近期，碳酸锂价格持续下行，一度回落至2026年1月初水平。从同比口径看，价格虽仍同比上涨105.89%，但涨幅已从5月底的191.80%迅速收窄，表明前期高基数效应逐步消退，锂盐价格正回归理性区间。原材料成本的温和回落，为中游电池制造环节释放了盈利修复空间。

　　国金证券指出，上半年因市场风格因素普遍大幅回调后，当前板块估值性价比突出，绝对收益空间明确，仍是寻求配置“再平衡”的较优选择。

　　三季度是锂电传统旺季，产业链景气有望进一步抬升。据华源证券测算，预计2026至2028年全球碳酸锂需求分别为230、274、312万吨，同比增长33%、19%、14%，而同期供给为220、268、308万吨，对应供需缺口为9.5、6.2、4.2万吨。

　　碳酸锂供需已从过往大幅过剩切换至紧平衡，锂价进入上行周期。需求侧，储能成为核心拉动力——大东时代智库(TD)调研显示，2026年8月中国锂电池总排产约304GWh，环比增长7.4%，其中储能电芯排产达125GWh、占整体排产约41%，增量主要来自美国、中东等地海外大型储能项目的集中交付。

　　动力电池方面，中汽协数据同样印证需求韧性：1至6月国内新能源车出口235.5万辆，同比增长122%，动力电池装车量335.6GWh，同比增长12%，同期储能系统及EPC招标215.7GWh，同比增长87%。

　　从基本面看，电池板块已具备业绩兑现与估值修复的双重条件。中证电池主题指数2026年一季度营收同比增长43.45%，归母净利润跃升36.15%，行业全面进入加速上行阶段。

　　估值层面，中证电池主题指数当前PE为25.56倍，低于历史81%的时间，估值安全边际较高。多家机构认为，尽管单边大涨行情难以重现，但行业基本面未发生根本变化——动力电池需求稳健、储能需求高增、成本端形成支撑，锂矿及锂盐价格回调空间有限，三季度下游电池旺季来临有望推动板块迎来反弹机遇。

　　电池ETF招商（561910）跟踪的中证电池主题指数储能设备含量68%，钠离子电池含量超38%，包含阳光电源、宁德时代、国轩高科、先导智能、天赐材料等行业龙头，覆盖动力、储能、消费电子等电池产业链上下游。