聚酯:
聚酯开工高位有所降低。织造开工有所降低，终端订单一般。聚酯后期预计仍有减产，需要关注执行力度。
PX：
供需方面：近期供应上由于利润有所修复导致供应恢复明显，不过7月份仍有检修，需求方面PTA检修逐步恢复，加上新产能投放，对于PX边际需求在增加。PX前期偏紧的状况由于PX开工提升有所缓解。夏季汽油旺季对芳烃整体有利多支撑但支撑有限，PX整体上仍处于偏紧的状态，后期预计PX在利润驱使下供应将仍有提升空间，进口亦有提升空间，个人认为PX偏紧程度可能没有市场预期那么大，后期PX可能维持紧平衡略缺的状态。估值方面石脑油价差近期回落后震荡，PXN近期震荡，整体PX估值中性。PX相对偏紧格局或支撑估值。原油回吐地缘溢价，预计短期震荡运行。同时近期反内卷，商品整体偏强，PX绝对价格亦震荡偏强运行。
PTA：
供需方面：PTA3-6月去库，近期检修装置陆续复产，供应边际增加，加上新产能投放，供应增多，不过近期PTA加工费过低，需要提防装置意外检修出现。需求端聚酯开工边际有所降低，瓶片短纤有减产，长丝有减产预期，需要关注落实情况，需求端总体后期边际利空。终端需求反应一般，订单一般，库存边际上升。估值端，近期PXN震荡，PTA加工差压缩，PTA整体估值较前期压缩，处于偏低水平。由于PX偏紧，预计PXN仍将相对高位运行，但PTA的加工差或维持低位。总体看PTA基本面不如PX。但绝对价格看由于成本端的支撑，同时原油地缘溢价回吐后预计短期维持震荡，加上短期反内卷宏观氛围偏强，PTA短期亦将维持震荡偏强运行。
MEG：
供给上近期持稳，油化工有检修（后期恢复是否存在变数需要关注，重点卫星石化，浙江石化），但煤化工恢复比较明显。进口到港边际有增加，发货一般。需求方面聚酯开工处于边际走低趋势，同时终端开工一般，订单一般，库存有低位震荡，总体需求边际后期预计走弱。短期MEG库存低位，随后有累库预期，7月整体预计平衡上下。估值方面MEG前期利润修复后近期由于供应端预期恢复不如预期，价格震荡偏强，在商品整体反内卷偏多氛围下，预计MEG仍将震荡偏强运行，但高度有限。
PF：
供需方面：供给上短期开工高位略有降低，需求目前一般，本周库存环比略有降低。利润近期有所压缩，关注后期减产的执行情况，绝对价格波动跟随原料成本震荡偏强运行。
PR：
供需方面：供应方面瓶片开工高位降低明显，近期工厂减产逐步兑现，关注后边的持续情况。需求方面，近期出口一般，内销不佳。估值方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差低位略有修复。绝对价格上瓶片预计跟随原料运行。继续关注供应端减产情况，可逢低做多远月加工差。
塑料：
周度波幅120。短期受反内卷，落后产能有序退出的政策影响氛围偏多，其中玻璃纯碱等影响相对大，而塑料影响有限。成本端原油震荡，煤炭价格逐步抬升。供需方面聚乙烯今明两年仍处于投产周期，上半年表需累计增速14%，其中国产贡献了主要增量，净进口逐步减少，需求端相对稳定，多数行业都处于季节性淡季，订单与开工下滑，产业整体去库缓慢，但要注意目前环境下投机需求的变化。 总体看宏观氛围偏多，自身基本面暂无明显矛盾，短期震荡偏多对待。
甲醇：
国内开工继续下降，近期内地装置集中检修中，但7月下旬后重启装置将逐渐增加，伊朗部分装置降负或停车，本周受华南台风及华东堵港影响到港下降，后期东南亚部分装置计划检修，烯烃装置负荷小幅提升，卓创沿海累库，可流通库存上升；近期在“反内卷”政策影响下，宏观氛围向好，大宗商品持续走强，本周煤矿限制超产，煤价大幅上涨，带动甲醇等煤化工走强，短期看整体延续偏强震荡，后期关注国内宏观利好持续性，中期看甲醇港口累库预期延续，若价格进一步上涨，有触发需求负反馈可能。此外，目前煤制甲醇利润较高，老旧装置较少，“反内卷”情绪影响或大于实质，未来不排除商品走势出现分化可能。
PP：
周度波幅100，短期受重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能的政策影响，化工品整体氛围偏多，其中虽然聚丙烯直接影响到的供给量有限，但在当下氛围中更有利于上涨。成本端原油震荡，煤炭逐步抬升；供需方面看PP仍处于投产周期，三季度检修陆续恢复，上半年表需累计增速14%，净进口相比去年明显下滑，主要压力在于国内投产；需求端季节性淡季，下游跟单情况欠佳；产业库存去化缓慢。 短期看震荡偏多；套利策略MTP利润扩大可持有，PP-丙烯价差等待逢高空。
沥青：
估值：按Brent油价68美元/桶计算，折算沥青成本3800附近，09合约估值中低位。驱动：百川炼厂库存减少、社库基本持稳，短期供需驱动偏多。中期来看，7月供应同比增加17.8%，7月供需预计矛盾不突出，正常季节性去库，紧平衡为主。
燃料油：
近期高、低硫燃料油表现相对弱势。具体来看：低硫方面，虽然近几周欧洲至新加坡的套利窗口关闭，但来自南美尤其是巴西地区的低硫船货持续流入。而目前市场对新加坡的低硫燃料油需求预期趋于平淡。高硫方面，虽然目前正处于南亚和中东地区夏季发电需求的高峰，但今年季节性发电需求迄今未对市场形成实质性支撑，季风降雨已开始缓解夏季高温，中东高硫燃料油供应依然充足，新加坡现货贴水跌至两年多来最低水平。此外，近期上期所期货库存大幅增加，也加剧了高硫燃料油的价格弱势。不过高硫燃料油需求仍有一定支撑。一是安装脱硫塔船舶的数量仍在稳定增长，二是山东省提高了地方炼厂进口燃料油消费税的抵扣比例，高硫燃料油裂解价差走弱后，会刺激地方炼厂的原料采购需求。
PVC：
现货5100元，兰炭-电石亏损，PVC当前4700成本附近，支撑不强；内需改善不强，出口短期高位，库存同比略低，盘面偏坚挺；后期去库放缓，关注投机需求释放带来的库存去化；短线继续关注政策指引下的向上修复利润，上方暂看5200—5500。
烧碱：
供需平衡，无驱动，库存同比略高，夏季检修季去库预期；现货低价2406附近，价格涨后持稳；液氯价格波动大，ECU利润一般；现货成交一般；09底部下移到2050附近；关注检修去库驱动的弱反弹，设备更新下的反弹，上方关注2800压力。
纯碱：
现货送到1410，中游拿货居多，重碱偏紧张；开工高位，供需宽松，后期上游库存转向中游；高成本1350-1400（由现金流转向完全成本估值），短期利多关注政策驱动。
玻璃：
淡季不淡，库存去化超预期；后期需求旺季存环比改善预期，驱动仍在；主流地1140—1260元；短期跟随老产能被动退出预期下的震荡偏强；中期关注玻璃内需恢复拉动；现实一般，库存去化部分来自投机，后期旺季库存去化程度或不及预期。
原油：
由于美国原油库存下降以及俄罗斯汽油出口预计将减少，油价周四上涨 1%，盖过了有关石油巨头雪佛龙将获得美国批准在委内瑞拉恢复生产的消息。Brent首行上涨67美分，涨幅0.98%，至69.18美元/桶。五位知情消息人士周四表示，美国特朗普政府准备向委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的主要合作伙伴授予新的授权，由雪佛龙(Chevron)开始，这将允许它们在受到制裁的委内瑞拉进行有限度的运营与交换石油。如果获得授权，将意味着华盛顿今年稍早对委内瑞拉能源业采取的施压策略发生政策转变。受俄罗斯计划削减对除少数盟国和蒙古等与其有供应协议的国家以外的所有国家的汽油出口的消息影响，油价在盘尾反弹。数据表现上，月差反弹，裂解价差回落，原油继续高基本面估值超1美元运行。
尿素：
主流现货1690-1820区间，收单较差；供应端，检修旺季，日产19.52万吨，+0.25；需求端，复合肥开工继续回升，农业追肥陆续走弱，工需回升，企业去库3.67万吨，港口累库0.2万吨，基本面紧平衡维持；原料价格反弹，焦煤焦炭期货涨停，成本支撑预期转强；重点关注宏观、复合肥节奏、出口量变动情况等。受反内卷+工信部供给侧改革宏观或政策影响，短期UR2509看1750-1830区间震荡，建议套利反套为主。
