摘要：美国将疏导霍尔木兹海峡被困船只，特朗普称伊朗新提议不可接受；伯克希尔现金储备达3970亿美元，阿贝尔称“保持耐心，不把资本投入次优机会”；天星医疗今日暗盘，Palantir将发布财报。

　　全球市场：

　　欧美股市：标普500涨0.29%，报7230.12点，全周累涨0.91%；道指跌0.31%，报49449.27点，全周累涨0.44%；纳指涨0.89%，报25114.443点，全周累涨1.12%。欧洲STOXX 600指数涨0.04%，报611.55点，全周累涨0.15%。

　　A股休市。

　　债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.37%，持平周四，全周累计升约7个基点；两年期美债收益率约为3.88%，日内升约1个基点，全周累计升约10个基点。

　　商品：WTI 6月原油期货收跌2.98%，报101.94美元/桶，全周累涨7.99%；布伦特6月原油期货收跌2.02%，报108.17美元/桶，全周累涨9.12%。COMEX 5月黄金期货收涨0.33%，报4629.9美元/盎司，全周累跌2%。COMEX 5月白银期货收涨3.29%，报75.951美元/盎司，全周累跌0.61%。LME期铜收涨10美元，涨0.08%，报12996美元/吨，全周累跌2.36%。LME期铝收涨1.38%，报3522美元/吨，全周累跌1.92%。LME期镍收跌0.53%，报19365美元/吨，全周累涨1.84%。

　　热点要闻：

　　特朗普：美国将开展霍尔木兹海峡被困船只疏导行动

　　美国总统特朗普3日在社交媒体发文称，美国将于中东地区4日上午开始一项疏导行动，“引导”被困在霍尔木兹海峡的船只驶离该海峡。特朗普还说，美方目前正与伊朗开展积极磋商，此番对话有望为各方带来积极成果。

　　另据伊朗伊斯兰共和国广播电视台3日报道，伊朗外交部发言人巴加埃说，美国已通过斡旋方巴基斯坦对伊方提出的14点提议作出回应，伊方对此“正在进行审议”，现阶段谈判不涉及核问题。

　　伊朗已于4月30日向巴基斯坦提交最新谈判方案文本，表示愿以讨论核问题换取美方解除制裁，并愿在美方保证停止袭击、解除港口封锁的前提下，协商开放霍尔木兹海峡。但特朗普在一次电话采访中表示，伊朗的新提议是不可接受的。特朗普说，“这对我来说是不可接受的。我已经研究过它，我已经研究过所有一切——这是不可接受的”。

　　OPEC+同意6月增产18.8万桶/日，但可能只是“纸面数字”

　　5月3日，据路透社报道，七个OPEC+成员国已原则同意将6月产量目标上调约18.8万桶/日，并于今天正式确认这一决定。与此同时，阿联酋本周已正式退出OPEC+，本次增产方案已将其份额剔除。报道称，来自海湾地区的石油高管及全球石油交易商表示，在霍尔木兹海峡重新开放之前，此次增产决定将基本停留在纸面上，即便海峡恢复通航，油流正常化也需要数周乃至数月时间。

　　美国SEC改财报为半年披露的提案通过白宫审查

　　美国证券交易委员会（SEC）一项允许上市公司将财报披露频率由每季度一次降至每半年一次的计划，已通过白宫审查，进一步接近落地。根据政府网站信息，此次审查于本周早些时候完成，SEC由此将得以正式公布该计划并征求公众意见。在收到反馈后，委员们还需再次对最终版本进行投票，规则方可生效。投票通常在数月后。特朗普去年呼吁将季度报告改为半年报告之后，SEC一直在推进这项改革企业信息披露要求的计划。自1970年以来，美国上市公司一直须按季度披露财务信息。

　　特朗普：将于下周对欧盟输美汽车和卡车加征25%关税

　　特朗普当地时间5月1日表示，由于欧盟未履行双方已达成的贸易协议，美国将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25%。特朗普称，若相关企业在美国本土设厂生产，则可免于关税。

　　美银Hartnett：这轮美股上涨靠财政和AI撑着，一旦融资成本上升，市场可能反转

　　Hartnett指出，当前美股上涨由财政扩张（政府支出自2020年累增60%）和AI投资（贡献今年一季度GDP增长的75%）共同驱动，形成"繁荣循环"。但该循环存在致命断点：30年期美债收益率5%是关键防线，目前特朗普政府有维稳债市的动力，但融资成本上升仍是最大尾部风险。

　　“AI铲子”统治市场，下一个赢家是谁？高盛和SemiAnalysis激辩“核心分歧”

　　高盛James Covello判断：AI基础设施第一阶段已经充分定价，芯片和“卖铲子”的链条拿走了太多确定利润，但企业端ROI仍然没有普遍跑通，云厂商的现金流压力也在上升。按照这套逻辑，接下来更好的相对交易，不是继续追逐半导体，而是看多超大规模云厂商、低配半导体。

　　SemiAnalysis给出的答案几乎相反：如果Agentic AI真的让token变成生产资料，模型实验室的毛利率开始改善，前沿模型仍然有定价权，那么AI基础设施并不是“涨够了”，而是还没有完全按照新一轮token价值重新定价。英伟达、台积电、内存、Neocloud、模型实验室，都还有继续分走增量价值的理由。

　　个股聚焦：

　　伯克希尔一季度净利润增长120%，现金储备创纪录达3970亿美元，连续14个季度净抛售股票

　　伯克希尔-A(BRK.A.US) 2026年一季度运营利润113.46亿美元，同比增长18%。其中保险承保利润增长28%，铁路子公司BNSF利润增长13%，外汇收益大幅扭转。投资净亏损从去年同期的50.38亿美元收窄至12.40亿美元，推动GAAP净利润同比增长约120%。一季度，伯克希尔净抛售股票81亿美元，为近两年来最大单季净卖出规模，股票销售产生应税收益72亿美元。现金储备较2025年底增加约70亿美元，规模已超过美国政府财政总账户的常规余额。

　　在伯克希尔股东大会上，CEO阿贝尔表示，“保持耐心，不把资本投入次优机会”，不为AI而AI，投资方面与巴菲特绝对合作，对日投资为长期，巴菲特与芒格的传奇合作“无法复制”。保险副董事长称，霍尔木兹海峡承保“取决于价格”，不要指望AI荐股。巴菲特表示，给阿贝尔打“100分”，投资苹果十年来“什么都没做”赚了1500亿美元，库克创造商业管理奇迹，市场赌博情绪空前，缺乏理想投资环境，最佳时机是恐慌到“没人接电话”时，鲍威尔在更安心。

　　游戏驿站提出以每股125美元或约合560亿美元的价格收购eBay

　　北京时间5月4日，报道称， 游戏驿站(GME.US) 首席执行官RyanCohen表示，他正主动提出以约560亿美元收购 eBay(EBAY.US) 的要约，并且认为有途径能让这家电子商务公司成为亚马逊更强大的竞争对手。

　　美国防部与7家AI公司达成协议

　　美国国防部发声明称，已与7家领先的人工智能公司达成协议，分别是SpaceX、OpenAI、 谷歌-A(GOOGL.US) 、 英伟达(NVDA.US) 、Reflection、 微软(MSFT.US) 和亚马逊(AMZN.US) 。声明中称，“这些协议加速了美军转型进程，旨在将美军打造为一支‘人工智能主导’的作战力量，并将增强美军在所有战争领域保持决策优势的能力。”

　　Coinbase称“稳定币收益条款已达成一致”，美国加密货币法案扫清“关键障碍”

　　据彭博社5月2日报道，美国加密货币交易所 Coinbase(COIN.US) 近日表示，围绕稳定币收益条款的分歧已达成协议：加密交易所可以向持有稳定币的用户发放奖励，但银行业争取到了对这一机制的更多限制。这一妥协的达成，为此前陷入僵局的《清晰法案》（Clarity Act）在参议院银行委员会推进投票扫清了重要障碍。

　　高盛：大幅上调闪迪目标价，股价终将走高

　　高盛认为， 闪迪(SNDK.US) 财报后的短期下跌，更多是情绪和仓位的释放，而非基本面的问题。该行表示，“我们预计股价最终将走高”，并将12个月目标价从700美元大幅上调至1200美元，EPS预测平均上调约55%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜4月净流入超565亿港元加仓金融及电讯等防御板块

　　数据显示，上月南向资金累计净流入约565.40亿港元，规模环比3月继续下降约8%。

　　短线来看，港股4月行情呈现冲高回落的宽幅震荡格局，南向资金在继续高抛低吸的同时也更为谨慎。

　　反映到资金面上，上月南向资金仅有6个交易日净买卖额的绝对规模超过百亿量级，而3月则有12个交易日。

　　此外，分行业来看，上月金融、医疗保健、电讯等防御板块获资金流入居前，分别有115.45亿港元、87.52亿港元及72.38亿港元。

　　而年内持续吸金的资讯科技行业虽然连续第4个月获得资金流入，但净流入规模直接从3月的250.22亿港元骤降至23.52亿港元，同样表明资金风偏走弱。

　　个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金

　　大幅净买入：小米集团-W(01810.HK)31.25亿港元；中国移动(00941.HK)28.72亿港元；泡泡玛特(09992.HK)24.77亿港元。

　　大幅净卖出：腾讯控股(0700.HK)52.08亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)34.70亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)31.01亿港元。

　　投资要点

　　小米集团-W上月累跌8.63%，资金前5日加仓2756万股，短线保持流入。

　　中国移动上月累涨6.89%，资金前5日加仓3112万股，短线仍在加速流入。

　　泡泡玛特上月累涨9.47%，资金前5日加仓678万股，短线持续流入。

　　腾讯控股上月累跌3.35%，资金前5日减持360万股，短线仍在加速流出。

　　长飞光纤光缆上月累涨8.74%，资金前5日减持240万股，短线以流出为主。

　　阿里巴巴-W上月累涨5.88%，资金前5日减持1925万股，短线加速流出。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为截至两日前的近5日数据

　　港股公告精选

　　中创新航(03931)：一季度营业总收入118.04亿元，同比增长71.2%;归属于母公司所有者的净利润3.73亿元，同比增长62.1%。

　　中教控股(00839)：发布截至2026年2月28日止六个月的中期业绩，收入37.92亿元，同比增长3.24%；利润7.57亿元，同比减少21.72%。

　　广州农商银行(01551)：一季度营业收入36.04亿元，净利润人民币13.04亿元。

　　华润电力(00836)：拟分拆焦作燃煤发电厂，登陆深交所基础设施REIT，预计募集约人民币31.03亿元。

　　财经日历：