消费日报网讯（记者刘锦桃）近日，上市公司陆家嘴（600663.SH）发布2026年半年度报告，其中披露了联营企业中银消费金融有限公司（简称“中银消金”）2026年上半年度财务信息。财报显示：今年上半年，中银消金资产规模小幅收缩、营收同比下滑，但净利润实现近乎翻倍增长。
作为国内首批持牌消费金融机构，近年来中银消金向线上渠道模式转型的同时，也面临资产质量、合作机构管控、消费者权益保护等多方面考验。
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缩表之下净利润实现翻倍增长
数据显示，截至2026年6月末，中银消金资产合计768.91亿元，较年初减少0.49%，资产规模略有收缩。2026年上半年，公司实现营收34.05亿元，同比下降7.5%；实现净利润2.99亿元，同比大幅增长99.33%，甚至超过了2025年全年。
近年来，中银消金业绩变化幅度较大。自2021年起，中银消金盈利水平持续下滑，2024年实现净利润仅0.6亿元，直至2025年净利润出现回升，2025年全年实现净利润2.15亿元，同比大幅增长260.69%。
如何解读该公司上半年“资产缩表、营收下滑、利润大幅提升”这一反差明显的经营结果？有行业人士分析指出，在营收同比下降的情况下，公司盈利改善很大程度来自历史不良的集中出清。
公开数据显示，2023年至2025年，中银消金的信用减值损失分别为59.29亿元、62.93亿元、56.71亿元，历史积累的逾期包袱持续压制利润表现。
为化解存量风险，中银消金持续推动风险资产的清收处置工作，包括在银登中心挂牌转让个人不良贷款等。2025年，中银消金挂牌转让个人不良贷款合计金额约138.37亿元。截至2026年5月底，中银消金不良资产转让项目累计未偿本息总额约68.55亿元，不少挂牌资产包的加权平均逾期天数达到1000-2000天，这类长期难以回收的陈年坏账通过批量转让完成出表，直接减轻了报表层面的减值计提压力，成为拉动当期净利润抬升的重要因素。
评级报告披露，2025年，中银消金全年核销与转让贷款75.34亿元，保持较大的风险资产处置力度。2025年末，中银消金不良贷款率为3.3%，较上年的3.56%有所回落，逾期贷款占比相对稳定。
此外，评级报告指出，中银消金关注类贷款占比从2023年的2.46%上升至2025年末的4.24%，客户中抗风险能力相对较弱的小微企业主、个体工商户等占比较高，以及抵押类贷款形成不良后进行诉讼、清收的周期相对较长，需对公司未来信贷资产质量变化及风险资产处置进展保持关注。即该公司资产质量依旧承压。
从行业大环境来看，2026年消费金融行业整体进入“提质缩量”周期，不少持牌机构不再盲目追求规模扩张，转而优先处置存量风险、优化盈利质量，中银消金“缩表增利”的表现并非个例。
不过，批量转让不良属于“断臂式”处置，资产包往往需要大幅折价成交，会带来相应处置损失，短期报表得到优化，不意味着底层资产的潜在压力可以完全消除。
市场也存在疑问，这种依靠大规模处置历史坏账驱动的业绩回暖，能否具备可持续性。消费信贷行业周期性特征明显，宏观环境变化之下，新增贷款的逾期波动随时可能带来新的减值压力。后续中银消金是否会调整不良处置节奏？公司如何平衡短期风险出清与长期经营收益，避免陷入“处置——新增风险”的循环？这些问题成为市场关注点。
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助贷模式红利与挑战并存
中银消金成立于2010年6月，是国内最早开业的四家消费金融公司之一。发展早期，该机构以自营线下大额信贷业务为核心，线下网点、客户经理是主要获客渠道。而行业数字化浪潮之下，公司业务结构已经发生根本性改变。
据最新评级报告，该公司线上贷款占比已经从2023年末的62.49%攀升至2025年末的80.68%，线上业务成为业务绝对主力，线下信用类、抵押类贷款占比持续萎缩。
据介绍，中银消金线上业务主要与互联网平台合作开展，产品主要包括“中银消费钱包”等与互联网平台合作的合营产品及自营产品“好客贷”。其中，“好客贷”为与中国银行联动研发的信用消费贷款产品，最高贷款额度20万元；“中银消费钱包”主要对接互联网合作方，通常为用户提供20万以内的线上信用贷款。截至2025年末，公司线上业务余额为624.32亿元，较上年末增长9.32%。
不过，该公司目前尚未明确披露助贷合作机构“白名单”。今年6月25日，官网对该公司科技类合作机构予以公示，包括北京百度网讯科技有限公司、腾讯云计算（北京）有限责任公司等共96家。
对银行系消费金融公司而言，与头部互联网平台合作，能够快速获取海量线上流量，降低前期获客投入，成为转型期的业务基本盘。但该模式的短板同样突出，例如，2025年，受宏观经济复苏承压、助贷新规落地实施等因素影响，部分借款人偿债能力弱化且融资渠道收窄，导致消费信贷行业信用风险管控压力加大。
线上合作模式的延伸风险，同样体现在消费者权益保护领域。黑猫投诉平台数据显示，截至目前，针对中银消费金融的消费者投诉累计达6943条，投诉集中在催收行为、综合息费、贷款信息告知、协商还款、合作机构违规收费等问题。不少纠纷根源来自第三方催收、线下及线上合作渠道。
据梳理，中银消金上一次受到监管行政处罚，便是因为合作机构管理失职、催收行为不当、投诉管理不到位等违规行为，暴露出第三方合作链条管控的薄弱环节。
随着8月1日《个人贷款业务明示综合融资成本规定》正式落地，监管要求贷款机构完整披露全部综合融资成本，对金融机构的系统改造、合同修订、助贷机构约束等提出硬性要求。
“公司通过场景多元化拓展及加强行司联动等措施加强自营渠道建设，但目前线上业务主要与互联网平台合作开展，自主获客能力仍有提升空间。”评级报告如是评价。如何降低对外部平台的依赖，打造属于自身的自营流量渠道，市场对其仍抱有较大期待。行业普遍认为，背靠大股东中国银行，中银消金有更多空间探索股东协同路径，依托母行庞大的零售客户基础挖掘客户，打造差异化产品，构建区别于同业的竞争壁垒。
新规之下，中银消金已经完成哪些综合融资成本披露改造？针对合作机构建立了怎样的准入机制？对此以及自营获客建设、股东协同业务规划等相关问题，记者向中银消金发去采访提纲，截至发稿对方尚未予以回复。
整体来看，中银消金已经走出风险集中爆发期，迎来盈利修复期。未来，如何加快自主能力建设，筑牢资产质量防线，落实消费者权益保护，将决定这家老牌消费金融机构的长期发展成色。
