“那么‘卷’了，为什么还要造车？”这个问题，山子高科董事长叶骥被问了无数次。7月中旬，在位于浙江省杭州市余杭区的山子高科办公室，叶骥向上海证券报记者聊起了“造车梦”。

　　这是“入主”山子高科四年后，叶骥首次接受媒体采访。2024年6月，山子高科剥离地产业务，全面转向高端制造业，确立了新能源汽车与高端制造“双产业链”战略。然而，有关资金链、造车可行性的质疑声不绝于耳。

　　“山子高科的包袱和危机已经基本出清了。真正面临的挑战，并不是产业机会消失，而是如何构建市场信任。”叶骥称，信用、人才和资本，是山子高科重新起跑的关键支撑。

　　出海与“减法”

　　在山子高科新办公地的展示区，停着几款新车。但对于公司的“造车梦”，外界一直半信半疑。

　　中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高。其中，新能源汽车产销量均超过1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%。

　　高速增长的另一面，是行业竞争持续加剧，汽车产业链利润空间不断被压缩。国家统计局数据显示：2025年汽车行业利润总额为4610亿元，同比增长仅0.6%；行业利润率降至4.1%，创近十年来新低。

　　“山子肯定要继续造车。”叶骥说，汽车行业仍存在新的增长机会，但机会未必全部来自中国市场。

　　“全球汽车年销量约9000万辆，中国约3500万辆。未来增量更多来自拉美、非洲及东南亚等地区。”叶骥说，这些地区千人汽车保有量仅几十辆，远低于欧美日韩超过500辆以及中国超过200辆的水平，汽车消费仍处于快速发展的早期阶段。

　　“没有人挣钱，这已经不是一门好生意了。很多投资人已经关闭了这个赛道，不再看这个行业。”在决定造车后，叶骥遭受不少质疑。但他认为，依托中国汽车的完整供应链、成本优势及快速迭代能力，全球市场依然存在大量机会，中国车企不应该只对标同行，而应学习丰田、现代这些车企的全球化经验。“下半场竞争的核心是全球化和海外本地化的能力。”

　　基于这一判断，山子高科选择将海外市场作为整车业务的重要方向。“中国市场太大，很多中国车企很难把资源集中到海外。”叶骥表示，山子高科希望聚焦一些大型车企暂时关注较少的市场。“我们可以全力以赴做这些大厂们投入有限的市场，比如中亚、中东、非洲。”

　　不过，找到市场只是第一步，接下来的问题是：造一辆什么样的车？

　　叶骥给出的答案是——做减法。

　　“我们向特斯拉学什么？要学‘合’与‘减’。”叶骥说，当前汽车行业普遍堆配置，但面向全球市场时，产品需要回归用户需求和商业本质。“现在行业都在做加法，我们要做减法。”他认为，未来汽车竞争的核心，不是简单堆叠功能，而是在满足用户需求的基础上，实现更高效率、更低成本的产品开发。

　　据其透露，山子高科汽车业务核心团队已经搭建完成，成员来自特斯拉、华为、宁德时代、小米、蔚来等头部企业。公司已完成工程样车开发，计划今年四季度至明年一季度，实现首台自研乘用车量产下线；明年夏季推出另一款全新开发的自研车型，并于明年底开始交付。

　　高端制造“底盘”稳

　　如果说整车业务是山子高科的新航向，那么高端制造（包括零部件和半导体业务），是支撑公司业务发展的底盘。

　　多年前，山子高科（前身“银亿股份”）先后收购汽车变速器公司比利时邦奇、安全气囊气体发生器企业美国ARC，这两项业务至今也是公司的最大收入来源。

　　叶骥认为，整车产业的发展必然带动零部件企业成长，实现扩张的最佳路径是对外并购。

　　在他看来，中国汽车产业已经完成从“市场大国”向“产业大国”的跃迁，但在全球排名前20的汽车零部件企业中，只有2家中国企业。未来随着中国汽车供应链加速出海，必然会诞生千亿元级规模的零部件企业。

　　在汽车零部件业务之外，半导体业务一直是山子高科长期布局的方向。目前，公司是康强电子和浙江禾芯集成的第一大股东，并形成了以这两家公司产品为核心的业务组合。其中，康强电子长期深耕半导体封装材料领域，主要产品包括引线框架、键合丝等。浙江禾芯则聚焦先进封装领域，对标国外标杆企业，研发自主可控的新一代平台级封装工艺和技术，力争打造行业领先的半导体先进封装和制造平台。

　　以文化筑“巢” 引人才“追梦”

　　“我觉得任何伟大企业的核心竞争力，都是文化。”叶骥用了很大篇幅阐述他心目中理想的山子高科企业文化。

　　在他看来，真正优秀的组织，首先是一个能够听到真实声音的组织。他认为，领导层听不到真话，是很多企业走向困境的根源之一。

　　在管理氛围上，山子高科试图去官僚化、扁平化。“在公司内部，管理者向下属承认错误是一件很常见的事情。对于员工来说，不需要情商很高，但一定要对行业有自己的独到见解。”叶骥说。

　　对于一家经历过破产重整的企业而言，重建市场信任并非易事。

　　叶骥说，“信用不足”是当前山子高科面临的最大挑战，因为缺少信用，也影响了人才的吸引、资金的获取。“经历过破产重整的公司，大家会觉得这家公司有莫名的风险，哪怕现在负债已经大幅降低。”

　　他坦言，对于大部分优秀人才而言，不管是汽车、芯片还是AI行业，年轻人都倾向于选择大公司，或者创业。“所以我们把（管理总部）搬到杭州，这个城市有很多揣着梦想、有着沸腾热血的年轻人。我们希望能为他们提供一个很好的可以实现自我抱负的创业平台。”

　　在采访末尾，叶骥话锋一转：“虽然今天，市场对山子高科的价值有各种解读，但是我们不着急，因为我们的信心来自对自身业务发展现状的充分认知。等未来哪天，报表充分反映了我们今天的工作成果，或许市场也会给予我们合理的评价，只希望那个时候，我们依然能保持今天的初心，不被冲昏头脑，矢志践行‘成为受世界尊敬的中国企业’的愿景。”