截至2026年8月6日收盘，金ETF南方(159834)换手18.83%，成交3.57亿元，跟踪标的指数(SHAU.SGE) 涨1.81%。
金ETF南方（159834.SZ）基金经理杨恺宁、孙伟认为，近日金价反弹的核心驱动是“能源风险缓和、通胀预期回落、就业数据偏弱”三重因素共振。此前霍尔木兹海峡运输受阻，一度扰动全球约三成石油供应，油价上行推升通胀担忧，市场曾押注美联储年内继续加息，10年期TIPS实际收益率抬升对金价形成明显压制。近期霍尔木兹海峡谈判出现阶段性进展，市场对霍尔木兹海峡恢复通行的预期升温，油价回落带动通胀预期降温，黄金作为无息资产的估值压力有所缓解。
通胀方面，美国7月ADP就业仅新增4.4万人，明显低于市场预期，显示劳动力市场有所降温。与此同时，ISM服务业价格分项仍处于较高水平，“就业偏弱、价格偏强”的组合，使市场对滞胀风险的关注度提升，也可能增加黄金的抗通胀配置需求。纽约联储主席威廉姆斯近期表示，当前利率水平较为适宜，若后续通胀走势不及预期，美联储仍可能采取行动。中长期看，央行购金需求仍有望为金价提供一定支撑。据世界黄金协会数据，今年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创历年二季度较高水平。在全球储备多元化和地缘风险对冲需求背景下，黄金的战略配置价值值得关注。
展望后市，随着霍尔木兹海峡通行预期逐步明朗，油价与通胀压力有望进一步缓解，市场对美联储加息的定价或持续修正。叠加全球央行购金需求维持高位、美元信用长期趋弱及地缘风险对冲诉求持续存在，黄金中长期配置逻辑依然稳固。短期重点关注8月7日晚美国7月非农数据，若就业市场延续降温，将进一步巩固货币政策转向预期，金价上行通道有望进一步打开。金ETF南方（159834.SZ）紧密跟踪黄金现货价格，底层资产清晰透明，是投资者便捷参与黄金资产配置、优化组合风险结构的高效工具。
