新华财经北京8月7日电法国经济正面临外部地缘风险与内部结构性压力的双重夹击，多项宏观指标同步走弱。对外部门方面，6月经常账户逆差扩大至14亿欧元，创四个月新高，服务贸易顺差收窄成为主要拖累因素；尽管同期货物贸易逆差因出口增长而有所改善，但难以完全对冲服务端疲态。就业市场恶化趋势更为显著，二季度失业率升至8.3%，触及近六年峰值，直接导致马克龙政府“充分就业”目标被迫搁置。

　　具体数据显示，法国季调后经常账户逆差从5月上修后的12亿欧元扩大至14亿欧元，创下今年2月以来的四个月最大值。2026年上半年，该国累计经常账户逆差已达65亿欧元。

　　服务贸易作为法国传统优势项目，其顺差规模显著收缩，从5月的63亿欧元降至52亿欧元；初次收入顺差亦从37亿欧元微降至36亿欧元。这两项指标的走弱是当月经常账户逆差扩大的主要推手。相比之下，商品贸易逆差有所改善，从63亿欧元收窄至53亿欧元，在一定程度上对冲了服务端的下滑。其中，剔除能源后的商品逆差从17亿欧元收窄至15亿欧元，能源逆差也从46亿欧元缩小至38亿欧元。二次收入逆差则维持在49亿欧元不变。

　　尽管经常账户整体承压，但法国6月货物贸易层面出现积极信号。当月贸易逆差从5月的79亿欧元大幅收窄至58亿欧元，优于市场预期的65亿欧元。

　　出口端环比增长2.6%至545亿欧元。天然碳氢化合物及其他采掘产品出口额激增22.1%，运输设备增长3.2%，机械、电气、电子和计算机设备增长1.3%。

　　从目的地看，对中东（+28.4%）、非洲（+12.3%）及美洲（+3.1%）出口显著增加，但对欧盟内部出口下降1.2%。进口端环比下降0.9%至604亿欧元，运输设备、天然碳氢化合物及精炼石油产品采购减少，但自亚洲进口逆势增长5.1%。

　　宏观经济层面的压力正加速向劳动力市场传导。第二季度法国失业率升至8.3%，高于上一季度的8.1%及经济学家预期的8.2%，为2020年底以来最高水平，也是近六年的峰值。

　　这一数据标志着法国总统马克龙执政期间劳动力市场改革的成果遭遇逆转。在其首个任期内，法国失业率曾稳步下降，政府据此设定了在第二任期结束前（即明年）实现“充分就业”的目标。然而，受俄乌冲突引发的能源价格飙升及近期伊朗战争带来的叠加冲击，法国经济承压加剧，该目标目前已被正式搁置。

　　高频景气指标进一步印证了经济动能的减弱。法国7月制造业采购经理人指数（PMI）终值降至49.8，低于6月的51.2，重新跌入收缩区间。产出下降和新订单减少速度均有所加快。标普全球市场财智高级首席经济学家乔·海耶斯指出，通胀压力和信心疲弱正在削弱企业订单，近期油价和天然气价格上涨传递出宏观环境充满不确定性的信号，可能进一步抑制需求。

　　服务业方面，7月PMI终值从6月的46.8升至49.6，虽仍处收缩区间，但收缩幅度明显收窄。标普全球表示，国内需求自去年11月以来首次增强，部分抵消了海外客户销售连续第12个月下滑的负面影响。涵盖制造业和服务业的综合PMI从47.2升至49.4，显示整体经济活动虽有边际改善，但仍未摆脱萎缩状态。

　　在国际储备方面，法国7月末官方储备资产从6月的八个月低点3553.9亿欧元增至3570.5亿欧元，主要由外币储备增加推动。外币储备从324.2亿欧元升至343.7亿欧元。黄金储备价值从2770.3亿欧元微降至2767.9亿欧元，对国际货币基金组织（IMF）债权及其他储备资产亦有小幅下降。与上年同期相比，法国官方储备资产总额增长了约540亿欧元。