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发表于 2026-05-01 00:37:20 股吧网页版
IPO雷达|国仪量子成色存疑:靠电子显微镜“养家糊口”,近三年持续亏损,研发费用率直线跳水
来源:深圳商报·读创

  4月30日晚间,上交所官网显示,国仪量子技术(合肥)股份有限公司(以下简称“国仪量子”)科创板IPO将于5月11日上会迎考。

  国仪量子自成立以来专注于高端科学仪器的研发,面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域,向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。公司IPO于2025年12月10日获得受理,当年12月19日进入问询阶段。

  据招股书,近三年来,国仪量子营收分别为4.00亿元、5.01亿元、6.66亿元;亏损幅度逐年收窄,扣除非经常性损益后归母净利润分别为-1.69亿元、-1.04亿元和-1887.80万元。截至2025年底,公司合并报表未分配利润为-3.6亿元,依然存在未弥补亏损。

  招股书显示,撑起国仪量子营收基本盘的,并非高大上的量子计算机,而是正处于国产替代风口上的电子显微镜。2025年,电子显微镜系列的营收占比超过56%;2025年前五大客户(中国科学院、浙江大学、北京橙时代进出口有限公司等)采购中,电子显微镜系列产品占据了主导地位。

  量子信息技术一直是国仪量子的核心标签,但从财务数据来看,其实际贡献却十分有限。

  国仪量子的主要客户为境内外高校、科研院所及企业,客户数量分散,前五大客户合计收入占比从2022年的27%降至2025年的16%。其中,高校及科研院所使用公司设备开展科学研究等科技前沿探索活动,企业客户主要应用于化学与材料、半导体、生物医药等工业质检和工业应用方面的研发活动。自成立以来,公司产品已交付超过80所985/211高校、超过150家科研院所。

  值得一提的是,虽然公司多次在招股书中强调近年来持续加大研发投入,但或是受亏损压力影响,其研发费用率期内出现骤降,从2022年的75.34%下滑至2024年的23.13%,2025年更是滑落至16.64%。

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