中证智能财讯华能水电（600025）4月29日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入57.63亿元，同比增长7.02%；归母净利润15.43亿元，同比增长2.32%；扣非净利润15.41亿元，同比增长1.33%；经营活动产生的现金流量净额为37.53亿元，同比增长24.40%；报告期内，华能水电基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为2.10%。
以4月29日收盘价计算，华能水电目前市盈率（TTM）约为20.95倍，市净率（LF）约2.1倍，市销率（TTM）约6.63倍。
资料显示，公司主营业务为水力和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理。
盈利能力方面， 2026年一季度公司加权平均净资产收益率为2.1%，同比上升0.07个百分点。公司2026年第一季度投入资本回报率为1.12%，较上年同期下降0.04个百分点。
截至2026年一季度末，公司经营活动现金流净额为37.53亿元，同比增长24.4%；筹资活动现金流净额13.55亿元，同比增加17.89亿元；投资活动现金流净额-28.5亿元，上年同期为-32.16亿元。
资产重大变化方面，截至2026年一季度末，公司固定资产较上年末减少0.09%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；货币资金较上年末增加43.17%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加15.66%，占公司总资产比重上升0.17个百分点；在建工程合计较上年末减少0.23%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。
负债重大变化方面，截至2026年一季度末，公司其他流动负债较上年末增加36.95%，占公司总资产比重上升1.1个百分点；长期借款较上年末减少1.38%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少15.79%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；短期借款较上年末减少6.41%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。
2026年第一季度，公司流动比率为0.23，速动比率为0.23。
一季报显示，2026年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国新宏盛投资(北京)有限公司，取代了上年末的李海清。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国华能集团有限公司 | 907200 | 48.69279 | 不变 |
| 云南省能源集团有限公司 | 408680 | 21.935373 | 不变 |
| 云南合和(集团)股份有限公司 | 204120 | 10.955878 | 不变 |
| 昆明云能产融有限公司 | 72000 | 3.864507 | 不变 |
| 昆明云能产业有限公司 | 28000 | 1.502864 | 不变 |
| 北京远通鑫海商贸有限公司 | 14300.01 | 0.767534 | 不变 |
| 北京大地远通(集团)有限公司 | 12290.01 | 0.65965 | 不变 |
| 国新宏盛投资(北京)有限公司 | 8348.36 | 0.448087 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 7491.68 | 0.402107 | 0.096 |
| 李福清 | 7168.38 | 0.384753 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
