为破解居民消费活力不足、民间投资增长偏弱的问题，今年年初，中央财政专门安排1000亿元，综合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等工具，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，包括4项促民间投资政策和2项提振消费政策。

　　上述一揽子政策被视为今年扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。7月30日召开的中共中央政治局会议明确，要综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策，意味着一揽子政策将有所调整。

　　当前，我国投资与消费环境较年初政策出台时已有所不同，提振民间投资意愿、激发服务消费潜力仍面临挑战。受访专家预计，中小微企业贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策或是下阶段一揽子政策优化的重点，有必要进一步扩大政策覆盖面、延长期限。

　　激发民间投资活力是一揽子政策的“重头戏”，包括中小微企业贷款贴息政策、设备更新贷款贴息政策、民间投资专项担保计划以及支持民营企业债券风险分担机制等4项政策，重点解决金融机构“不愿贷”、担保机构“不敢担”、中小微企业“贷不到”等痛点，核心在于降低融资门槛与融资成本。

　　今年上半年，4项促投资政策共惠及民间投资超1.24万亿元。在中国人民银行设立的1万亿元民营企业再贷款叠加中央财政按照贷款本金给予贴息政策支持下，中小微民营企业获得银行授信额度大幅增加，获贷率稳步提升。

　　尽管在政策支持下，民间投资呈现出一系列结构性亮点，但整体修复仍显乏力。今年上半年，全国民间固定资产投资同比下降8.5%，扣除房地产开发投资后仍下降4.9%，表明民间投资活力有待更大力度激活。

　　“当前影响民间投资的主要矛盾，已从‘能不能进’的准入问题，部分转向‘愿不愿进’的预期问题。”上海财经大学财税投资学院副教授汪峰接受证券时报记者采访时表示，外部环境的复杂多变叠加国内供强需弱的矛盾，使部分企业盈利预期承压、投资意愿趋于谨慎，制约民间投资修复。

　　中小微企业贷款贴息政策是4项促投资政策中覆盖面广、惠及主体最多的一项，可有效降低融资成本，受访专家认为，进一步优化该政策可更好激发民间投资意愿。

　　目前，中小微企业贷款贴息政策主要覆盖新能源汽车、工业机器人等14个重点产业链及上下游产业，以及科技、物流等生产性服务业和农林牧副渔、人工智能等领域。而大量吸纳就业的劳动密集型行业和生活性服务业尚未被充分纳入政策支持视野。

　　为此，汪峰建议，后续可考虑扩大中小微企业贷款贴息政策的支持领域，将更多劳动密集型和服务业领域的中小微企业纳入覆盖范围。同时，考虑到中小微企业设备投资和产能升级的回报周期较长，建议，建议进一步延长贴息支持期限。

　　在提振消费方面，个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策构成的“双贴息”政策成效同样显著。今年上半年，2项促消费政策惠及居民消费约1.31万亿元，约9900万人次享受贴息红利。

　　随着我国服务业对经济增长的贡献持续增强，服务消费场景和形态日趋多元，经营主体对贷款的需求随之增加，服务业经营主体贷款贴息政策的重要性将进一步凸显。

　　目前，服务业经营主体贷款贴息政策主要支持餐饮住宿、健康、养老等11类消费领域。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒建议，可探索将支持领域调整为负面清单管理模式，即凡不在清单之列的行业均可享受贴息支持，从而扩大政策惠及面。此外，单户可享受贴息的新发放贷款规模上限和贴息年限，也可根据政策实施效果适时调整。

　　货币政策和财政政策的协同配合，早已不局限于一揽子政策的落地实施，还体现在央行通过公开市场操作等方式保持市场流动性充裕，支持政府债券顺利高效发行等方面。东北证券宏观经济首席分析师廖博向记者强调，增强宏观政策取向一致性和有效性，需统筹好各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策。

　　无论是何种方式，协同政策的实施都依赖跨部门协同机制的顺畅运转。廖博表示，考虑到财政金融协同促内需涉及部门和机构多、流程链条长，需要持续优化协同机制，提升跨部门审核效率，将财政贴息、风险补偿的认定环节与银行授信流程深度融合，压缩审批周期、提高审批效率。