当前玻璃市场依然供过于求，由于煤炭和纯碱等原材料价格偏弱，玻璃生产成本还有下降空间，预计玻璃价格持续低位运行。

　　根据生产工艺，平板玻璃可分为浮法玻璃和普通平板玻璃。浮法玻璃是通过浮法工艺生产的平板玻璃。浮法工艺是目前平板玻璃生产的主流工艺，占平板玻璃总量的90%左右。浮法玻璃行业整体竞争格局较为分散，民营企业拥有绝对优势。按产能计算，信义玻璃占14.8%，旗滨集团占9.5%，南玻占4.38%。从省份来看，平板玻璃产量排名前三的省份为河北、湖北和广东，合计占比超30%。

　　浮法玻璃主要应用于房地产、汽车以及电子电器行业。从浮法玻璃下游消费结构看，60%～70%用于房地产，20%～24%用于汽车。

　　房地产方面，房地产对玻璃的需求依然偏弱。玻璃需求与房屋竣工面积息息相关。1—4月，房屋竣工面积15648万平方米，同比下降16.9%，对应平板玻璃总需求下降11%左右。

　　汽车方面，1—4月，我国汽车累计产量1011万辆，同比增长11.1%。汽车产量增长拉动平板玻璃总需求增长约2.4%。

　　根据房地产、汽车及其他需求数据，估计1—4月平板玻璃总需求同比下降7.5%～8.5%。

　　1—4月国内平板玻璃产量为1593万吨，同比下降51.6万吨，降幅3.1%。

　　截至5月23日，以天然气为燃料的浮法玻璃生产成本在1484元／吨附近，以石油焦为燃料的浮法玻璃生产成本在1194元／吨附近，以煤炭为燃料的浮法玻璃生产成本在1035元／吨附近。生产毛利方面，以石油焦为燃料的浮法玻璃生产毛利在-87元／吨附近，以煤炭为燃料的浮法玻璃生产毛利在84元／吨附近，以天然气为燃料的浮法玻璃生产毛利在-160.8元／吨附近。当亏损超200元／吨时，玻璃生产企业开始大幅减产。当前玻璃生产企业亏损未超过200元／吨，减产动力不足。

　　由于玻璃利润下降幅度较大，玻璃日熔量从2024年3月17.62万吨的高位逐步下降。截至2025年5月23日当周，玻璃日熔量为15.75万吨，较前一周增加800吨，较去年同期下降8.4%，较去年平均日熔量下降6.5%。目前玻璃产能利用率为78.6%。由于1—4月地产竣工面积和施工面积下降，导致玻璃总需求下降。目前玻璃供给高于需求，库存不断累积，价格偏弱运行。

　　截至5月23日，浮法玻璃厂内库存为338.8万吨，处于偏高水平，玻璃价格承压。

　　截至5月26日，玻璃仓单为4.716万吨，处于历史同期较高水平。由于4月初玻璃期货升水现货较多，导致套保和期现套利较活跃，玻璃仓单处于高位。

　　5月26日，玻璃期货主力2509合约收盘价为1019元／吨，沙河浮法玻璃现货价格为1080元／吨，基差为61元／吨，期货贴水现货。（作者单位：华鑫期货）