甲醇：

　　国内开工下降，但整体仍维持高位运行，海外开工上升，伊朗三套及美国一套装置重启，文莱、新西兰计划重启，下游烯烃开工下降，但宁波富德、诚志一期重启，后期烯烃开工将回升，传统下游开工全面回升，隆众沿海及内地均累库；由于黎以冲突持续进行，伊朗再次关闭海峡施压美国，目前我国甲醇进口暂无实质性增量，下游宁波富德、诚志一期重启但负荷不高，需求提振有限，近端甲醇延续供需两弱格局，上周利空主要来自海峡开放前提下的进口增加预期，短期看伊朗关闭海峡或刺激能化价格止跌反弹，中期看若后期美伊谈判缓和，能化或冲高回落，若谈判破裂，能化将再度震荡走强。

　　聚酯：

　　聚酯开工低位略有提升，终端开工有所提升，终端订单需要观察，如果原料价格能再跌一波，终端补库或将出现。

　　PX：供需方面：供应上国内负荷近期低位持稳，6-7月份仍有检修，需要关注执行情况。进口方面，短期国外开工低位有回升，预计进口仍处于低位，但后期边际在走高。另一方面，国际成品油库存较低，且进入旺季，关注对芳烃的支撑。下游短期PTA检修较多对PX需求支撑不佳，导致PX短期略偏宽松，但后期检修完后仍对PX有支撑。估值方面石脑油价差近期高位大幅回落，石脑油裂差回归到战前水平，PXN近期大幅修复，整体PX估值处于中性偏高水平。总体看PX短期供需略偏宽松，关注后期PTA开启后PX或重新进入去库进程。绝对价格上要关注原油，中东地缘情况，PX短期跟随成本偏弱震荡运行，中期回调后仍偏多对待。

　　PTA：

　　供需方面：供应上部分装置在5-6月已经落实检修，PTA开工处于相对低位。需求端聚酯开工受原料大涨影响开工同比低于历年同期，环比低位略有回升。终端织造开工和订单亦受抑制，后期如果冲突缓和或者油价稳定，可能会有一波补库需求，短期看终端需求略有回升，需要关注持续性。估值端，近期PXN修复，PTA加工差大幅修复，PTA到原油整体估值近期大幅修复，本周估值处于偏高水平。总体看PTA5-7月大幅去库。绝对价格上，短期PTA偏强，关注地缘对原油PTA的影响，中期如果随成本回调后仍逢低偏多看待。

　　MEG：

　　供给上本周开工持稳，油化工持稳。煤化工开工高位略有降低，二季度检修力度减弱但后期预计仍有检修。6-7月需关注部分油化工检修进程。进口方面，地缘导致中东供应缺失较多，进口损失较多，同时亚洲其他装置由于缺原料而降负，外盘MEG大涨，进出口价格倒挂。不过近期外围开工环比略有走高。需求方面聚酯开工低位略有企稳，终端订单短期不佳，关注后期原料价格下跌企稳后是否有补库需求，短期终端开工环比有升高，需关注持续性。总体看供应缺失较需求多，4-7月MEG大幅去库。估值方面煤化工利润爆好，不过近期开始大幅回落，油化工利润近期大幅修复。绝对价格需要关注地缘进展，如果地缘缓和，长期看本就过剩的MEG将失去做多动能。不过短期看，EG去库进程中且库存不高，MEG短期震荡偏强。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工有提升，需求方面短期受原料高涨抑制，但后期若地缘降温稳定，原油稳定，原料下跌后或有补库需求，本周库存持稳。近期利润低位有修复，绝对价格跟随原料运行。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工持稳，总体仍处于低位，继续关注后边中东冲突进程以及国内瓶片开工恢复情况/新产能投放情况，短期或维持低开工，不过环比供应在增加。需求方面，二季度瓶片需求的旺季，但随后是淡季。地缘导致外围供应链受损，瓶片出口较好，但近期有环比下滑。估值方面，近期现货加工差高位有所走弱。利好出尽后同时利空边际出现，预计瓶片景气度往下走。绝对价格上瓶片跟随原料运行。

　　沥青：

　　美伊协议变数仍存，油价波动直接影响沥青生产成本。伊朗原油供应紧张波及国内部分依赖伊朗重油的炼厂，叠加委内瑞拉资源不再流向国内，导致沥青产量下降，6月炼厂计划产量同比减少超53%，但高价沥青正在导致需求延期，近期需求同比-40%以上。成本重心下移但沥青仍处于亏损状态，建议关注冲突后续发展情况。

　　燃料油：

　　近期新加坡低硫燃料油市场结构有所走弱，高硫燃料油市场明显弱势。低硫方面，由于市场预期近期供应紧张状况将逐步缓解，亚洲低硫燃料油市场结构走弱。尽管6月份新加坡来自西方市场的低硫船用燃料油到货量连续第五个月下降，但预计7月来自西北欧的进口量将增加。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场基本面已跌至2月底中东冲突爆发以来的最弱水平。但未来几周发电行业的季节性需求将继续支撑180CST高硫燃料油基本面。

　　塑料：

　　价格短期回落，基差贴水格局。基本面看需求淡季暂未好转，产业库存去化缓慢，现货降价但尚未刺激出下游需求。另外地缘局势虽有反复，但整体趋于缓和，市场预期后边供应逐渐增加。单边看价格调整尚未结束，跨品种L-PP价差继续扩大。

　　PP：

　　内外盘价格回落，但跌幅不及盘面，基差维持深度贴水。粉料价格跌幅超过粒料，粒粉价差扩大。短期边际变化主要在于地缘局势，虽有反复但整体趋向缓和，市场对后期供应增加的预期相对一致。另外产业库存去化缓慢，内需淡季暂无明显改善，尽管现货降价但拿货意愿仍然弱，出口窗口也关闭了，后期库存趋势是否改变是关注点。短期调整等待需求，暂时观望。

　　丙烯：

　　现货大幅降价。短期变化主要在于地缘局势的缓和，市场预期供应会恢复正常，现实端看库存仍在高位，然需求并未改善，调整尚未结束，风险在于地缘局势的再度反复。

　　PVC：

　　现货4550；电石亏损开启涨价，电石法成本4800-5200附近；乙烯法成本5000元。华东社库去库，上游去库，绝对库存高，现实弱，悲观情绪蔓延。预期尚可，出口预期强，供应减少和去库趋势延续，估值偏低，减碳政策预期仍存，PVC长线震荡偏多。9月合约利空在于中期累库风险，当前商品处于消化内需偏弱中，PVC价格超预期下跌，煤炭等成本推动预期强，原油边际影响趋弱，关注本轮逢低做多机会。

　　烧碱：

　　32现货2000元，小涨；上游开工同比低，库存去化尚可，当前内需和出口驱动都偏弱；液氯近期波动加大，工厂利润低位，有挺价意向，期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，海外供应的稳定性仍有压力，关注估值低位上行预期，全年重心下移到2000-2400震荡。

　　纯碱：

　　现货1130元。供需压力比去年更高一些；成本1100-1300；高成本亏损，现货价格底部震荡，期货升水，长期仍存小幅下行，近月回归交割逻辑，短期涨跌波动略大，近两个月交割价格再下移，09期价处于1150—1210窄幅震荡，无趋势行情，下沿附近可关注短多，叠加煤炭偏强，风险点在于驱动仍向下，悲观情绪下存在极端下跌行情。中期反弹仍是偏空。

　　玻璃：

　　现货960元；冷修再显，当前日熔仍偏过剩；春季小旺季兑现不足，当前梅雨淡季，下游当前原料库存偏低，补库意愿弱，上中游库存都偏高；沙河成本继续抬升，正康气算成本1050，但当前仍走高库存逻辑，继续挤压现货利润，期价底部震荡格局或跟随煤炭略反弹，但空间有限，中期仍需关注燃料升级和冷修的利多。风险点：冷修慢，需价格继续大跌激化冷修进度。