财联社7月31日讯微软公司在周四缔造了全球股市的一项新纪录——其市值单日增加了4500亿美元，成为有史以来单日市值增长幅度最大的公司。

　　这家总部位于美国华盛顿州的公司股价在周四飙升近16%，创下自2008年10月以来的最大涨幅。

　　根据业内汇总的数据，4500亿美元的单日市值涨幅超越了英伟达在去年4月创造的前纪录——当时在美国总统特朗普宣布暂停关税90天后，英伟达曾单日市值增加了4400亿美元。

　　4500亿美元的市值变化幅度有多夸张？根据统计，这一数字已大于标普500指数中约96%成份股的市值。这也要大于该基准指数中41家最小成分股的市值总和，其中包括达美乐比萨、高乐氏和孩之宝等公司。

　　微软单日增加的市值也让世界上许多其他股票市场“相形见绌”——南非、土耳其、芬兰和越南的总股市市值都低于这家软件巨头在周四增加的幅度。

　　值得一提的是，微软周四的飙升，发生在该公司报告其Azure云业务在第四财季收入飙升43%之后——这一数字创下了自2022年初以来的最大增幅。微软还表示，在扣除财务规则变化的影响后，其2026年的资本支出计划保持不变。

　　微软缘何在财报季脱颖而出？

　　而有意思的是，与微软同一天发布财报的Meta，则在周四处于了完全不同的处境之中。

　　在Meta预计其今年下半年自由现金流将出现自这家Instagram母公司于2012年上市以来的首次转负之后，其股价暴跌了8%。Meta目前已连续第11个交易日下跌，创下了其有记录以来最长的连跌纪录。

　　分析人士表示，投资者对Meta和微软的截然不同的反应，暗示了华尔街将如何回答处于AI交易核心的一个问题：

　　那些每年向这场技术竞赛投入数千亿美元的公司，能否向投资者展现出真金白银的回报。如果不能，那些硅谷曾经的“印钞机”将不得不越来越多地通过债务来资助其扩张——就像Meta一样。而就在此时，这些债务正变得越来越昂贵。

　　“我认为市场已意识到这种趋势不可能永远持续下去，”资产管理公司Cresset的创始合伙人杰克·阿布林表示，“它们需要开始实现营收增长。”

　　目前在五家AI超大规模云服务商——亚马逊、甲骨文、Alphabet、Meta和微软中，微软对债务的依赖程度远低于同行。该公司上季度的自由现金流总额为196亿美元，而Meta这一数字仅为不到8亿美元。

　　而微软的财报结果则提供了新的证据，表明其在人工智能领域的巨额投资开始获得回报，这有助于缓解投资者对数据中心和计算基础设施方面的巨额支出可能超过需求的担忧。

　　Zacks Investment Management首席市场策略师Brian Mulberry表示，“微软公布的季度业绩非常强劲，其基调符合市场预期，因为增长的关键驱动力来自云计算和人工智能部门。”

　　今年以来，微软的股价表现落后于其“七巨头”同行，截至周三收盘，其股价曾一度下跌超过18%。但眼下，至少已有九家券商上调了该股票的目标价，平均目标价为560.90美元——较周四收盘价451.10美元高出24%。

　　根据Visible Alpha的数据，微软预计按固定汇率计算的Azure收入在当前财季有望进一步增长45%，远高于分析师预期的40.92%的增幅。Direxion资本市场主管Jake Behan表示，“关键问题是，微软能否将讨论的焦点从人工智能的支出转移到这些投资的收益上，而结果表明，它取得了实质性进展。”

　　高盛：微软正步入“正反馈循环”

　　高盛集团分析师Gabriela Borges表示，微软公司正向投资者发出更明确的信号，表明其拥有多种途径将AI投资转化为收入。

　　“我们看到越来越多迹象表明，微软在变现方面能够灵活运用各种手段，而这些手段此前可能并不像现在这样显而易见，”Borges表示。她目前维持对该股的“买入”评级，并将12个月目标价上调近5%至640美元。

　　Borges说道，“过去六到十二个月里，微软被看空的一个理由是，Copilot这款产品尚未达到其应有的水平”。但她补充道，如今产品质量正在提升，不断增长的用户数量正助力形成“正反馈循环”。

　　Borges将微软描述为在谷歌母公司Alphabet主导企业级AI应用当下的一个“价值重估”标的。微软周三表示，其365 Copilot的付费用户数已突破3000万，而仅三个月前这一数字还约为2000万，这表明其旗舰AI助手在企业中的采用率持续上升。

　　Borges表示，微软此前曾连续几个季度处于“禁锢期”，在此期间投资者普遍默认谷歌处于领先状态。但她强调，未来12个月将证明双方的差距“并没有人们想象的那么大”，微软在“幕后已取得了相当显著的突破”。

　　Borges坦言，Copilot的广泛应用目前仍处于早期的探索阶段，她将当下这一节点比作“向墙上撒意大利面以摸索最佳的产品市场契合度”，但她对应用场景的日益成熟充满信心。

　　“我毫不怀疑，六个月后、一年后——即使回顾高盛过去12个月的自身经验——我们也将能够看到这些工具如何切实帮助我们的日常工作，并取得相应进展，”Borges说道。