入占比升至60.20%，新能源EPC业务收入占比35.24%，二者合计占营收比重达95.44%，传统建筑业相关收入未在结构中单独列示，表明收入重心已全面转向新能源领域。

　　毛利率结构性分化明显。建筑业毛利率提升32.44个百分点至16.17%，新能源EPC业务毛利率则下降4.93个百分点至12.16%。受建筑业高毛利业务带动，整体综合毛利率达12.17%，同比上升32.44个百分点。经营活动产生的现金流量净额为440.26万元，由上年同期-1,176.50万元转正，同比增长137.42%，主要因经营性现金流出小计同比减少17.48%，回款节奏改善与支出压缩共同推动现金流修复。

　　财务状况持续承压。资产负债率为106.50%，负债合计4.10亿元，资产总计3.85亿元，资不抵债状态延续。流动比率为0.93，流动资产合计3.65亿元，流动负债合计3.92亿元，短期偿债能力偏弱。值得注意的是，短期借款与长期借款期末余额均为0元，但财务费用同比激增121.56%，主要源于诉讼判决产生的逾期利息。研发投入金额为0元，研发费用占营业收入比例为0%，财报未披露研发人员数量，亦未说明研发体系调整或技术路径变化，研发投入实质性归零。销售费用金额亦为0元，合并利润表中“销售费用”项目无发生额，未产生与市场推广、客户拓展或渠道建设直接相关的支出，该费用缺位与新能源电站设备销售占比超六成的业务规模形成结构性错配。

　　非经常性损益影响有限。扣非净利润亏损收窄31.71%，略高于归母净利润30.84%的收窄幅度，主要系非经常性损益总额为-39.47万元，仅占归母净利润绝对值的2.09%，对整体盈亏变动影响较小。关联方北京宇历投资管理有限公司向公司无偿捐赠2,500万元，因不符合无偿捐赠会计准则规定，被审计机构调整计入“其他应付款”，该事项构成内部控制重大缺陷的重要成因之一。审计机构对公司2025年内部控制出具否定意见，主因还包括多项重大未决诉讼，涉诉金额合计超3,500万元，以及关联方资金往来处理失当等问题。

　　公司面临严重退市风险。因2024年、2025年连续两年净资产为负，已触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的终止上市条件，股票将被终止上市。第一大股东大有控股持股比例为12.77%，较上年末基本持平；广州龙朔、李国风等前十大股东持股变动均属正常交易，无新增或退出的前十大股东。公司董事会审议通过2025年度利润分配预案：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。