4月29日晚间，饮料企业香飘飘食品股份有限公司（简称“香飘飘”）发布2025年年报及2026年一季报。尽管2025年受行业环境等多重因素影响，业绩仍在调整期，但2026年一季报，企业营收8.78亿，净利0.93亿元，同比增长51.41%、597.41%，迎来史上最强一季报，释放出强劲复苏信号。透过财报不难发现，香飘飘始终坚守“稳中求进”“双轮驱动”的经营总基调，一季度业绩成为其渡过行业寒冬的有力佐证。

　　从行业背景来看，当前中国茶饮市场正处于“存量竞争深化、结构持续优化”的关键阶段——现制茶饮赛道经历疯狂扩张后进入洗牌期，头部品牌陷入盈利困境，中小品牌加速出清；传统茶饮企业则面临“健康化需求升级、消费场景细分”的转型压力。

　　多年来，香飘飘坚持冲泡、即饮两大板块“双轮驱动”的战略，冲泡板块不再固守传统奶茶边界，而是向“原叶现泡”和“药食同源养生”两大方向升级——“明前龙井”“东方美人”等名优茶限定款反响热烈，“古方五红暖乳茶”“古方八舒助眠奶茶”成功切入功能性饮品新赛道。即饮板块同样稳健发力，Meco果茶凭借“真实果汁+原茶”的健康基底，稳居果茶头部阵营。两大主力板块凭借精准布局实现差异化突破，成为企业抵御市场波动的核心支撑。

　　冲泡板块：

　　旺季发力稳增长，健康养生拓新局

　　根据财报，2025年，香飘飘实现营收29.26亿元，净利润0.93亿元。此前香飘飘发布业绩预告称，公司传统冲泡产品销售旺季集中于春节前，销售窗口期包含当年第四季度部分时段及来年第一季度部分时段。受2025年春节时点提前及2026年春节时点延后的共同影响，2025年第一季度、第四季度销售窗口期均有所缩短，致使销量出现同比下滑。

　　不过，香飘飘在财年周期内，即从2025年第四季度至2026年第一季度累计来看，冲泡业务累计销售收入同比增长10.74%，这有力地印证了冲泡板块作为企业“基本盘”的坚实根基。冲泡奶茶并非“夕阳品类”，而是存在“品质升级、场景延伸”的巨大潜力，关键在于打破固有认知，实现从“便捷饮品”向“健康、功能、体验型饮品”的转型。

　　产品创新上，香飘飘一方面持续推进健康化升级，延续2024年“原叶现泡”品类的创新成果，原叶现泡轻乳茶、原叶现泡奶茶持续发力。其中，原叶现泡轻乳茶以“真奶真茶”为核心理念，采用原叶茶包搭配液体鲜牛乳，精准契合行业“健康化升级”的核心趋势；2025年推出的“明前龙井”“东方美人”等名优茶限定款，进一步丰富产品矩阵，将传统茶文化与现代消费需求结合，契合茶饮行业“文化赋能”的发展方向，线上试销期间反响热烈。

　　另一方面，香飘飘积极开拓“药食同源”养生功能性赛道，成为其差异化竞争的关键抓手。随着大健康消费理念深入人心，功能性饮品成为茶饮行业的新增长点，而“药食同源”作为传统养生文化与现代消费结合的重要载体，市场潜力持续释放。香飘飘重磅推出“古方五红暖乳茶”，深度挖掘“药食同源”理念，以民间补方“五红汤”和经典名方“黄芪补血汤”为基础，结合非遗熬膏工艺，将传统养生智慧与现代消费场景有机融合；2026年一季度，再度推出“古方八舒”助眠功能性冲泡奶茶，进一步丰富“古方”产品系列，成功切入养生饮品赛道，既填补了杯装冲泡奶茶在功能性领域的空白，也抢占了行业发展先机。

　　营销层面，香飘飘持续深化品牌年轻化布局，通过与奶龙等热门IP联名，贴合Z世代消费喜好，增强品牌与年轻消费者的情感联结，进一步激活冲泡板块的市场活力。这一举措精准契合“品牌年轻化是传统快消企业破局关键”的行业共识，在Z世代成为消费主力的当下，只有贴合年轻群体的审美与需求，才能实现品牌的持续焕新。

　　即饮板块：

　　稳健增长提质量，渠道渗透再提升

　　2017年，香飘飘进军液体奶茶市场，开始“二次创业”，推出Meco牛乳茶、兰芳园丝袜奶茶，又在2018年推出Meco果茶。从此，即饮业务线逐步成为香飘飘的“第二增长曲线”。近年来，即饮产品不断发力。根据财报，2025年，香飘飘即饮板块实现稳健增长，凭借产品升级与渠道拓展的双重发力，在竞争激烈的即饮赛道中站稳脚跟，持续巩固“第二增长曲线”的核心地位。

　　在产品端，Meco果茶坚守“真实果汁+原茶”的健康基底，持续迭代升级，新增NFC果汁加持，推出Meco鲜果茶系列，精准匹配当代消费者对健康饮品的追求。同时，依托“超级果园+超级茶园”供应链体系，精选江西赣南脐橙、四川安岳柠檬等核心原产地食材，从源头保障产品品质，实现“产地即品质、鲜果即鲜饮”的消费体验。

　　在渠道端，香飘飘主动拥抱变革，重点发力新兴渠道，实现多场景全覆盖。餐饮渠道作为重点布局方向，通过定制化产品适配场景需求，逐步渗透线下餐饮场景；零食量贩渠道持续突破，多品类成功入驻，并与头部量贩零食渠道推出合作定制款，精准契合量贩渠道的消费特点。会员店渠道开拓取得重大进展，合作门店数量已超过4万家，进一步拓宽市场覆盖面。此外，基于不同渠道的场景特性，香飘飘推出各渠道限定款产品，实现渠道与产品深度绑定，提升渠道渗透率与产品销量。

　　营销方面，即饮板块延续年轻化路线，与小马宝莉等热门IP联名，结合线上话题裂变、线下沉浸体验等多种形式，丰富品牌传播场景，持续提升品牌的市场影响力，推动即饮业务稳步增长。

　　多元布局：

　　研发加码、海外拓展与品牌焕新并行

　　在冲泡、即饮两大核心业务板块稳步发力、筑牢基本盘的同时，香飘飘推进研发投入、海外布局、品牌焕新、社会责任等多维度战略落地，不断完善发展布局，为企业长远发展注入强劲动力，传递出坚定的发展信心。

　　对于食品饮料行业而言，产品是链接消费者的核心触点，创新则是企业抵御行业“内卷”、保持核心竞争力的关键能力。2025年，香飘飘研发费用同比增长47.5%，实现2020年至2025年6连增。持续的研发投入，为产品创新、工艺升级提供坚实技术支撑，无论是原叶现泡系列的升级，还是古方养生系列的推出，都离不开研发团队的深耕细作。

　　海外市场布局加速，成为香飘飘突破国内存量竞争的重要抓手。香飘飘计划在泰国投资建设即饮产品生产基地。根据此前公告，该项目总投资额3800万美元（折合人民币2.68亿元），投资款主要用于设立及运营境外公司、购买土地、厂房建设、设备采购等相关事项。公司计划将泰国作为杯装饮料的生产基地和出口枢纽，目标市场覆盖柬埔寨、老挝、缅甸、越南及更广泛的东盟市场。2025年，香飘飘还亮相俄罗斯莫斯科国际食品展，凭借优秀的产品品质获得良好传播效果，为后续海外市场拓展奠定基础。

　　同时，品牌年轻化持续深化，影响力不断提升。近一年来，香飘飘立足产品特质，精准签约时代少年团、孙颖莎、侯佩岑等不同领域的代言人，实现品牌与不同消费群体的深度触达——时代少年团助力Meco果茶贴近Z世代，孙颖莎彰显原叶现泡系列的健康高品质，侯佩岑传递品牌的温情调性，多维度驱动品牌年轻化落地，打破传统品牌认知，提升品牌活力与市场认可度。此外，2025年，香飘飘全国首家线下茶饮店在杭州开业，目前已开设4家，定位为品牌宣传与体验窗口，进一步拉近品牌与消费者的距离，强化品牌形象。

　　企业的长远发展，既要追求商业价值的持续增长，更要扛起相应的社会责任，实现商业价值与社会价值的双向赋能。香飘飘持续投身公益事业，2025年，设立杭州市香飘飘慈善基金会；2026年3月，联合《中国妇女报》发布“百万女性经期关爱计划”，宣布未来3年投入1000万元女性经期关爱专项资金，关注女性健康。

　　从研发深耕到海外布局，从品牌焕新到责任践行，香飘飘以多元布局构建起可持续增长生态。随着各项战略持续落地，这家深耕茶饮行业多年的企业也为传统快消企业转型升级提供可借鉴的实践样本。