【原油】

　　原油：昨晚原油市场上演惊险“深V”反转，WTI和布伦特盘中一度暴跌超5%甚至10%，最终跌幅大幅收窄，展现了极强的韧性。这波剧烈震荡的核心在于美伊局势的反复横跳：盘初因双方接近达成临时停火协议、霍尔木兹海峡航运有望恢复，地缘风险溢价被急速挤出；但随后特朗普放狠话及局部交火消息传出，供应中断担忧迅速回补，触发空头回补与抄底资金入场。当前油价已陷入“消息市”的拉锯战，任何关于和谈或冲突的蛛丝马迹都会被市场放大，在局势未彻底明朗前，多空博弈将维持高波动状态，百元关口成重要心理防线。

　　【甲醇】

　　甲醇：甲醇跟随原油及宏观情绪大幅下挫，夜盘主力合约跌超2%，盘面呈现“强现实、弱预期”的劈叉格局。当前港口库存虽仍处于92万吨左右的相对低位，现货价格坚挺导致基差较大，对近月合约有一定支撑；但受制于原油成本端下移，以及美伊局势缓和后伊朗装置重启和进口量回升的预期增强，远月承压明显。叠加下游MTO利润持续亏损、传统需求步入淡季，买方抵触情绪渐浓，市场担忧后续到港增加带来累库压力。短期甲醇预计跟随能源板块偏弱震荡，需紧盯地缘走向及实际到港数据。

　　【橡胶】

　　天胶：进入5月，国内外新胶开割推进，气温偏高，降水不多，支撑原料胶价格。但随着时间推进，胶水产量持续释放，气候仍是关注焦点，若高温干旱持续影响产出，胶价支撑将会增强。需求端全钢胎开工平稳，高温少雨预期仍支撑胶价，短期走势预计维持震荡上行节奏。

　　【聚烯烃】

　　聚烯烃：聚烯烃延续回落为主。线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。目前，中东暂时聚焦谈判动作过程，美伊围绕谈判动作频繁。昨日消息来看，霍尔木兹海峡运输或缓解，油价回落明显。不过，晚间消息仍有反复。总体宏观对于化工在盘中影响反复，但另一方面聚烯烃现货价格对于上游价格的波动仍较为敏感。终端开工率持续下降。后市角度，关注装置的实际开工情况与存量库存水平。短期反弹延续，中期仍需关注原油以及下游需求动向。

　　【玻璃纯碱】

　　玻璃纯碱：玻璃期货整理运行。数据方面，本周玻璃生产企业库存7040万重箱，环比增加211万重箱。纯碱期货整理运行，上周纯碱生产企业库存175万吨，环比增加10.2万吨。展望后市，目前玻璃的生产企业库存仍处于高位，未来有待进一步消化。同时玻璃日融量回升，未来供需消化时间仍较长。纯碱而言，目前供给端有所反弹，不过纯碱行业利润端处于低位，供需偏宽的格局下中期仍有一定的库存消化压力。总体而言，本周玻璃纯碱库存回升为主，供需消化压力下，基本面改观有限，累库更加积压未来待消化压力。

　　【PX】

　　对二甲苯：夜盘主力合约跌3.44%。现货价格下跌，纸货7月在1180/1183商谈，9月在1145有卖盘报价。马来西亚55万吨装置和韩国77万吨装置目前已停车。PX供需双降，而下游负荷下降更为明显，对价格有所压制，当前在美伊预计达成和平协议的刺激下油价下挫对PX价格形成拖累，预计PX价格短期在成本带动下维持高位震荡。中长期，预计中东局势随着时间推移逐步缓和，原油风险溢价边际递减，PX价格跟随成本逐步震荡回落。关注中东局势演变和装置动态。

　　【PTA】

　　PTA：夜盘主力合约跌3.58%。现货市场商谈氛围一般，现货基差波动不大，5月中上在09+180~190附近商谈。近期装置变动较多，台化兴业120万吨已经重启，150万吨计划5月10日附近检修；嘉兴石化220万吨5月初已经停车；独山能源300万吨5月初重启，250万吨预计近期停车。PTA开工低位运行，供需趋紧对价格有支撑，但是成本回落对价格形成拖累，预计近期PTA价格震荡回落，但估值有望修复；中长期，在中东局势缓和的判断下，预计价格重心震荡回落。关注中东局势演变和装置动态。

　　【乙二醇】

　　乙二醇：夜盘主力合约跌2.84%。现货下跌，市场商谈一般。现货基差在09合约升水115-125元/吨，商谈4965-4975元/吨。6月下期货基差在09合约升水140-145元/吨，商谈4990-4995元/吨。华东80万吨和华南40万吨装置近期已重启，陕西某60万吨合成气装置已重启，另一套60万吨装置计划5月13日停车。据CCF，截止5月6日，乙二醇部分华东主港库存83.5万吨，环比-4.8万吨，港口库存持续下降。乙二醇港口去库逐步兑现，供需趋紧对价格有支撑，但是当前油价回落对价格形成拖累，预计乙二醇价格阶段性震荡回落，后续关注霍尔木兹海峡是否恢复通航。中长期，若中东局势未见缓解，而港口持续去库，则价格维持偏强走势；反之，则重心回落。关注中东局势演变和装置动态。