在美日进行罕见的汇市干预行动之后，全球金融市场上出现了针对美元储备地位的质疑声音。

　　对此，高盛集团表示，美国对日本托举日元行动的支持，不太可能损害美元作为全球头号储备货币的地位。

　　美日联合干预引发市场质疑

　　今年7月，随着日元汇率持续深度走弱，下旬一度跌至1美元兑164日元关口，创下近40年历史低位。

　　7月31日，日本财务省联合美国财政部落地罕见的美日联合汇市干预行动，这也是两国自2011年东日本大地震后，时隔15年再度协同干预汇率，更是近30年来为数不多的联手托举日元操作。干预落地后，日元汇率快速反弹，短时回升至1美元兑155.2日元，创下近三个月新高。

　　然而，日本作为规模达31万亿美元美债市场的最大境外投资者，持仓体量直接关联美债市场稳定性与美元流动性体系。此次罕见的跨大国联合干预，迅速引发全球金融市场热议与分歧，也催生了针对美元储备地位的质疑声音。

　　不少市场观点解读，美国罕见出面支持日元，本质是默许、配合日本稳汇率操作，核心目的是提前规避日本集中抛售美债带来的市场异动。

　　然而这一干预模式，也让部分投资者产生顾虑：美国或将为维护自身债市稳定，选择性干预他国美债交易行为、限制他国抛售美债的自主空间，长期可能削弱全球央行与机构对美元储备体系的信任。

　　高盛：市场推论过于牵强

　　然而高盛指出，市场此番担忧的潜在核心逻辑，正是假设美国未来可能会主动阻挠他国抛售美债，干预全球美债交易生态。

　　高盛策略师Michael Cahill等人在研报中明确写道：

　　“这种推论未免太过牵强。我们不认同此举会对美元储备货币地位构成利空的说法。”

　　该行进一步解释，日本可使用美联储的外国及国际货币当局回购工具（FIMA Repo Facility），该工具允许境外央行以所持美债为质押获取美元流动性，无需在市场直接卖出美债。

　　高盛表示，这一机制充分凸显出美元的一项核心优势：常态下，美国拥有容量深厚的资本市场，能够便捷满足全球各国的储备资产配置需求；在市场承压阶段，又能为海外央行提供稳定的流动性支持渠道。

　　高盛策略师补充称：“我们认为，美国财政部的举措，加上外国及国际货币当局回购工具的可用度与实用价值，足以证明，当前没有其他货币能够在实用性、网络效应以及配套制度基础设施方面与美元相抗衡。”