【大河财立方消息】8月10日，中金公司发表研报认为，市场高度关注AI对就业与通胀的影响，其不仅关乎货币政策取向，还会反向作用于AI自身的需求。AI同时带来岗位替代与岗位创造，但市场往往过度聚焦替代效应；一方面就业创造可能存在时滞，另一方面新增岗位本身更难量化。

　　AI创造的就业至少可划分为两类：一是需求扩张直接催生的新增岗位；二是应对AI衍生冲击而出现的补救式工种。技术进步在提升效率的同时总会伴生新挑战，正如汽车提升交通效率，但带来环境污染，继而催生出环保相关产业，便是典型的补救式就业。该类岗位生成滞后，也容易被市场忽略。

　　中金公司测算表明，AI对美国就业以结构性冲击为主，总量层面的扰动尚有限。2026年7月美国非农数据超预期走弱，但AI产业链上游就业持续改善。我们的估算显示，2026年AI对美国失业率的推升大概率低于0.3个百分点；2027年就业扰动或边际放大。但需注意，现有测算有可能高估AI的负面冲击，部分因为补救式工种这类新增就业难以被完整统计。中金公司测算，AI或贡献美国GDP增速的四分之一，对其通胀的净影响目前尚不显著，大致落在0.20.3个百分点区间。

　　综上，不必过度担忧AI发展对美联储货币政策的直接影响。相比AI，美联储通胀工作小组的政策理念，可能是近期左右美国货币政策走向的核心变量。