龙头企业密集增持回购，给高位震荡的创新药板块带来突破信心。香港联交所日前披露的信息显示，中国生物制药（01177.HK）创始人家族再度密集增持。其中，公司董事会副主席郑翔玲4月28日、29日连续增持合计400万股，耗资2176万港元。执行董事谢炳继3月31日增持350万股后，4月29日再度增持200万股，两次增持耗资3159万港元。加上3月底董事会主席谢其润增持的175万股，短短一个月时间，中国生物制药创始人家族已增持逾6000万港元。
除了大股东密集增持，中国生物制药回购动作同样惊人，4月21日至4月29日连续7日累计回购近3000万股，耗资1.7亿港元。加上3月份的两次回购，粗略统计，年初以来公司已回购近2亿港元。
近期A股、港股创新药板块多次异动。从政策面看，生物医药在今年全国两会上被定位为新兴支柱产业，全链条红利加速释放。最近国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，明确对高水平创新药予以认可和支持。从产业层面，AI制药突破与创新药出海BD爆发形成双轮驱动，AACR（美国癌症研究协会年会）以及ASCO（美国肿瘤协会年会）即将披露的关键临床数据，都有可能对创新药的估值提升带来催化。
从基本面看，龙头药企进入盈利周期。中国生物制药2025年年报显示，公司去年实现营收318.3亿元，同比增长10.3%；持续经营经调整归母净利润45.4亿元，同比增长31.4%，连续四个报告期实现双位数稳健增长。
值得注意的是，就在日前，中国生物制药宣布，委任康晓燕为首席医学官，刘蒙为慢病领域临床开发负责人，刘荣军为自身免疫疾病（自免）领域临床开发负责人。从履历来看，这3人均是经验丰富的行业技术大牛，而一举任命3名技术高管，加上此前已宣布的肿瘤领域研发负责人秦莹、小核酸领域研发负责人崔坤元，联系到此前公司已将四大领域的描述扩展为肿瘤、肝病/心血管代谢、呼吸/自免、外科/镇痛，显示出公司进一步投入创新研发的巨大决心。
交银国际研报认为，中国生物制药凭借前瞻性视野和充足的资金储备，成长路径正快速从管线扩张升级为下一代技术平台布局、从引进升级为“引进+出海”并行，全球MNC大药企雏形初显。
从在研管线来看，AACR上，中国生物制药旗下礼新医药的PD-1/VEGF双抗MK-2010/LM-299首次公布人体临床数据，ORR（客观缓解率）高达55%，有望成为继默沙东K药之后下一代肿瘤药物的基石产品。ASCO上，中国生物制药的“得福组合”（安罗替尼+贝莫苏拜单抗）一线肺腺癌三期入选LBA，将公布全球首个“去化疗”胃癌一线III期实现阳性的数据；EGFR/c-Met双抗ADC TQB6411则是全球首个公布临床I期数据的同类产品；还有礼新的LM-302（Claudin18.2 ADC）将公布一线胃癌二期的结果。
