美国上周卖出欧元、买入日元，此举令欧洲央行措手不及。据知情人士透露，欧洲央行是在周五交易执行完毕后，才得知美国卖出欧元的举动。

　　一位知情人士表示，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德与美国财政部长斯科特·贝森特在周六就此次干预行动进行了通话。

　　知情人士称，欧洲央行部分高层官员认为，美方在交易中使用欧元的决定，打破了西方货币当局长期以来恪守的合作惯例，是前所未有的行为。

　　另一位知情人士对媒体表示，由纽约联邦储备银行代表美国财政部进行的欧元抛售“非常令人震惊”，也“令人遗憾”。

　　该人士称“这种情况以前从未发生过”，并表示数十年来促进金融稳定和经济增长的西方央行间紧密合作可能已面临威胁。

　　一位美国财政部发言人向媒体表示，美国财政部在决定分配外汇平准基金（ESF）资产时，并不会与外国当局进行协调。

　　该发言人表示：

　　“外汇平准基金的资产调配由美国财政部负责，决策会参考财政部与美联储对市场流动性、资产估值及其他相关因素作出的评估。”

　　“依据该项职权，财政部上周完成了外汇平准基金内部储备资产的重新调配。”

　　外汇平准基金是美国财政部掌管、用于干预汇率的专项外汇储备资金。

　　特朗普政府一名高级官员表示：

　　“我们恪守与国际同行私下沟通的保密原则，欧洲央行却并非如此。”

　　业内指出，通常情况下，人们预期美方在此类操作中会使用美元。

　　有媒体表示，美国当局抛售欧元，是因为抛售美元可能会被视为削弱本国货币的举动，进而损害贝森特的强势美元政策。

　　地缘政治色彩加重？

　　分析师基于日本银行的初步数据测算，日本7月30、31日两日干预规模达13.8万亿日元（约870亿美元）。瑞穗银行分析师Masayuki Nakajima指出，此次投入资金已超越今年4至5月11.73万亿日元的历史最高纪录，充分体现当局对日元快速贬值的担忧。

　　相比之下，美国实际投入的资金可能很小。历史上，美国单次外汇干预规模通常只有10亿至20亿美元，因此美国在这轮行动中的主要作用并非提供大量资金，而是通过参与干预释放政策信号。

　　日本证券金融集团Monex集团专家主管Jesper Koll表示，此次干预已经超出常规外汇管理范畴，两国动用政府资产负债表协同操作，以此影响市场心理。

　　他表示：

　　“日本财务省与美国财政部已经把日元变成具备威慑效果的政策工具。”

　　Koll指出，此次释放出前所未有的政治信号。美日将政治背书与资金实力相结合，两大主体站在交易对手一侧，抬升做空日元的交易成本。

　　康奈尔大学教授Eswar Prasad则认为，本次行动更多属于防御性举措，但也表明外汇政策正越来越多地和地缘政治交织在一起。

　　Prasad表示特朗普政府似乎更愿意为那些被视作契合美国利益的国家央行提供支持。

　　部分分析师将此次行动类比美国此前对阿根廷比索的支持。当时阿根廷正遭遇汇率动荡，且即将迎来重要中期选举。2025年9-10月，特朗普政府出台支持方案，动用美国财政部外汇平准基金，与阿根廷央行达成 200 亿美元货币互换，同时在公开市场买入比索。

　　美国投资咨询机构Tactical Rotation Management首席投资策略师Michael Gayed 表示：

　　“贝森特是贯穿其中的关键人物。同一财政部、同一外汇平准基金，同样把外汇操作作为国家施政工具的一套打法。支持阿根廷，是为扶持盟友。”

　　美国ETF产品服务商Global X ETFs投资策略师Billy Leung认为本次干预已经改变投资者看待日元的方式。

　　他表示：

　　“本次干预尤其会改变融资交易的决策逻辑。如果投资者认为未来再度联合干预风险真实存在，他们大概率会转向其他备选融资货币。”

　　长期以来，日元是全球首选的套息交易融资货币：投资者以日元低成本借入资金，投向其他地区的高收益资产。