甲醇

江苏库存略有下降，甲醇企稳回升

　　夜盘甲醇期货主力MA2509合约收盘2494元/吨，较上一交易日涨幅1.18%，增仓1.2万手，持仓64万手。沿海甲醇库存延续上升。沿海甲醇库存87万吨，环比上涨3.45万吨。沿海地区甲醇可流通货源36.8万吨附近，本周江苏阶段性封航、周度进口船货卸货总量下降，华东整体进口卸货速度慢于预期，江苏整体库存略有下降。华南到港卸货增多，整体沿海甲醇库存延续上升。操作建议：震荡思路对待。

　　尿素

供应宽松格局，价格震荡运行

　　周四，尿素期货主力合约UR2509价格较上一交易日下跌0.17%，持仓17.38万手。据卓创资讯，尿素生产企业最新一期的开工率为83.35%，环比下降0.13%；虽然尿素现货供应小幅降低，但供应仍然较为充裕，日产量达到19万吨左右，同比居于近5年高位；农业需求方面，东北追肥季节结束，黄淮海地区玉米仍有追肥需求，但采购相对谨慎，整体驱弱；工业需求方面，随着秋季备肥启动，复合肥市场将逐渐回暖；此外三聚氰胺行业对尿素维持刚需采购。虽然当前期货市场情绪有所回暖，但由于尿素供应保持宽松格局，操作上建议以震荡思路操作。

　　沥青

供需皆弱格局，价格震荡运行

　　夜盘沥青期货主力合约BU2509价格较上一交易日上涨0.31%，持仓量为18.6万手。据卓创资讯，7月23日沥青生产企业开工负荷率为36.79%，比上周三上升1.77%。尤其值得注意的是，当前南方多地持续高温抑制道路施工需求，而北方部分地区受降雨影响，终端项目推进缓慢。因此沥青需求端整体较为低迷，下游用户及贸易商普遍采取谨慎策略，入市积极性不高。当前原油价格震荡运行，沥青价格中枢锚定原油波动。因此，沥青市场观望氛围浓厚，缺乏明确单边驱动，短期价格或维持窄幅整理，静待后续需求端改善信号或成本端更清晰方向指引。操作上建议以短线交易思路为主。

　　PTA

震荡偏强

　　周四夜盘，TA2509上涨1.54%。终端处于需求淡季，江浙织机开工率低位，聚酯亦存降负预期，但本周长丝产销放量去库。近期PTA装置负荷偏高，市场供应较为充足，库存连续小幅累积，关注加工费压缩后检修变化。PX供应格局偏紧，PXN裂差偏强运行，原油价格震荡，成本端支撑较强。短期宏观逻辑主导，PTA跟随板块震荡偏强，关注油价走势，建议单边震荡偏多思路，加工费逢低尝试做扩大。

　　聚烯烃

市场震荡上涨

　　周四夜盘，L2509上涨1.49%，PP2509上涨0.90%。近期国内产量稳定，进口量环比减少，短期供应压力可控，但下半年投产计划较多，中期看供应预期偏宽松。下游需求处于淡季，农膜负荷缓慢回升，新订单跟进有限，原料刚需补库为主。近期煤炭价格走强，成本支撑作用增强，且市场情绪偏乐观，国内商品普遍走强。聚烯烃短期低位偏强震荡，关注油价走势。建议震荡偏多思路，LP价差逢低做扩。

　　玻璃纯碱

反内卷情绪外溢，玻璃纯碱价格大涨

　　周四晚间玻璃主力合约价格较前一交易日上涨6.74%，收盘于1346元/吨，增仓49121手。供给端，玻璃日熔量15.9万吨，环比上周增加0.6万吨。生产方面，天然气制玻璃周度利润为-168.36元/吨，煤制玻璃利润128.93元/吨，石油焦制玻璃利润53.42元/吨。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比持平，企业订单情况不佳。截至2025年7月24日，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比减少304.3万重箱。玻璃基本面变化不大，反内卷情绪外溢至玻璃、纯碱，《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》征求意见稿发布，市场预期玻璃行业生产成本上移及部分落后产能出清，资金大幅推涨玻璃价格。短期预期交易主导盘面，玻璃价格偏强震荡。

　　周四晚间纯碱主力合约价格较前一交易日上涨4.84%，收盘于1430元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量73.32万吨，环比增加2.42万吨；氨碱企业平均生产利润-35元/吨，联碱企业平均生产利润17.5元/吨（双吨）。下游浮法玻璃开工率提升，光伏玻璃继续减量。截至2025年7月24日，国内纯碱厂家总库存186.46万吨，较上周四减少4.10万吨，跌幅2.15%。其中，轻质纯碱74.22万吨，环比下跌4.08万吨；重质纯碱112.24万吨，环比下跌0.02万吨。纯碱基本面未有太大变化，反内卷情绪逐步外溢，资金大幅拉涨纯碱价格，短期偏强震荡为主。（数据来源：隆众资讯）