A股“人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）要来了。
8月10日，宇树科技将开启网上、网下申购。此次宇树科技科创板IPO，发行价格为每股150.80元，预计募集资金总额为60.99亿元，扣除发行费用后的募集资金净额为59.17亿元。宇树科技将发行4044.64万股新股，占发行后公司总股本的10%，由此测算，公司发行市值接近610亿元。
宇树科技成立于2016年，总部位于杭州，是“杭州六小龙”之一。公司专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售，是全球少数实现盈利的人形机器人公司。2025年，宇树科技人形机器人出货超过5500台，全球市场占有率约32%，位列全球第一。
作为今年最受瞩目的硬科技新股之一，如今，随着网上申购日渐行渐近，投资者们的“打新”热情被推至顶点。
社区、股吧化身“赛博许愿池”
根据宇树科技的发行上市安排：初步询价日为8月5日、申购日为8月10日、缴款日为8月12日。
本次发行采用战略配售、网下与网上发行相结合的方式进行，公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%。初始战略配售数量为808.93万股，占本次发行数量的20%，回拨机制启动前，网下初始发行数量为2588.61万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的80%，网上初始发行数量仅为647.10万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的20%。
由于宇树科技此番发行盘子较小，又头顶着“第一股”的光环，投资者一致认为，与长鑫科技0.47%的高中签率相比，中签宇树科技的难度极高。
今年，科创板上市了13只新股，除了长鑫科技，其余12只新股的中签率均在0.02%-0.03%左右，不少投资者预计，宇树科技的中签率或将也在这个区间。
能不能中签，拼的是运气，不少投资者因而进入了玄学区间，在各大社区排队发许愿帖。
在宇树科技股吧里，各类“求中签”的许愿贴已经盖起了高楼，诸如“愿一签，美梦皆全”“求中！让我中一次吧！”“中签后，我定买一个机器人”……
在小红书，甚至有用户发帖称：东拼西凑50万去开通科创板权限，错过了长鑫科技，如今又要错过宇树科技。不少股票博主积极分享“打新攻略”，并热衷于预测中一签能赚多少钱。
机构预测估值或冲千亿
对于宇树科技上市估值，各家中资券商均较为乐观。
建银国际认为，市场普遍预期宇树上市后市值有望重估至600亿元—1000亿元。基于品牌溢价、对标公司市值等因素，预测其2026年目标市销率为32倍，对应市值1090亿元。
该机构还指出，宇树在成本控制、规模效应及开放平台策略方面作出了合理选择，并在多场景实现广泛布局。短期来看，特斯拉第三代Optimus发布与宇树IPO是两大核心催化剂，有望带动相关产业链行情。机器人作为战略型产业与实体AI的能力延伸，中期投资应聚焦技术、产能与生态壁垒。
浦银国际3月报告指出，以港股可比公司为准，宇树科技估值或与优必选接近。考虑到宇树的业绩增速与盈利水平均大幅领先于优必选，公司的估值具备较强的合理性。
互联网巨头入股，股东阵容强大
据公开融资数据，作为机器人赛道的明星企业，宇树科技自2016年成立以来备受资本关注，其上市前共完成11轮融资，一众顶级创投和产业资本扎堆入局。
值得注意的是，宇树科技投资人队伍中集合了美团、阿里、腾讯、字节跳动等互联网公司。
作为美团系公司，汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠就所持有公司股份构成一致行动关系，合计持股比例约9.65%，成为宇树科技最大外部机构股东。
2025年6月，腾讯科技成功参与宇树科技上市前最近一次市场化股权融资，原字节跳动财务负责人创办的锦秋基金通过无锡锦秋，阿里巴巴通过杭州灏月，持有宇树科技股份。
此外，产业资本密集入局。例如，蚂蚁集团通过上海云玚，中国移动通过中移和创，吉利控股通过合创投资，参与宇树科技股权增资，持有宇树科技股份。
机构投资者方面，可以看到红杉中国、经纬创投、顺为资本、祥峰投资等众多机构身影。
红杉中国是宇树科技的早期投资人，合计持有公司股权比例为7.11%，是重要机构股东。经纬创投通过经纬壹号与经纬叁号合计持股5.45%。由小米集团创始人、董事长兼CEO雷军创立的顺为资本，参与宇树科技多轮融资，顺为资本关联方通过Astrend IV持股约4.42%。
值得注意的是，宇树科技天使投资人尹方鸣设立的君万弘毅，持有宇树科技3.07%股份。
宇树科技股东名单中还不乏地方产业基金参与，如机器人基金、中关村科学城、深创投集团等。
全国社保基金参与战略配售
根据公告，宇树科技本次发行初始战略配售发行数量为808.93万股，约占本次发行数量的20%。截至8月5日，全部参与战略配售的投资者均已足额按时缴纳认购资金。
从战略配售名单来看，除了保荐人相关子公司跟投以及公司核心员工资管计划认购一定额度外，具有长期投资意愿的国家级基金成为此次参与战配的重要投资者。
全国社会保障基金理事会旗下3个组合获配，获配股数占本次发行数量的比例合计为2.31%，限售期为12个月。
其余获配对象是与宇树科技经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业。
如中国石油集团昆仑资本有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、天翼资本控股有限公司、上海启善投资有限公司获配股数占本次发行数量的比例均为2.23%。据此前采访了解，能源、电网、通信服务是宇树机器人的重要应用场景。
尤其受市场关注的是，DeepSeek母公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司获配股数占本次发行数量的比例为2.31%，限售期为36个月。
在8月7日下午举办的宇树科技科创板上市网上投资者交流会上，王兴兴表示，双方将在“面向通用人工智能开展合作研发”“高性能通用机器人方面深度合作”“AI大模型方面开展深度合作”三方面开展重点合作。
根据宇树科技此前公告，双方将联合开展人工智能大模型与具身智能相关技术的合作研发与产品开发。在DeepSeek开展具身智能相关业务或应用探索，或宇树科技开展大模型相关适配调用及融合开发时，优先选择对方开展合作。
供应链或将受益
在路演活动中，王兴兴表示，宇树科技主要原材料包括机械零部件、电子元器件、电气类材料、基础材料、包装材料、辅材等。
对于核心零部件，宇树科技通过自研保持竞争优势，并通过定制采购零部件、自主装配的方式组织生产；外部的采购主要基于客户差异化配置的需求，比如对外采购激光雷达、相机、灵巧手等部件。
据梳理，宇树供应链串联起了从芯片、关节模组、激光雷达、轴承、电池等人形机器人全产业链。
关节部件方面：
中大力德曾披露为宇树科技提供减速器等核心零部件。
美湖股份曾披露向宇树科技提供配套减速器关节模组零部件。
卧龙电驱自2024年起和宇树科技开启深度战略合作，向宇树科技提供包括高爆发关节模组、伺服驱动器和无框力矩电机等关键组件，并通过金石投资间接持有宇树科技股份。
北特科技配合宇树科技开展人形机器人用丝杠产品的研发工作，并投资建设了相应的小批量产线。
贝斯特通过其全资子公司宇华精机为宇树科技提供高精度丝杠副和导轨副等产品。
鸣志电器为宇树科技提供高扭矩电机模块。
绿的谐波为宇树科技提供谐波减速器。
传感器方面：
奥比中光为宇树科技提供激光雷达及结构光传感器。
激光雷达方面：
速腾聚创的激光雷达应用于宇树科技H1人形机器人。
芯片方面：
瑞芯微的芯片方案应用于宇树科技的人形机器人、四足机器狗等产品。
奔图科技（原“纳思达”）曾表示，公司芯片产品覆盖人形机器人关节控制器、灵巧手电机驱动、智能编码器等核心环节，每台人形机器人及其配套充电和遥控设施，可使用约100颗，部分产品已向宇树科技等企业批量出货。
轴承方面：
长盛轴承2025年公布，与宇树科技签订合作协议并取得了订单，合作产品主要为应用于机器人关节处的自润滑轴承。
电池方面：
蔚蓝锂芯透露，公司子公司天鹏电源是宇树科技的重要供应商，天鹏电源与宇树科技的合作可以追溯到2020年。
来源：财联社、第一财经、21世纪经济报道、中国证券报
