今年以来，中东局势扰动及AI产业深度发展共同影响着A股市场的走向。一批公募基金赚钱效应突出，今年以来，共有110多只主动管理型基金涨幅超过40%，收益率最高的接近90%。

　　梳理这些绩优基金，大致可分为两派：一派是科技成长风格，将宏观噪音降至最低，仅聚焦产业趋势；另一派是重仓资源股，基金经理认为，即便AI算力浪潮持续演进，能源等传统重资产依旧是现代产业运行不可替代的基石。

　　重仓方向泾渭分明

　　据Wind数据，截至4月底，今年以来主动管理型权益基金业绩首尾差距达到110个百分点，领跑基金主要是押注新算力的科技主题基金，以及重仓“HALO”资产的基金，这两类绩优基金的重仓股泾渭分明，少有交叉持股。

　　在科技成长方向，光通信产业链成为绩优基金制胜的关键，新易盛、中际旭创、天孚通信、源杰科技等热门个股，被绩优基金集中持有。例如，今年以来涨幅最高的广发远见智选，前十大重仓股包括长飞光纤、中天科技、亨通光电、协创数据、佰维存储等。截至4月底，该基金今年以来涨幅达89.55%，在一众科技主题基金中锋芒毕露。

　　“A股科技板块去伪存真的结构性质变愈发明显，2026年步入优胜劣汰的达尔文时刻。”广发远见智选基金经理唐晓斌在一季报中写道。其认为，以GPU需求增长50%为假设，存储、CPO、光模块、液冷、光纤光缆等细分领域均具备需求“通胀”的核心逻辑。无需遥望远期概念红利，当下的基本面景气度已构成较优的投资方向。

　　严堃管理的国寿安保数字经济以67.91%的涨幅紧随其后，与唐晓斌类似，严堃也重仓了光纤板块和光模块龙头。陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长，重仓新易盛、中际旭创、长飞光纤光缆、源杰科技等。他认为，2026年是国产AI商业化的元年，高质量的AI可以带来较好的投资回报。张胤管理的财通科技创新今年以来收益率也超过50%。张胤表示，光模块本身的迭代升级提速，光通信或在未来5年拥有数倍级别的市场增量。

　　面对美伊冲突与油价的不确定性，华商基金基金经理张明昕表示，选择淡化宏观交易本身，回归中长期产业趋势主线，以相对确定的产业趋势对抗不确定宏观环境。

　　部分绩优基金押注锂矿板块

　　与科技基金“追光” 形成对比，另一批绩优基金坚定押注锂矿、原油、能源金属等 “HALO” 资产，同样取得了亮眼收益。

　　以王建润管理的富国资源精选为例，今年以来涨幅超过50%，其在一季度增配了能源金属，重仓股包括中矿资源、国城矿业、永兴材料、盛新锂能等。

　　王建润判断，随着油价快速上升，未来各国为保障能源安全或将重新审视新能源产业的战略价值，一是能源金属如碳酸锂、稀土等品种的需求或将明显受益；二是煤炭或仍将得到各国重视，从燃料到材料逐步转型；三是油价中枢抬升后，相关具备成长性的国内公司有望受益。

　　时赟凯管理的华夏核心成长今年以来收益率超过49%，精准布局了锂矿板块。时赟凯表示，海外矿产区出现超预期的重大供给扰动，突发事件直接导致全球锂资源的短期供应链骤紧。地缘与政策的强扰动使其确认了上游核心资源环节的稀缺性，锂矿仍将是全产业链中价格弹性最大、利润弹性最强的环节，对未来资源环节的重估充满信心。

　　孙振波管理的东方阿尔法瑞享在一季度也维持了对锂矿板块的重点配置，核心理由是电气化是全球能源革命的确定性方向，锂作为核心电池材料，其中长期需求增长曲线依然陡峭。

　　整体而言，油气、黄金、稀土、化工、航运等“HALO”资产在一季度的吸金效应极为显著。天相投顾数据显示，中国海洋石油一季度获公募基金增持69.92亿元，重仓持有基金数从182只增至423只；赤峰黄金获增持36.47亿元，重仓持有基金数从127只增至174只；中国石油、盐湖股份、北方稀土、杰瑞股份、万华化学、中国海油等均获得较多基金加仓。

　　对于后市，不少机构认为市场正逐步走向“再均衡”。禅龙资产表示，后市或表现为“旧世界资源”与“新世界科技”的轮动，原油保障“旧经济”的运行，AI保障“新经济”的突破。但AI产业链依旧需要“旧世界”的资源（石油、铜、铁矿、稀土、黄金等）保驾护航。对于部分有色和AI相关的资产，应该重新关注。