上证报中国证券网讯近日，华软科技披露2025年年报及2026年一季度报告。两份报告呈现出短期承压、战略清晰、长期向好的鲜明特征。公司在精细化工主业低迷的背景下，通过降本增效、资产优化与跨界并购，正从周期困境向“精细化工+工业智能制造”双轮驱动转型，长期投资价值逐步显现。

　　2025年公司实现营业收入3.72亿元，同比下降27.81%；归母净利润-2.58亿元，同比减亏10.30%。营收下滑源于行业需求疲软与市场竞争加剧，核心产品AKD造纸化学品、荧光增白剂收入分别下滑29.33%、33.29%。但公司通过严控费用，销售、管理、研发费用同比分别下降31.13%、9.52%、34.78%，叠加资产减值计提减少，实现亏损收窄，内部治理成效初显。

　　结构上，公司聚焦精细化工主业，该板块营收占比提升至95.90%。产品呈现分化态势，电子化学品营收逆势增长26.43%，毛利率达21.36%，成为亮点；医药中间体小幅增长3.70%，展现出高端化转型潜力。同时，公司拥有2万吨/年光气稀缺资质，构建“光气—硬脂酸—AKD”完整产业链，成本优势显著。

　　2026年一季度，公司营收8916.32万元，同比下降13.69%；归母净利润-3829.51万元，同比扩大亏损68.52%，短期业绩承压明显。主要受子公司停产检修、汇兑损失增加、减值计提增多等因素影响，经营现金流净流出扩大至2378.91万元，资金面阶段性紧张。但这并未改变公司长期转型逻辑，一季度完成以3.24亿元收购山东莱恩光电67.411%股权，成为全年亮点。莱恩光电为国家级专精特新企业，主营工业安全光幕，承诺2026-2028年累计净利润不低于1.2亿元，年均约4000万元。本次收购标志着公司正式切入工业智能制造赛道，既能平滑化工周期波动，又能快速贡献稳定利润，推动公司整体扭亏为盈，是业绩反转的核心抓手。

　　资产负债端持续优化，2025年以来短期借款、应付票据大幅下降，财务杠杆降低；控股股东提供2亿元借款支持，流动性风险可控。历史遗留的业绩补偿、应收账款等问题已进入诉讼或执行程序，负面影响逐步出清。（国坤仪）