甲醇：

　　8月初多套装置检修，预计开工或再度回落，东南亚部分装置检修，前期受台风、堵港等因素影响，部分到港预计推迟到8月上旬，浙江兴兴停车，但中煤蒙大重启，传统下游开工涨跌互现；受宏观情绪消退、兴兴检修叠加沿海累库等因素影响，上周甲醇价格高位回调，但煤制成本上升、下游刚需仍在且供给端有检修计划，短期看甲醇回调后或再度进入区间震荡，中期一方面关注国内宏观利好持续性及影响品种范围，另一方面关注港口累库预期是否延续。

　　塑料：

　　周度波幅160，短期受反内卷影响的氛围转弱。成本端原油走弱，OPEC国家9月份增产，煤炭价格坚挺。供需方面聚乙烯上半年表需累计增速14%，需求端尚未看到明显好转，下游没有采购原料的意愿，上中游累库，投机需求也弱，进入8月后主力将换月。总体看短期偏弱，跟随商品氛围，谨慎操作。

　　PP：

　　周度波幅160，短期商品氛围转弱，成本端原油偏弱，煤炭坚挺。从供需看PP偏宽松，检修装置陆续恢复，而需求端仍处于季节性淡季，订单与开工暂无明显提升。上半年表需累计同比增速13%，产业去库缓慢，短期上中游均累库。进入8月份主力即将换月，单边跟随商品氛围走弱。

　　丙烯：

　　现货市场小幅降价，山东仍是价格洼地，盘面升水284。从中长期看，丙烯处于产能增速期，上半年表需累计增速13%。短期现货内外平水，下游产品涨价尚未传导到开工率，丙烯库存仍在增加，同比偏高。盘面周度波幅210，受商品氛围影响暂偏弱，明显超出进口成本会有压力。

　　PVC：

　　现货4900元，兰炭-电石亏损，PVC当前4700成本附近，支撑不强；内需偏弱，出口短期高位，库存偏高位；后期仍缓慢累库，关注投机需求释放带来的库存去化；中期继续关注政策指引下的向上修复利润，5100—5300主震荡区间，情绪转弱下关注4950以上支撑。

　　烧碱：

　　供需平衡，无驱动，库存同比略高，夏季检修去库预期偏弱；现货低价2374附近，价格略松动；液氯价格波动大，ECU利润一般；现货成交一般；09底部下移到2050附近；关注检修去库驱动的弱反弹，设备更新下的反弹，短期2400—2600震荡。

　　纯碱：

　　现货送到1300，库存持续累库，库存转移到中游，多数上游压力不大；高成本1350（由现金流转向完全成本估值），政策驱动，涨后大幅回调，整体重心上移，远月价格1150-1550宽幅震荡。

　　玻璃：

　　淡季不淡；后期需求旺季存环比改善预期，去库驱动仍在；主流地1160—1300元；反内卷消退，回调到上涨前水平；中期关注玻璃内需恢复拉动，期现商库存高，后期上游厂库旺季库存去化程度或不及预期，盘面或继续压缩利润，远月1100-1400震荡。

　　尿素：

　　主流现货1650-1740区间，受盘面情绪影响多数工厂停收，收单非常好；供应端，检修旺季，日产19.09万吨，+0.05；需求端，复合肥采购增加，开工大幅回升，工需中性，原料价格略上涨，成本推动暂不明显，焦煤情绪传导为主；重点关注宏观、复合肥节奏、出口量变动等。短期UR2509暂看1700-1780区间震荡，01暂看1720-1800区间，反套91、15分批止盈。

　　原油：

　　周二油价下跌，原因是OPEC+供应增加和对全球需求疲软的担忧抵消了对美国总统唐纳德·特朗普就印度购买俄罗斯石油发出威胁的担忧。Brent首行下跌1.12美元，跌幅1.63%，至每桶67.64美元。宏观上，美国服务业活动7月份意外持平，订单变化不大，就业进一步减弱，尽管投入成本创近三年来最大涨幅，这也对价格造成了压力，凸显了特朗普政府对企业关税政策的不确定性持续拖累。特朗普周二再次威胁，将在未来24小时内因印度购买俄罗斯石油而提高对印度商品的关税。特朗普还表示，能源价格下跌可能会迫使俄罗斯总统普京停止俄乌冲突。新德里方面称特朗普的威胁“毫无道理”，并誓言要保护其经济利益，这加剧了两国之间的贸易裂痕。API库存数据显示，截至8月1日当周，原油库存减少420万桶，汽油库存减少86万桶，馏分油库存增加160万桶。数据上，月差进一步回落，裂解价差也偏弱，原油溢价也在回落。

　　聚酯:

　　聚酯开工低位环比有提升。织造开工环比有提升，终端订单一般。聚酯后期继续减产概率小，需要继续关注。

　　PX：

　　供需方面：近期供应上由于利润有所修复导致供应恢复明显，需求方面PTA检修逐步恢复，加上新产能投放，对于PX边际需求在增加。PX前期偏紧的状况由于PX开工提升有所缓解。夏季汽油旺季对芳烃整体利多支撑有限，PX整体上仍处于偏紧的状态，后期预计PX在利润驱使下供应将仍有提升空间，进口亦有提升空间，个人认为PX偏紧程度可能没有市场预期那么大，后期PX可能维持紧平衡略缺的状态。估值方面石脑油价差近期回落后震荡，PXN近期震荡，整体PX估值中性。PX相对偏紧格局或支撑估值。原油预计短期震荡运行。同时宏观反内卷属于中长期逻辑，商品冲高回落，PX绝对价冲高回落，预计后期跟随成本震荡。

　　PTA：

　　供需方面：PTA3-6月去库，近期检修装置陆续复产，供应边际增加，加上新产能投放，供应增多，不过近期PTA加工费过低，需要提防装置意外检修出现，8月份有部分大厂有检修预期。需求端聚酯开工基本触底，瓶片短纤有减产，但可能后期环比会提升，长丝库存大幅降低短期继续减产概率下滑，需求端总体近期持稳。终端需求反应一般，订单一般，库存边际上升。估值端，近期PXN震荡，PTA加工差压缩，PTA到原油整体估值有所压缩。由于PX偏紧，预计PXN仍将相对高位运行，但PTA的加工差或维持低位。总体看PTA基本面不如PX。但绝对价格看由于成本端的支撑，同时原油地缘溢价回吐后预计短期维持震荡，反内卷属于宏观中长期逻辑，商品冲高回落，预计PTA短期亦将维持震荡运行。

　　MEG：

　　供给上近期持稳，油化工有检修（后期恢复是否存在变数需要关注，重点卫星石化推迟到9月底复产，浙江石化二期预计8月上复产），但煤化工恢复比较明显。进口8月份较低，9月开始回升。需求方面聚酯开工短期持稳，终端开工一般，短期环比回升，订单一般，库存有低位震荡，总体需求短期持稳。短期MEG库存低位，7-9月整体预计平衡上下，随后有累库预期。估值方面MEG利润震荡，煤化工仍有利润，宏观因素使得商品冲高回落，预计MEG仍将震荡运行。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工环比有提升，需求目前一般。利润近期震荡，绝对价格波动跟随原料成本震荡运行。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工前期减低后持稳运行，关注后边的持续情况，预计开工已经到底，后期存提升预期。需求方面，近期出口略有恢复，内销不佳。估值方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差低位略有修复。绝对价格上瓶片预计跟随原料震荡运行。继续关注供应端减产情况。