伟星新材(002372)日前披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入18.97亿元，较上年同期下降8.71%；归母净利润为3.9亿元，同比大增43.9%，但扣非净利润只有2.15亿元，同比下滑19.65%。

　　通过半年报可知，伟星新材上半年归母净利润同比增长43.90%至3.9亿元，其中非经常性损益就贡献了约1.75亿元，而最大的一笔来自对东鹏合立的投资收益1.25亿元，另外，收购北京松田程公司股权产生利得2688.06万元。这两笔加起来，基本解释了归母和扣非之间的巨大差异。因此，伟星新材主业依然承压，账面利润不能直接理解为经营好转。

　　另外需要注意的是，2026年伟星新材奋斗目标为：营业收入目标力争达到57亿元，成本及费用力争控制在47.2亿元左右。按半年报营收18.97亿元推算，公司完成率仅33%。

　　伟星新材主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，产品分为三大系列：PPR系列产品、PE系列产品、PVC系列产品。同时，公司积极拓展室内防水、全屋净水等同心圆业务。目前，伟星新材在全国设立了50多家销售公司，营销网点3万多个。

　　从近年来财务数据来看，伟星新材营收已连续三年下滑，从2022年的69.54亿元降至2025年的53.82亿元；归母净利润则连续两年下滑，2025年的7.41亿元较2023年的14.32亿元几乎腰斩；同期扣非净利润也从12.75亿元持续降至6.84亿元。公司业绩持续承压。

　　在半年报里公司提到，国内塑料管道行业发展面临着较大的压力和挑战，近两年行业年产量持续下滑。2026年上半年，终端家装需求继续磨底，原材料价格上涨给成本端造成较大压力，塑料管道行业呈现分化格局，规模企业竞争加剧，中小企业生存压力陡增。

　　分产品看，上半年公司三大管道产品收入全线下滑。其中，PPR系列产品收入8.90亿元，同比下降4.55%，仍是公司最大的收入来源，占比接近47%；PE系列产品收入3.46亿元，同比下降15.94%，是三大系列里跌幅最大的一块，这与市政工程、燃气供暖等B端需求收缩直接相关；PVC系列产品收入2.77亿元，同比下降4.46%。此外，其他产品收入下滑12.70%，其他业务收入下滑32.03%。

　　现金流方面，上半年公司现金及现金等价物净增加额为-9629.22万元，上年同期为1.21亿元，主要系本期理财产品、定期存款到期赎回减少所致。其中，经营活动净现金流为4.07亿元，同比下降29.88%。

　　伴随着业绩持续下滑，伟星新材在二级市场上同样承压。自2023年3月初以来，伟星新材股价持续走下坡路，和大盘走势形成鲜明反差。其最新股价为8.64元，较近3年前的高点跌幅达64%。