5月4日，天弘余额宝基金（简称余额宝）7日年化收益率报0.998%，连续多日跌破1%关口。继一年期定存利率全面跌破1%之后，货币基金紧随其后“破1”。

　　不过，与收益率走低形成鲜明反差的是，今年一季度货币基金规模反而增加了近5500亿元。由此可见，低利率大潮下，“宝宝类”货基仍是当前国内活钱配置的首选，而部分投资者已开始向债券基金等稳健类资产进阶。

半数货基收益破1%

　　据公开数据统计，去年下半年以来，市场半数货币基金收益率曾跌破1%。

天弘余额宝基金收益率已跌至0.998%。

　　Wind数据显示，自去年下半年以来，全市场353只货币型基金中，189只基金7日年化收益率曾跌破1%，占比已过半。目前，仍有近百只货币基金收益率在1%以下，覆盖多家理财平台。同花顺数据也显示，截至5月2日，全市场351只货币基金中已有107只产品7日年化收益率不足1%。

　　相比之下，2025年末，收益率低于1%的货币基金在大盘占比仅为15.52%左右，由此可见，今年以来货基收益率下跌趋势明显。

　　回溯历史，余额宝在2013年上线之初，七日年化收益率一度超过6.7%，此后经历数轮下行，从6%一路跌至1%以下。2020年4月首度跌破2%，2022年11月跌破1.5%，如今正式跌破1%。相当于存10万元放一整年，到期利息仅950元，平均每天不到2.6元。

利率普降叠加政策收紧

　　业内人士分析，货币基金主要投向银行存款等现金类资产，并购买国债等增厚收益。在当前货币政策宽松、稳健资产收益普降的趋势下，货基已无法“独善其身”。

　　另外，监管收紧也使得货基收益率持续走低。今年3月，市场利率定价自律机制出台新规，要求各银行将利率高于央行7天逆回购利率（1.4%）的同业活期存款占比严格控制在10%至20%以内，这相当于，绝大多数同业存款利率只能向1.4%靠拢，以往银行同业间高息揽存的空间被大幅压缩，直接压低了货币基金可投资产的收益率。

　　不过，天弘基金表示，政策收紧压缩了高息套利空间，暂时对货基收益形成冲击，但后续所配资产的收益率向好，则货基收益率也会有所回升。

　　在全市场利率下行的背景下，银行存款利率已处于历史低位。目前，国有大行活期存款利率仅为0.05%，一年期定期存款利率也普遍降至1%以下，国有四大行一年期定存利率为0.95%左右。因此，不少投资者仍选择“宝宝类”货币基金，“比活期利息高，比定期更方便”。

债基可适当关注

　　货基收益虽然走低，规模上却不降反增。

　　中国证券投资基金业协会数据显示，今年一季度货币基金规模增加了近5500亿元。支付宝也表示，旗下理财平台已接入52只货币基金，不少货基收益率仍保持在1%以上，建议投资者可自行切换收益更高的货币基金，也可转入余额宝“攒着”账户，系统会自动选择收益更高的货基，收益率基本在1%—1.1%之间。

　　低利率环境下，投资者的钱还能往哪放？支付宝理财平台数据显示，超8000万余额宝用户已持有债券基金，开启进阶配置。来自上海的余额宝老用户叶亚为告诉记者：“最近把钱从货币基金里转了些出来买了些债券基金，收益略高一点。”

债券基金的收益率显著高于货币基金。

　　记者注意到，稳健类债基多属于“中低风险”类投资，近一年涨幅在1.8%左右，而含有股票等权益类资产的“中高风险”债基近一年涨幅可达15%以上，均高于货币基金类产品。

　　稳健类债基的走热，也在社交媒体上催生了“收蛋人”群体，他们将每天0.01%的债基收益称为一个“蛋”，能接受些许波动，从而换取稍高的长期收益。“我一般每天都收到‘蛋’，有时还能收到‘恐龙蛋’（高收益），偶尔‘碎蛋’（负收益）也能接受。”叶亚为说。

　　“如今，每天问候‘收几个蛋’成了理财社区的社交潮流。这一现象背后，是低利率时代投资者从‘求高收益’到‘求稳增收’的心态转变。”支付宝理财平台负责人表示。

　　为此，专家建议活钱、稳钱、长钱应当分层配置。在当前无风险利率中枢持续下移的宏观环境下，货币基金作为活钱账户的优势仍在，兼顾流动性与收益，可用于日常流动性和应急资金管理。如果能接受波动、希望增厚收益，可增配债券基金等稳健类资产作为稳钱。同时，可适当将长钱、闲钱定投黄金、指数基金等高风险资产，通过分散投资的方式平滑风险波动，提升长期收益。