● 本报记者杨梓岩
北京证券交易所上市委员会于8月6日上午召开2026年第73次审议会议。审议结果显示，艾斯迪工业技术股份有限公司（以下简称“艾斯迪”）被暂缓审议。公开资料显示，艾斯迪主要从事汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。
监管重点关注股权结构与经营可持续性
此次审议会议对艾斯迪提出了三项需要进一步核查的事项，涉及股权清晰、供应商资金往来以及寄售模式收入确认等核心问题。上市委要求保荐机构、申报会计师和发行人律师进一步核查发行人实际控制人、原持股5%以上股东、董事和高级管理人员在历史沿革及后续增资、老股转让过程中，新老股东关联关系的认定是否准确、相关交易是否存在其他利益安排、发行人股权是否清晰、有无股权代持等情形。同时，监管机构还关注公司与主要供应商的资金往来情况，要求核查是否存在利益输送及体外资金循环情形。此外，公司寄售模式下收入确认是否准确、内控流程是否健全，也成为上市委重点关注的问题。
上市委还就业绩可持续性向公司提出了问询。监管机构要求发行人结合在手订单情况、在研项目情况、行业竞争格局、成本变动趋势、下游市场需求、境外销售前景等因素，说明营业收入和净利润水平是否具备可持续性，是否存在大幅下降风险。关于股权清晰方面，监管机构要求发行人结合借款协议、资金流水、还款计划及访谈记录等资料，进一步说明股权是否清晰、有无股权代持情形。
从基本面来看，艾斯迪主要从事汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售，产品应用于新能源汽车及传统燃油汽车的动力系统、传动系统、热管理系统、车身系统等关键领域。报告期内，公司收入持续增长，2023年度、2024年度和2025年度营业收入分别为5.67亿元、7.39亿元和8.28亿元。
新能源汽车零部件收入增长显著，占比由2023年的约23%提升至2025年的约42%。公司主要客户为国内外知名整车及零部件企业，前五大客户销售收入合计占比约78%。不过，公司业绩也呈现一定波动。
根据公司披露的未经审计数据，预计2026年1-6月营业收入约为4.11亿元至4.54亿元，同比增长幅度约为8.35%至19.75%。归母净利润约为2702.27万元至2986.72万元，同比降幅约为1.97%至11.30%。
两轮问询聚焦历史沿革与财务内控
回顾艾斯迪的IPO审核历程，监管机构对公司股权结构及经营业绩的关切在此前两轮问询中已有所体现。
第一轮问询函于2026年1月28日发出，共计11个问题，聚焦于实际控制人认定及控制权稳定性、产品竞争力、与主要客户合作的稳定性、收入确认时点及外销收入真实性、毛利率下降原因等。彼时监管机构即要求公司详细说明历史上存在的股权代持形成背景、演变及解除过程，以及仅认定丁正东为实际控制人是否全面、准确。公司在一轮回复中详细披露了设立之初孙一丁代持贺州鸿时及叶月琴股权、员工持股平台代持等情形的形成原因及解除过程，并就丁正东通过直接及间接方式合计控制公司约41%股份表决权的情况进行了说明。
在第二轮问询函中，监管进一步追问了经营业绩可持续性、寄售收入真实性及寄售商品盘点有效性、采购公允性及毛利率下滑风险等问题。公司在此次回复中详细披露了与主要客户的合作情况、新增定点项目及在手订单、境外收入变动趋势等。关于寄售模式，公司说明对账单及部分提货单虽不涉及客户签字盖章，但主要系通过客户域名邮箱或客户供应商对账系统进行定期对账，符合行业惯例，并已通过函证、实地走访等方式进行核查。对于供应商采购集中度问题，公司披露对第一大供应商立中集团的采购占比已从2023年的约65%下降至2025年的约41%，并说明已引入备选供应商以优化供应链结构。
