纸浆
基本面偏弱等待需求企稳
周一夜盘，纸浆期货延续下跌。主力合约SP2509反弹回落，收5388，跌0.63%，增仓0.6万手，持仓14万手。当前仍处于传统消费淡季，下游纸厂业者采买原料积极性不足。基本面偏弱制约纸浆期货反弹空间，关注后期需求企稳情况。若下游企业盈利改善，可考虑逢低做多。短期操作建议暂时观望。
原油
美欧达成贸易协议油价震荡反弹
周一美国WTI原油报66.98美元/桶，较上一交易日上涨2.94%。国内原油主力合约SC2509夜盘上涨2.06%，报收于515.9元/桶。美国和欧盟达成贸易协议以及特朗普宣布将缩短俄罗斯结束乌克兰冲突或面临制裁的最后期限，国际油价波动后收涨2%以上。OPEC+将于2025年8月3日举行会议，以决定9月的产量水平。技术面，油价短期或震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多。
甲醇
现货重心下移甲醇震荡下行
夜盘甲醇期货主力MA2509合约收盘2412元/吨，较上一交易日跌幅1.23%，减仓0.6万手，持仓60万手。本月检修增多，内地产量有所缩减，同时内地几套新投产的甲醇制烯烃装置维持外采，内地代表企业库存累积速度不及预期，目前仍处于往年同期较低水平，内地甲醇现货价格跌幅稍窄。操作建议：震荡思路对待。
尿素
供应宽松格局价格震荡下跌
周一，尿素期货主力合约UR2509价格较上一交易日下跌3.34%，持仓15.31万手。据卓创资讯，尿素生产企业最新一期的开工率为83.35%，环比下降0.13%；虽然尿素现货供应小幅降低，但供应仍然较为充裕，日产量达到19万吨左右，同比居于近5年高位。农业需求方面，东北追肥季节结束，黄淮海地区玉米追肥进入扫尾阶段，但采购相对谨慎，整体趋弱。工业需求方面，随着秋季备肥启动，复合肥市场将逐渐回暖；此外三聚氰胺行业对尿素维持刚需采购。操作上建议以震荡思路操作。
沥青
供需皆弱格局价格震荡运行
夜盘沥青期货主力合约BU2509价格较上一交易日上涨0.72%，持仓量为15.5万手。据卓创资讯，7月23日沥青生产企业开工负荷率为36.79%，比上周三上升1.77%。尤其值得注意的是，当前南方多地持续高温抑制道路施工需求，而北方部分地区受降雨影响，终端项目推进缓慢。因此沥青需求端整体较为低迷，下游用户及贸易商普遍采取谨慎策略，入市积极性不高。当前原油价格震荡运行，沥青价格中枢锚定原油波动。因此，沥青市场观望氛围浓厚，缺乏明确单边驱动，短期价格或维持窄幅整理，静待后续需求端改善信号或成本端更清晰方向指引。操作上建议以短线交易思路为主。
PTA
油价走强提振成本
周一夜盘，TA2509下跌0.54%。终端处于需求淡季，下游聚酯存降负预期，但上周长丝产销放量，库存压力显著减轻。当前PTA装置负荷偏高，市场供应平衡偏宽松，社会库存连续累积，但加工费压缩后有减产预期。PX供应格局偏紧，PXN裂差偏强运行，原油价格反弹，成本端支撑较强。短期宏观情绪降温，PTA预计跟随成本波动，关注油价走势，建议单边震荡思路，加工费逢低尝试做扩大。
聚烯烃
市场回调整理
周一夜盘，L2509下跌0.15%，PP2509下跌0.10%。国内产量同比高位，进口量环比减少，短期矛盾不明显，但下半年新产能陆续达产，市场供应预期偏宽松。目前下游需求淡季，农膜负荷缓慢回升，但新订单跟进有限，原料补货意愿不高。近日宏观情绪降温，夜盘煤系延续大跌，聚烯烃跟随回调整理，关注油价走势。建议单边震荡思路，LP价差逢低做扩大，PP-3MA价差低位做修复。
玻璃纯碱
情绪消退价格大跌
周一晚间玻璃主力合约价格较前一交易日下跌7.58%，收盘于1183元/吨。供给端，玻璃日熔量15.9万吨，环比上周增加0.6万吨。生产方面，天然气制玻璃周度利润为-168.36元/吨，煤制玻璃利润128.93元/吨，石油焦制玻璃利润53.42元/吨。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比下行，企业订单情况不佳。截至2025年7月24日，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比减少304.3万重箱。玻璃基本面变化不大，近期市场情绪变化较大，短期价格可能还有下探空间，盘面高波动，注意控制风险。
周一晚间纯碱主力合约价格较前一交易日下跌4.46%，收盘于1306元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量73.32万吨，环比增加2.42万吨；氨碱企业平均生产利润-35元/吨，联碱企业平均生产利润17.5元/吨（双吨）。下游浮法玻璃开工率提升，光伏玻璃继续减量。截至2025年7月28日，国内纯碱厂家总库存178.36万吨，较上周四下降8.10万吨，跌幅4.34%。其中，轻质纯碱69.51万吨，环比下跌4.71万吨，重质纯碱108.85万吨，环比下跌3.39万吨。纯碱基本面未有太大变化，短期价格仍有下行空间，注意控制风险。（数据来源：隆众资讯）
