近日，泡泡玛特（09992.HK）在社交平台正式发布首款家电产品THE MONSTERS生活家系列冷藏箱（以下简称“Labubu冰箱”），并宣布将于4月30日22点正式发售。

　　《中国经营报》记者注意到，目前Labubu冰箱还未开售，但在不少二手平台上已经有部分卖家开始“预售”了。由于此前泡泡玛特部分IP产品常处于需要提前预约且线上“蹲守”才能买到的状态，目前市场热度持续升温，二手平台上有玩家出价9999元求购。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，目前家电行业处于“存量博弈、弱复苏和结构分化”的态势，具备一定颜值的IP款小产品算是家电赛道的潜力增长点，但增长空间有限。他评价道：“泡泡玛特此举应该是潮玩IP向生活方式的轻资产跨界探索，但家电赛道目前竞争激烈，建议未来相关产品与IP深度绑定、向‘全屋美学’发力。”

　　两款产品跨界家电

　　近期，泡泡玛特的家电预售再次点燃了业内外对其IP产品的探讨。

　　据泡泡玛特官方透露，Labubu冰箱分为Home款和House of the Monsters款两个版本，均采用全球限量发售策略，每款仅999台，统一售价5999元。其中，Home款由京东平台独家发售，House of the Monsters款发售覆盖京东、天猫、抖音、小红书、抽盒机等线上渠道。泡泡玛特家电京东自营旗舰店显示，两款产品的预约人数分别为4.1万和3.2万。

　　记者查询闲鱼平台发现，Home款冰箱的售价大多在6999元—8999元之间，少数标价为9999元。当下，这股市场供需不对等的热潮也传至二级市场。此前财报发布后，泡泡玛特股价在150港元/股上方徘徊，截至发稿，泡泡玛特股价已涨至157.20港元/股。

　　国信证券研究报告指出，泡泡玛特小家电产品具备三大核心优势：潮玩美学与实用功能的结合、核心客群的高吸引力、较强的破圈能力。

　　但张毅告诉记者，进军家电赛道，本质是泡泡玛特携IP向生活方式的轻资产跨界延伸。短期看，依托IP颜值和粉丝经济，能拓宽场景、提升溢价，但也面临“智商税”的争议。长期而言，成败关键在于粉丝热度能否转化为产品口碑与复购。此外，此举受IP生命周期影响，他认为当下泡泡玛特腰部IP“未成气候”，跨界尝试风险较大。

　　一位接近泡泡玛特的知情人士则表示，从官宣产品看，泡泡玛特并非传统意义上进军家电行业，而是将小冰箱等作为承载IP表达的全新载体。其表示，“从业绩的角度来看，短期内对业绩增量不会有太大影响”。

　　存量赛道中的增量

　　当前大家电需求整体疲软，行业进入存量竞争阶段。奥维云网数据显示，2025年，中国家电零售市场规模为8931亿元，同比下降4.3%。根据Wind统计，截至今年4月22日，A股家电行业约60家公司已披露年报、业绩预告等。其中，约六成公司归母净利润同比下滑，增收不增利成普遍现象。

　　在业内看来，未来家电行业拼的不仅是价格，而是一场关于生活方式的竞争。如何依靠科技和创新来打造差异化体验，将成为品牌破局的关键。

　　张毅表示，高端化、智能化、绿色化才是大家电转型的主流方向。他还强调：“AI赋能家电，一定是未来产品功能升级的方向。”

　　值得一提的是，2025年国内厨房小家电市场整体零售额633亿元，同比增长 3.8%，均价同比上涨11.4%，行业在国补政策推动下实现结构性回暖。就当下家电行业的整体发展来看，叠加IP和情绪价值的品牌在不断增加。

　　对此，张毅表示，在小家电领域，IP款凭借情绪价值和社交属性，成为罕见的增量亮点，而全屋美学与IP深度绑定是行业新机遇，能倒逼企业从拼参数转向拼设计、拼情感。但家电升级的根本方向必须是产品功能的实质性提升，颜值是锦上添花。

　　顶层设计专家、清华大学爆点战略营销顾问孙巍认为，家电行业现在分化明显，而小家电赛道的利润率要明显高于大家电赛道，更具一定的成长空间。他指出，“对于小家电来说，颜值能够帮助产品从功能价值往情绪价值升级，提升产品的销售利润，将会是一个细分的方向”，并以戴森的产品为例，指出这类小家电产品“不仅功能强悍，颜值更出彩”。

　　孙巍认为，泡泡玛特进军小家电市场是其IP衍生战略的落地之一，其目的是进一步让IP粉丝价值变现。他告诉记者：“我不认为进军小家电是泡泡玛特成功的IP衍生路径，过度IP衍生会削弱IP的影响力，造成主业的衰退；相反我更赞成泡泡玛特向相关性较强的领域衍生，这样不仅仅是变现IP，还能反哺IP的影响力，比如影视、文旅、游戏娱乐。”

　　据记者了解，4月30日，泡泡玛特城市乐园新区域将正式向游客开放。据泡泡玛特国际集团副总裁、城市乐园总经理胡健介绍，乐园作为集团化非常重要的项目，在未来或为泡泡玛特持续发展提供更多业绩支撑。他说：“电影和乐园未来一定会有更深的联动。”