今日（5.6），算力板块强势爆发，AI算力、算力租赁、服务器等概念指数涨幅居前。“算力ETF”云计算ETF汇添富（159273）大涨近3%，盘中成交额放量突破3400万元！
消息面上，五一小长假期间，美、韩及香港市场科技股表现亮眼。美股费城半导体指数突破11000点关口，英特尔股价连续大涨，全球存储龙头闪迪、美光等连续创出历史新高，韩国的SK海力士总市值突破1000万亿韩元。兴业证券指出，国产算力链相对北美仍有补涨空间，特别是以存储芯片、GPU、光通信为代表的国内AI产业链。
云计算ETF汇添富（159273）标的指数热门成分股涨跌互现：润泽科技涨超8%，中科曙光涨超7%，拓维信息涨超6%，浪潮信息涨超4%；下跌方面，腾讯控股跌近2%，中际旭创、新易盛、紫光股份微跌。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【北美四大CSP上调2026年资本开支预期】
中信建投证券指出，北美四家CSP厂商公布一季报，持续加码资本开支。北美四大CSP厂商2026Q1合计资本开支1316亿美元，同比增长70.25%，预计2026年总资本开支7100亿美元，2027年依旧能看到高增。
亚马逊2026年一季度资本开支442亿美元，同比增长76.68%，维持2026年资本支出2000亿美元指引，同比增幅超50%；微软2026年一季度资本开支309亿美元，2026年资本支出预计1900亿美元，同比增长61%；谷歌2026年一季度资本开支357亿美元，2026年资本支出中值约1850亿美元，高于此前预期的1783亿美元；Meta 2026年一季度资本开支198亿美元，将2026年资本支出中值上调至1350亿美元，高于此前的1250亿美元。
北美四大云巨头集体上调2026年资本开支预期，且对2027年整体展望积极，预示着算力基础设施的建设高峰远未见顶。中信建投证券坚定看好AI全产业链，尤其是AI算力产业链。
（来源：中信建投证券20260505《北美四大CSP上调2026年资本开支预期，坚定看好算力产业链》）
【国产模型商业化提速，国产算力迎来业绩兑现期！】
开源证券指出，国产模型继续迭代及加快商业化，布局大模型及游戏/漫剧等核心AI应用方向。4月27日，阿里巴巴视频生成模型Happy Horse 1.0开启灰测，其支持15秒多镜头叙事、多画幅适配及1080P输出，全球专业创作者和企业级客户可在HappyHorse官网和阿里云百炼平台注册使用，大众用户可在千问App体验，720P和1080P的视频生成刊例价分别为0.9元/秒及1.6元/秒，专业会员包月价格叠加限时折扣后为0.44元/秒和0.78元/秒。5月4日，豆包App Store页面出现付费版本服务声明，称将推出标准版连续包月68元/月（连续包年688元）、加强版连续包月200元/月（连续包年2048元）、专业版连续包月500元/月（连续包年5088元）的付费版本，付费功能主要专注在PPT生成、数据分析、影视制作等专业领域。开源证券认为，国产大模型多模态、推理、Agent能力的持续提升将继续拉动其全球Token高增及垂直AI应用商业化提速，建议继续布局核心AI方向。
开源证券强调，国产模型崛起及Agent等应用的爆发或继续拉动算力云/算力租赁/AIDC等需求，关注相关领域积极布局并开始兑现高增长的公司。
（来源：开源证券20260505《国产模型商业化提速，布局大模型/AI漫剧/算力租赁》）
【国产算力迎来业绩兑现期】
华源证券认为，国内AI大模型进入加速发展期，或将带来国产算力市场空间增长与渗透率增长，持续看好国产算力板块的高景气度。
时隔两周中国AI大模型周调用量再超美国。4月27日至5月3日，全球AI大模型总调用量为23.9万亿Token，较此前一周增长8.6%，连续两周上涨。上榜的AI大模型中，中国AI大模型的周调用量上升至7.942万亿Token，环比增长81.7%；美国AI大模型周调用量为3.258万亿Token，环比下滑34.6%。全球调用量排名前三中，前两款均为中国AI大模型。其中，Hy3 preview (free)位居榜首，周调用量达3.03万亿Token，环比增长799%；Kimi K2.6排名第二，周调用量达1.28万亿Token，环比增长15%。
国产算力芯片企业迎来业绩兑现关键期。AI大模型迭代、智算中心规模化建设与边缘智能场景全面渗透，持续推高国内AI算力市场需求。整体来看，行业呈现头部企业盈利稳固、二线厂商减亏甚至扭亏提速、梯队化成长格局清晰的特征。
政策层面将“人工智能+”定位为国家战略的核心引擎。2025年重要经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为2026年年度重点任务第二位，仅次于“扩大内需”，明确提出“深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理”。《新一代人工智能发展规划》明确提出了到2030年成为世界主要人工智能创新中心的宏伟目标，并围绕这一目标制定了清晰的路径图。2025年国高层发布的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》明确提出推动工业全要素智能化发展，将AI视为实现新型工业化的"必答题而非选择题"。
（来源：华源证券20260505《国产算力迎来业绩兑现期》）
