假期窗口期内半导体板块走强，费城半导体指数再创新高，成为海外股市最强主线之一。存储芯片集体爆发，美股美光、闪迪、西部数据持续大涨，SK海力士、三星在亚太市场同步走强，板块屡创新高，带动“存储涨价链”情绪扩散。全市场存储含量高、费率最低档的芯片ETF汇添富（516920）放量大涨近9%，盘中成交额突破5200万元。
芯片ETF汇添富（516920）标的指数权重股多数飘红：江波龙、海光信息20CM涨停，澜起科技涨超18%，佰维存储涨超16%，寒武纪、龙芯中科涨超12%。
注：标的指数热门股仅做展示，不作为个股推介。
【算力硬件业绩高增长，继续看好AI、存储与自主可控产业链】
电子行业2025年及26Q1继续向好，2025年营收同增19.87%、利润同增32.77%。电子2025年营收42064.87亿元，同增19.87%，归母净利润1799.93亿元，同增32.77%。26Q1营收10866.93亿元，同增28.70%，归母净利润614.76亿元，同增73.77%，盈利持续增长。AI云端算力硬件需求持续强劲，产业链业绩高速成长；国内半导体自主可控进程加速，设备板块业绩亮眼；半导体芯片受到算力芯片及存储芯片强劲增长带动，稳步向上。
国金证券认为，看好AI算力硬件、存储超级周期及半导体自主可控。从北美四大CSP Q1业绩来看，Google和亚马逊直接体现云AI需求爆发，微软体现Azure + Copilot/AIARR双轮，Meta广告变现增强，CapEx强度全力押注下一代AI平台。国金证券认为北美云厂商核心业务增长强劲，体现未来资本开支上行信心，A股产业链公司2025及2026Q1业绩持续超预期，继续看好AI核心硬件产业链。存储芯片及模组业绩爆发，涨价有望持续，半导体设备业绩保持快速增长，重点关注存储大幅扩产、先进制程突破及国产替代加速带来的强劲需求带动。
受益AI强劲需求及高端产能紧缺，PCB板块业绩亮眼。随着英伟达新一代算力芯片（GB200/300等）及北美云厂商ASIC芯片进入规模化交付阶段，对高多层、高阶HDIPCB及AI覆铜板（M7/M8）需求呈几何级增长，AI覆铜板/PCB/ABF载板/BT载板因需求旺盛已出现涨价，行业量价齐升。PCB板块业绩增长强劲，25年营收3014.45亿元，同增25.72%，归母净利润279.57亿元，同增70.03%。26Q1营收825.34亿元，同增29.99%，归母净利润80.15亿元，同增50.89%。
半导体设备：国产替代加速，重点关注核心产线自主可控。25年营收1007.70亿元，同增28.95%，归母净利润140.05亿元，同增10.42%。26Q1营收254.98亿元，同增25.78%，归母净利润44.46亿元，同增60.42%。国内头部晶圆厂扩产确定性增强，存储芯片需求爆发大力扩产，前期验证导入的高端核心设备陆续通过产线验收并结转收入，规模效应与高毛利产品占比提升带动板块盈利跃升，关注存储大幅扩产、先进制程突破及国产替代加速带来的需求带动。
半导体设计：存储涨价红利兑现，国产算力需求旺盛。半导体板块25年营收6922.01亿元，同增12.12%，归母净利润439.12亿元，同增29.32%。26Q1营收1669.13亿元，同增25.77%，归母净利润231.55亿元，同增192.28%。受益于多模态模型落地及tokens消耗激增，存储行业25年营收947.68亿元，同增47.62%，归母净利为73.93亿元，同增95.12%。26Q1营收536.75亿元，同增196.73%，归母净利润137.43亿元，同增3735.90%，26Q1毛利率为50.4%，同比+30.7pct，环比+16.1pct，盈利能力大幅提升。算力芯片细分2025年营收为326.32亿元，同增86.70%，归母净利润为45.22亿元，同增513.01%。26Q1营收为105.14亿元，同增83.41%，归母净利润为21.37亿元，同增160.23%。
（来源：国金证券20260504《算力硬件业绩高增长，继续看好AI、存储与自主可控产业链》）
【国模国芯：DeepSeek-V4带动国产芯片进入新周期】
华福证券表示，DeepSeek-V4大模型发布，凭借原生百万字上下文、创新的注意力机制，在核心性能上比肩国际顶尖模型，并实现了与国产芯片的全链路国产化协同，验证了国产硬件的支撑能力。核心硬件产品进入新一轮商用周期，国产芯片950系列正式开启代际切换。产业景气度在核心公司业绩层面得到强劲验证，以寒武纪、海光信息、摩尔线程等为代表的国产算力芯片与解决方案提供商，在2025年及2026Q1普遍实现营收数倍增长，多家公司实现扭亏为盈或利润大幅增长，标志着行业从研发投入期迈入商业回报期。
（来源：华福证券20260505《国模国芯：DeepSeek-V4带动国产芯片进入新周期》）
