原油

　　美伊冲突升温，国际原油上涨，布油84-85美元/桶高位震荡，国内原油及油品跟涨，隔夜原油期货主力合约（SC2609）收515.9元/桶。短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。海外，5月OPEC原油产量1882.90万桶/日，环比-0.81%；月产量维持5年同期低位水平。美国原油产量高位环比小幅增加，钻井数低位运行，库存持续去化。EIA数据显示，7月3日当周，美国原油产量为1386.00万桶/日，环比+0.36%。美国石油钻井数445台，环比+5台。EIA库存数据显示，截止7月3日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.30846亿桶，比前一周下降317万桶；美国商业原油库存量4.11357亿桶，比前一周增长299.8万桶。库欣地区原油库存1961.4万桶，减少5.2万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.19489亿桶，下降了616.6万桶。美国API数据显示，2026年7月3日当周，API原油库存为4.113亿桶，周环比-0.1%。国内，截至2026年7月12日，山东独立炼厂原油到港量105.7万吨，较上周跌63.9万吨，环比跌37.68%。据隆众监测，截至2026年7月8日，中国港口商业原油库存指数为96.07，总库容占比52.48%，环比涨3.00%。中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达53.12%，较上周涨1.54个百分点，较去年同期跌5.96个百分点。原油库存上涨、稀释沥青库存稳定。综合来看，SC期货主力合约预计维持宽幅震荡，下方关注480附近支撑。

　　燃料油

　　美伊冲突升温，国际原油上涨，布油84-85美元/桶高位震荡，国内原油及油品跟涨，隔夜高硫燃料油期货主力合约（FU2609）收3552元/吨、低硫燃料油期货主力合约（LU2609）收4472元/吨，早盘预计高开震荡运行，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。燃油供应方面，本周（20260703-0709），主营炼厂常减压产能利用率67.26%，环比下跌0.46%，同比下跌14.21%，海南炼化检修，负荷继续小幅下跌。中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为41.30%，环比上周下跌0.86个百分点。西南、西北、华东等大区独立炼厂产能利用率降幅较大。库存方面，本周期（20260703-0709）山东油浆市场库存率12.4%，较上周期下跌1.7%。山东地区渣油库存率2.8%，较上周期库存率上涨1.4%。山东地区蜡油库存率1.0%，较上周期上涨0.3%。需求端，本期（20260703-0709）低硫渣油/沥青料商品量环比小幅增加。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量5.30万吨，环比+0.40万吨，+8.16%。船燃方向接货1.90万吨，环比+0.55万吨，+40.74%。综合来看，燃料油市场供需双弱，成本端主要跟随原油波动，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约（FU2609）短期维持宽幅震荡，下方关注 3200 附近支撑；低硫燃料油期货主力合约（LU2609）短期维持宽幅震荡，下方关注4200 附近支撑。

　　沥青

　　美伊冲突升温，国际原油上涨，布油84-85美元/桶高位震荡，国内原油及油品跟涨，隔夜沥青主力合约（BU2609）收4071元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。沥青供应方面，据隆众资讯，本周（20260702-0708），中国92家沥青炼厂产能利用率为16.4%，环比增加0.4%，国内重交沥青77家企业产能利用率为16.4%，环比增加0.5%。根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为27.3万吨，环比增加0.6万吨，增幅2.2%；同比下降29.3万吨，降幅51.8%。需求端，本期（20260701-0707），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为9.7%，环比减少0.7%，同比减少4.7%。改性沥青对沥青周度消费量为5.2万吨，环比减少7.1%。库存端，据隆众资讯，截止到2026年7月9日，国内沥青104家社会库库存共计100.5万吨，较7月6日减少2.0%，同比减少44.7%。国内54家沥青样本厂库库存共计74.5万吨，较7月6日减少3.1%，同比减少7.6%。综合来看，上游成本受油价走强影响，但沥青供应有所增加、需求减少，库存去化，预计短期沥青期货价格跟随原油震荡。沥青期货主力合约下方关注3900附近支撑。

　　LPG

　　美伊冲突升温，国际原油上涨，布油84-85美元/桶高位震荡，国内原油及油品跟涨，隔夜液化石油气期货主力合约（PG2608）收5119元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。LPG国际方面，2026年7月，沙特CP价格公布，丙烷、丁烷报价均出现明显回落，逐步回归理性区间。其中丙烷580美元/吨，较上月跌180美元/吨；丁烷600美元/吨，较上月跌220美元/吨。折合人民币到岸成本：丙烷4858元/吨左右，丁烷4896元/吨左右。供应方面，本期(20260703-0709）中国液化气样本企业商品量：41.85万吨，较上期减少2.67万吨，环比降6%。需求方面，本期（20260703-0709）中国液化气样本企业产销率102%，环比增长2个百分点。6月，我国液化气市场实际消费量603.34万吨，环比增加12.61万吨或2.13%。 库存端，截至2026年7月9日，中国液化气港口样本库存量：191.19万吨，较上期减少10.56万吨或5.23%。本期港口到船因台风延迟抵港而下降，进口资源补充有限。需求方面，化工需求小幅提升，不过码头出货量良好，整体需求增加。到船有限而需求提升，本期港口库存呈现降库趋势。中国液化气样本企业库容率水平在26.28%，较上期下降1.48个百分点。短期供减需增，库存中性去化，地缘升级驱动原油走强，液化气预计宽幅震荡为主。PG主力合约（PG2608）下方关注4800附近支撑。

　　甲醇

　　近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少。上周内地甲醇企业库存增加，短期除内蒙古、新疆及河南部分企业项目在检修或计划检修对局部供应影响外，市场操作心态仍较谨慎，在一定程度上影响订单量整体消化节奏，预计短期内地企业库存或继续走低。上周甲醇港口库存继续去库，江浙一带刚需淡稳，但基于外轮抵港偏少，库存下降；华南港口库存小幅累库，主流库区提货环比减少，库存波动不大。本周外轮抵港量存增加预期，下游消费仍维持偏低状态，内贸补充量一般，预计港口库存或将开始进入阶段性的累库周期，具体关注天气等因素对外轮卸货速度的影响。需求方面，上周华东MTO企业负荷提升，神华新疆MTO装置近期降负荷运行，带动整体开工率下降，随着华东MTO装置负荷提升后正常运行，本周开工率有望小幅提升。MA2609合约短线预计在2500-2800区间波动。

　　塑料

　　夜盘L2609涨1.15%报7639元/吨。美伊冲突升级，美国重启对伊朗航运封锁，WTI、布伦特油价上涨；在特朗普改口称以贸易投资取代20%通行费后，国际油价涨幅有所回落。上周新增塔里木石化、裕龙石化、独山子石化等多套检修装置，PE产量环比-0.98%至63.74万吨，产能利用率环比-1.26%至76.75%；下游开工率环比-0.5%，其中农膜开工率环比-0.1%，包装膜开工率环比-0.4%；生产企业库存环比+18.71%至43.15万吨，社会库存环比-5.43%至34.60万吨；油制利润环比+73元/吨至-531元/吨，煤制利润环比+236元/吨至219元/吨。本周延安能化42万吨计划停车检修，裕龙、恒力、上海金菲等装置预计重启；低利润下企业提负意愿不高，行业开工率预计仅小幅上升。下游棚膜、地膜正处淡季，农膜开工率下降至全年相对低位；包装膜成交有限、刚需偏弱。LLDPE供需单边驱动有限，短期预计随国际油价波动。L2609日度K线关注7500附近支撑与7800附近压力。

　　聚丙烯

　　美伊冲突持续，国际油价上涨，但美国CPI环比下降，原油缩窄涨幅。PP主力合约隔夜高开低走期价收至8000元/吨，现货价格涨至8835元/吨，+283。供应端，本周(20260703-0709)中国聚丙烯产量68.4万吨，较上周期增加1.15万吨，涨幅1.71%，趋势由降转升。截止2026年7月9日，本周期聚丙烯平均产能利用率环比上升1.11%至66.25%，中石化产能利用率环比上升0.82%至50.59%。2026年5月，中国聚丙烯进口量在15.63万吨，环比-23.76%。需求方面，本周国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.23%至45.52%。库存方面，截至2026年7月8日，中国聚丙烯商业库存总量在53.98万吨，较上期减少2.67万吨，环比下降4.71%。短期聚丙烯市场处于库存去化叠加成本支撑走强影响，价格大幅反弹，短期预计维持偏强震荡，但需求复苏偏弱叠加中长期供应压力，或限制价格上行空间。

　　苯乙烯

　　夜盘EB2608涨2.49%报8433元/吨。美伊冲突升级，美国重启对伊朗航运封锁，WTI、布伦特油价上涨；在特朗普改口称以贸易投资取代20%通行费后，国际油价涨幅有所回落。上周独山子石化32万吨装置停车检修，部分低利润装置降负减产持续，苯乙烯产量环比-3.94%至32.65万吨，产能利用率环比-2.66%至65.10%；下游开工率以降为主，EPS、PS、ABS消费量环比+0.8%至23.5万吨；工厂库存环比-0.52%至13.51万吨，华东港口库存环比-13.11%至9.28万吨，华南港口库存环比-20%至2.0万吨。近期暂无大型装置计划重启，纯苯供应偏紧、非一体化利润偏低持续抑制边际装置开工负荷，行业供应预计维持在偏低水平。下游“三S”库存有所消化，部分装置恢复或带动短时刚需提升，但终端需求偏弱利空仍存。库存预计维持中性区间。短期苯乙烯供需单边驱动较有限，预计随油价波动，EB2608日度K线关注8100附近支撑与8750附近压力。

　　PVC

　　夜盘V2609涨1.28%报4587元/吨。上周鄂尔多斯、山西瑞恒装置停车检修，部分装置因亏损降负运行，PVC产能利用率环比-1.43%至68.81%；下游开工率环比+0.06%至39.95%，其中管材开工率环比-0.40%至31.00%，型材开工率环比+0.22%至38.70%；社会库存环比-1.08%至123.76万吨，库存压力仍偏高；电石法生产利润环比-146元/吨至-869元/吨，乙烯法生产利润环比-47元/吨至-475元/吨。近期电石法停车、重启装置并存；中东地缘风波再起，乙烯法原料价格随油价上涨，或抑制乙烯法装置开工积极性。国内需求持续弱势，出口受印度雨季、关税不确定性压制。上游电石外销增加、价格下跌后需求端有所恢复，短期预计持稳。PVC短期低位震荡对待，关注中东地缘局势对国内外乙烯法装置开工负荷的实际影响。技术上，V2609日度K线关注4650附近压力。

　　烧碱

　　夜盘SH2609涨0.52%报1935元/吨；山东32%液碱折百价报1975元/吨，山东50碱折百价-升水报1864元/吨。上周停车、重启装置并存，部分装置临时停车降负，烧碱产能利用率环比+0.4%至79.6%；氧化铝周产量环比+1.99%至184.9万吨，粘胶短纤开工率环比-1.92%至87.62%，印染开工率环比维稳在50.69%；下游需求偏弱，全国液碱工厂库存环比+6.67%至53万吨，仅部分地区依靠检修降负去库；受液氯、液碱价格下跌影响，本周山东氯碱利润环比下降至-286元/吨。氯碱利润深度亏损，生产企业降负、挺价意愿上升。广西氧化铝新投与复产产能陆续放量，给到短期需求端一定支撑。中东地缘冲突升温，油价上涨预计通过能化产业链向煤炭传导，增强烧碱成本支撑。不过，由于中长期烧碱行业结构性供需矛盾仍存，盘面向上空间或受抑制。技术上，SH2609关注2000附近压力。

　　对二甲苯

　　伊朗表示霍尔木兹海峡将继续关闭，市场担忧情绪加剧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，本周PX产量为51.89万吨，环比-14.2%。国内PX周均产能利用率62.58%，环比-10.37%。需求方面，PTA周均产能利用率53.88%，较上周-6.83%；国内PTA产量为103.40万吨，较上周-13.46 万吨。周内开工率下滑，目前处在低位，短期PTA装置下滑。年内PX供需格局预期偏紧，短期PX价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注7950附近压力，下方关注7150附近支撑。

　　PTA

　　伊朗表示霍尔木兹海峡将继续关闭，市场担忧情绪加剧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，PTA周均产能利用率53.88%，较上周-6.83%；国内PTA产量为103.40万吨，较上周-13.46 万吨。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率79.68%，较上周+1.22%。库存方面，本周PTA工厂库存在4.75天，较上周期下滑0.14天；聚酯工厂PTA原料库存在9.05天，较上周下滑0.27天。目前加工差636附近，装置负荷下滑，下游聚酯行业开工率上升，工厂转为去库。年内PTA供需格局转好，短期PTA价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注6100附近压力，下方关注5100附近支撑。

　　乙二醇

　　伊朗表示霍尔木兹海峡将继续关闭，市场担忧情绪加剧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，中国乙二醇装置周度产量在34.51万吨，较上周减少1.38万吨，环比减少3.85%；本周国内乙二醇总产能利用率53.27%，环比降2.13%。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率79.68%，较上周+1.22%。截至7月9日华东主港地区MEG库存总量42.75万吨,较上一期降低2.45万吨。下周国内乙二醇华东总到港量预计在14.2万吨。主港发货节奏降低到货有所上升，库存总量下滑，下周预计到港量下滑。短期乙二醇价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注4800附近压力，下方关注4000附近支撑。

　　短纤

　　伊朗表示霍尔木兹海峡将继续关闭，市场担忧情绪加剧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，中国涤纶短纤产量为15.13万吨，环比增加0.52万吨，环比增幅为3.56%；周期内综合产能利用率平均值为77.37%，环比增加2.03%。需求方面，纯涤纱行业平均开工率在68.85%，环比持平。纯涤纱行业周均库存在22.70天，环比上升0.22天。库存方面，截至7月9日，中国涤纶短纤工厂权益库存8.44天，较上期减少0.65天；物理库存14.85天，较上期减少1.05天。短期短纤价格预计跟随原料价格波动，主力合约上方关注7550附近压力，下方关注6850附近支撑。

　　纸浆

　　纸浆主力合约期价收涨至4820元/吨；银星现货收至4900元/吨，-20。供应端，据海关总署公布的数据显示,2026年6月纸浆进口总量291.6万吨，环比-2.6%，同比-3.8%，2026年累计进口量1846.2万吨，累计同比-0.6%。智利Arauco公司6月亚洲价格报 670美元/吨，下降10美元/吨。库存端，截至2026年7月9日，中国纸浆主流港口样本库存量：228.5万吨，较上期去库1.8万吨，环比下降0.8%，本周期纸浆样本主港库存量呈现去库的走势，样本库存连续四周呈现去库走势。需求端，本周双胶纸产能利用率回落至45.21%，铜版纸产能利用率持平至62.53%，生活用纸产能利用率回落至64.74%。纸浆继续小幅去库，供需面处在修复阶段，后市关注进口及库存波动情况，SP主力合约关注4850附近压力。

　　纯碱

　　夜盘纯碱主力合约期价下行0.75%。纯碱方面，供给端：当前纯碱行业开工率维持 79.29% 高位，周度产量75.52万吨。供应端重回宽松格局。7-9月虽为传统检修季，但整体检修增量有限，且复产节奏快于检修节奏，供给收缩力度被大幅对冲。其中氨碱法企业在亏损状态下开工率不降反升，进一步加剧供应压力。需求端，浮法玻璃：截至7月9日，浮法玻璃在产日熔量维持14.6万吨低位；全国浮法玻璃样本库存高达 7600万重箱，处于近5年同期高位。梅雨淡季下地产终端需求疲软，深加工订单清淡，玻璃厂自身陷入亏损，对重碱严格执行 “按需采购、随用随采” 策略，原料库存维持 30天左右安全水平，无任何集中补库动力，重碱日耗易降难增。光伏玻璃：行业深度亏损下，冷修、堵窑产能持续增加，前期光伏扩产带来的纯碱增量逻辑已完全逆转，对纯碱消费的支撑持续走弱。出口需求：受美国、土耳其天然碱低价货源全球冲击，叠加巴基斯坦对华纯碱启动反倾销调查，出口订单增量空间狭窄，无法成为消化国内过剩产能的有效路径。7 月内终端需求难现边际改善，下游补库周期将进一步延后，纯碱需求端缺乏向上弹性，仅能维持刚性消耗水平。

　　玻璃

　　夜盘玻璃主力下行0.42%.玻璃方面，供给端 ，全国浮法玻璃在产日熔量稳定在 14.6 万吨左右，虽处于近年同期低位，但供给收缩节奏异常缓慢：受成品价格持续走弱拖累，浮法玻璃行业整体陷入亏损区间，北方高燃料成本及无纯碱配套的产线吨亏损幅度达100-200 元，企业生产意愿持续下降。但由于产线冷修重启成本较高、部分企业存在保产能与保客户份额的诉求，整体减产节奏缓慢，尚未出现大规模集中冷修潮，供给收缩力度不足以扭转当前过剩格局。需求端，7 月为建材行业传统消费淡季，南方多地高温多雨天气持续，终端工地施工及玻璃安装进度放缓，建筑端刚需持续走弱。地产链条整体复苏乏力，商品房销售回暖不及预期，新开工面积仍处低位，竣工端增速边际放缓，对浮法玻璃的核心需求支撑持续弱化。下游玻璃深加工企业订单天数维持在 8 天左右的低位，同比降幅明显，企业开工率不足，对原片采购严格执行随用随采策略，无主动补库意愿。贸易商环节同样以去库存为主，拿货情绪低迷，中间需求缺乏弹性，难以对价格形成向上拉动。汽车玻璃、出口玻璃等细分需求整体保持平稳，但占浮法玻璃总需求比重较低，完全无法对冲建筑地产端的需求下滑，整体需求端呈弱势收缩格局。

　　天然橡胶

　　近期国内云南产区原材料收购价相对稳定，胶量稍有增加，近日不排除低价有走高可能性；海南产区天气改善有限，降雨持续干扰新胶产出，原料增量补充不足，当地加工厂开工受限明显，场内原料抢收情绪逐渐升温。近期青岛港口总库存呈现去库，保税库及一般贸易库双库齐降。海外美金船货到港略减，保税库入库量明显减少，下游轮胎企业维持控产、检修节奏，对高价原材料避险情绪升温，采购情绪仅维持少量刚需，青岛港口总去库幅度环比缩窄，预计短期青岛一般贸易库存继续去库。需求端，上周轮胎企业产能利用率环比下降，部分企业存检修安排，对整体企业产能利用率形成较大拖拽。本周全钢轮胎企业产能利用率将恢复性提升，多数检修企业生产逐步恢复至常规水平，将对整体产能利用率形成拉动；半钢轮胎个别规模企业仍存检修安排，产能利用率恢复幅度或将受限。ru2609合约短线预计在16500-17200区间波动，nr2609合约短线预计在14500-15200区间波动。

　　合成橡胶

　　近期原料丁二烯价格偏弱整理,成本面支撑一般。顺丁胶供应层面波动不大，下游工厂入市维持刚需局势，市场重心反弹幅度受限，上周生产企业库存和社会仓库库存环比下降，短期供需或难出现较大波动，预计整体库存小幅增长。需求端，上周轮胎企业产能利用率环比下降，部分企业存检修安排，对整体企业产能利用率形成较大拖拽。本周全钢轮胎企业产能利用率将恢复性提升，多数检修企业生产逐步恢复至常规水平，将对整体产能利用率形成拉动；半钢轮胎个别规模企业仍存检修安排，产能利用率恢复幅度或将受限。br2609合约短线预计在13000-14000区间波动。

　　尿素

　　近期国内尿素检修装置复产带动整体产量增加，本周预计2家企业装置计划停车，4-5家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预期产量继续增加。需求方面，农业虽有阶段性释放，但整体数量相对有限且不成规模；随着秋季订购会以及收款政策陆续推进，复合肥开工或将迎来小幅提升的可能，但对尿素暂未形成集中性采购支撑，板材仍以刚需小单采购为主，整体需求支撑偏弱。上周国内尿素企业库存继续增加，但整体幅度有所放缓，出口订单的实际交付与放量尚未兑现，企业库存去化缺乏明确的突破口，而内需呈现零星、分散的特征，库存压力难以得到实质性缓解，短期整体库存或延续高位运行。UR2609合约短线预计在1700-1770区间波动。

　　瓶片

　　伊朗表示霍尔木兹海峡将继续关闭，市场担忧情绪加剧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，国内聚酯瓶片产量为33.78万吨，较上期增加0.84万吨或+2.55%；产能利用率72.29%，较上期提升1.80%。中国聚酯行业周度平均产能利用率79.68%，较上周+1.22%。出口方面，5月中国聚酯瓶片出口57.9万吨，较上月下滑2.22万吨，或-3.69%。2026年1-5月累计出口量270.1万吨，较去年同期增加4.47万吨，涨幅0.18%。短期瓶片开工率上升，当前生产毛利30左右，加工利润收窄，短期瓶片价格预计跟随原料价格波动，主力合约上方关注7550附近压力，合约下方关注6550附近支撑。

　　原木

　　原木价格主力合约期价收涨至814.5元/m³，现货端，辐射松原木山东地区报价790元/m³，+0；江苏地区现货价格790元/m³，+0；进口CFR报价在125美元/m³，+0。2026年5月，中国针叶原木进口总量约188.77万立方米，同比减少13.84%。据木联调研，本周（2026/7/13-2026/7/19）13港新西兰针叶原木预到船15条，较上周增加8条，周环比增加114%；到港总量约50.5万方，较上周增加31.5万方，周环比增加166%。上周（2026/7/6-2026/7/12）13港新西兰针叶原木预到船7条，较上周减少5条，周环比减少42%；到港总量约19万方，较上周减少27.7万方，周环比减少59%。7月6日-7月12日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.75万方，较上周减少5.12%。截至7月3日，国内针叶原木库存减少至257万立米。本周新西兰原木到船减少，本周有减少预期，国内港口日均出库量减少，基本面变化不大，原木主力合约下方关注810附近支撑。

　　纯苯

　　夜盘BZ2608涨1.90%报7395元/吨。美伊冲突升级，美国重启对伊朗航运封锁，WTI、布伦特油价上涨；在特朗普改口称以贸易投资取代20%通行费后，国际油价涨幅有所回落。上周石油苯开工率环比-3.51%至57.19%，加氢苯开工率环比+1.9%至64.07%，国内纯苯产量环比下降；纯苯下游开工率变化不一，下游加权开工率环比-2.07%至66.95%；华东港口库存环比-19.13%至7.4万吨，维持去库趋势；石油苯生产利润环比+346元/吨至1296元/吨。国内石油苯装置于7月下旬至8月陆续重启，短期行业低开工局面预计持续。亚洲纯苯供应偏紧，同时美国需求对部分资源分流，进口端难有增量。下游需求表现分化，短时刚需或有提升。国内纯苯供需偏紧局面持续，库存预计维持低位去化趋势。短期油价仍是纯苯价格主导因素，技术上BZ2608日度K线关注7130附近支撑与7600附近压力。