原油：

　　WTI、Brent分别小幅收涨于66.16、69.36，维持震荡走势。

　　供应面，OPEC+宣布 8 月的增产水平提高到 54.8 万桶日，预期9月将维持8月的增产幅度，欧佩克+与会代表称讨论从10月起暂停增产，并且可能会等待一段时间后，再考虑恢复另一层减产的产量，规模约为166万桶/日。欧佩克7月月报显示欧佩克+6月增产35万桶/日，其中沙特、阿联酋足额增产，增产节奏加快，此前IEA月报也显示，由于担心霍尔木兹海峡的供应中断，数个海湾产油国在以伊冲突期间增加了出口，上月石油供应激增95万桶/日，其中沙特阿拉伯的产量增幅最大。美国至7月18日当周EIA原油库存 -316.9万桶，预期-156.5万桶，前值-385.9万桶，在石油钻井数量下滑下，美国石油产量减少10.2万桶至1327.3万桶/日，在特朗普低油价主张下，钻井投资受限，并在炼厂开工在旺季需求下提升至2023年6月以来高点，美国原油库存低点支撑油价。

　　短期，在原油低库存支撑下油价走势仍偏震荡。中期，在不出现极端地缘风险下，基于供需过剩压力，油价重心或缓慢回落。

　　PX、PTA：

　　PX：周四PX夜盘报收7010元/吨，夜盘走势偏强，美金价格方面，周四，PX收于855.67美元/吨，涨14美元/吨。（CFR中国）。近期震荡偏强走势。

　　供应方面，周环比变动一般，周内天津石化检修，福海创两套共计160万吨装置，威联化学一套100万吨装置，福佳大化一套70万吨装置延续检修。本周国内PX产量为69.45万吨，环比上周-0.42%。国内PX周均产能利用率82.81%，环比上周-0.35%。亚洲PX周度平均产能利用率72.87%，环比-0.28%。需求端，本周（20250718-0724）国内PTA周均产能利用率至80.76%，环比持平，同比-0.97%。周内装置表现稳定，本周期国内产能利用率维持稳定。供需两端变动有限，跟随宏观波动，震荡偏强。

　　PTA：周四夜盘PTA报收4888元/吨，跟随宏观偏强震荡。

　　供应端，本周（20250718-0724）国内PTA周均产能利用率至80.76%，环比持平，同比-0.97%。周内装置表现稳定，本周期国内产能利用率维持稳定。需求端，织造方面数据延续偏空表现，目前高温天气影响以及国内外需求淡季双重因素下，下游厂商生产积极性下降。聚酯端，本周期（20250718-0724），中国聚酯行业周产量：151.1万吨，较上周-0.5万吨，环比-0.33%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：86.4%，环比-0.29%。产量及产能利用率小幅下滑的主要原因是：虽周内华亚装置重启，但恒逸、中泰、新凤鸣等装置降负，使得周度产量及产能利用率走势小幅下滑。目前来看，前期减产、检修装置暂无重启预期，本周放量后龙头企业亦无明确减产计划，预计下周国内聚酯行业供应变动不大。宏观氛围影响盘面，近期走势偏强震荡。

　　纯苯：

　　昨日华东现货价格5980元/吨，跌10元/吨；BZ2603合约收盘6226元/吨，涨30元/吨。供应端，苯整体供应后期预计边际减弱，本周期石油苯开工率76.60%，环比下降1.45%。后期主营炼厂检修增加，同时重整装置汽油型利润相对好于芳烃型；石油苯产量预计整体边际下降的趋势。进口方面，韩国纯苯出口仍以中国为主，关注后期边际变化。需求端，本周期纯苯主力下游消耗下降，尽管苯乙烯产出增加，但是其他主力下游开工普遍下降，整体需求高位有所回落，本周期下游利润近一步恶化后期或拖拽需求。截至7月21日，江苏纯苯港口样本商业库存17.1万吨，累库0.7万吨。后市来看，纯苯供需缺乏强驱动，但是亦存在支撑点，阶段性震荡偏强看待，关注油价表现。

　　苯乙烯：

　　昨日现货价格平稳，苯乙烯江苏现货7450元/吨，持平。供应方面，苯乙烯周产量36.11万吨，环比增加0.24万吨，供应端仍维持中高产水平。需求端，苯乙烯下游开工整体继续回升，苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量23.75万吨，环比增加1.45%，EPS开工提升2个百分点，和ABS和PS开工亦近一步提升。整体下游品种成品库存部分品种仍有压力。截至7月21日，江苏苯乙烯港口样本库存总量15.07万吨，较上周期增加1.22万吨。后市来看，尽管下游开工提升，但是供应高位，苯乙烯供需仍没有强驱动，不过成本端仍看支撑，关注后期油价表现。

　　天然橡胶：

　　胶价延续涨势，泰国原料胶水55.3泰铢/公斤，杯胶价格50泰铢/公斤；云南胶水制全乳13900价格元/吨，供应端，近期雨水扰动产区，原料上量有所受阻，阶段性国内产区以及越南泰国东北部等区域雨水仍有扰动，同时加工厂出货尚可，抢购原料进一步支撑原料价格强势。6 月开始部分主产国出口量下降且出口中国比例下降，后期进口压力缓和。需求方面，中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23% ，环比+0.25个百分点。近期天然橡胶等原材料价格反弹走高，成本面支撑增强，轮胎价格政策坚挺。全钢胎企业整体厂家成品库存压力不大，开工相对稳定。显性样本库存方面，截至7月20日，中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比降0.6万吨。后市来看，原料价格坚挺支撑，胶价维持强势，保持观望，待天气稳定后关注原料上量情况。

　　甲醇：

　　09合约收于2480元/吨，环比+69元/吨，夜盘偏强波动，太仓09基差-12，基本面驱动不大，关注宏观情绪及煤炭价格。供应端，甲醇日度产量27.2万吨，同比+5.6万吨，甲醇开工率84%，环比+1.3%，1-6月甲醇产量5036万吨，同比+13%，后续甲醇检修企业较多，短期供应端压力有所缓解，但同比依旧处在相对高位水平。需求端，甲醇周度表观需求204.8万吨，环比有所下降，烯烃端变动不大，MTBE及醋酸开工走高，甲醛开工走弱。本周库存去化，企业库存-1.3万吨至34.0万吨，港口库存-6.4万吨至72.6万吨。短期供需驱动不强，跟随宏观情绪波动，煤价走高背景下，甲醇价格偏强，上方高度受到高进口量和下游利润水平的压制，仅供参考。

　　尿素：

　　09合约收于1785元/吨，环比+12元/吨，主流交割区现货价格1780-1850元/吨，山东尿素09基差25元/吨。尿素近期供应端随部分企业检修供应压力有所缓解，需求端处在追肥收尾阶段，基本面变动不大，短时剧烈波动更在于市场情绪所带来的扰动，自去年9月开始尿素期价整体位于1650-1900之间箱体波动为主，大周期去看煤炭价格仍是影响尿素价格的最大变量，箱体震荡区间的突破仍依赖于煤价的攀升，因此长周期仍需关注后续煤价波动，但近年政策端对价格管控较严，仍会对尿素整体价格产生压制。供应端，尿素行业周度产量135.5万吨，环比-2.4万吨。需求端，尿素预收订单数5.94天，环比-0.12天，企业库存85.9万吨，环比-3.7万吨，港口库存54.3万吨，环比+0.2万吨。总体来看，供应同比高位，环比6月下降，需求端，追肥需求临近尾声，但出口端处于出口窗口期，短期供需端驱动不大，关注市场情绪，预计延续1650-1900区间波动为主，长周期关注煤炭价格变动，仅供参考。