聚酯:

　　聚酯开工低位环比有提升。织造开工环比持稳略升，终端订单环比有好转。聚酯后期预计开工持稳回升，需要继续关注。

　　PX：

　　供需方面：近期供应上由于利润有所修复导致供应恢复明显，需求方面PTA检修逐步恢复，加上新产能投放，对于PX边际需求在增加。PX前期偏紧的状况由于PX开工提升有所缓解，同时PTA装置低加工差背景下检修意外增加，对于PX偏利空，调油逐步进入淡季。PX整体上仍处于偏紧的状态，后期预计PX在利润驱使下供应将仍有提升空间，进口亦有提升空间，个人认为PX偏紧程度可能没有市场预期那么大，后期PX可能维持紧平衡略缺的状态。估值方面石脑油价差近期回落后震荡，PXN近期震荡，整体PX估值中性。PX相对偏紧格局或支撑估值。原油回吐地缘溢价，预计短期震荡运行。PX绝对价格在原油不出现大跌背景下难大跌，震荡偏强对待。

　　PTA：

　　供需方面：PTA3-6月去库，检修装置复产后，供应边际增加，加上新产能投放，供应增多，不过近期PTA加工费过低，近期计划外检修已经在增加（恒力惠州500万吨停车一个月），8月份同时有部分大厂有检修。需求端聚酯开工环比有升高，瓶片短纤有减产，但可能后期环比会提升，长丝库存不高，后期旺季来临预期逐步提负，需求端总体近期有支撑。终端需求反应环比略有好转，订单略有提升，库存降低。估值端，近期PXN震荡，PTA加工差压缩，PTA到原油整体估值较前期有压缩。由于PX偏紧，预计PXN仍将相对高位运行，但PTA的加工差或或维持低位。总体看PTA基本面不如PX。但绝对价格看由于成本端的支撑，同时原油地缘溢价回吐后预计短期维持震荡运行，PTA在没有原油大跌背景下难出现大跌，震荡略偏强看待。

　　MEG：

　　供给上近期持稳，油化工有检修（后期恢复是否存在变数需要关注，重点卫星石化推迟到9月底复产，浙江石化二期预计8月中已经复产），但煤化工恢复比较明显。进口8月份较低，9月开始回升。需求方面聚酯开工短期持稳环比回升，终端开工一般，订单一般，库存低位震荡，总体需求短期持稳略升，后期有旺季预期。短期MEG库存低位，7-9月整体预计平衡上下，随后有累库预期。估值方面MEG前期利润修复后震荡，供应端近期恢复不如预期，价格震荡，预计MEG仍将维持震荡运行，短期缺少较强的驱动力。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工环比回升，需求目前略有恢复，后期有旺季预期，本周库存环比降低。利润近期压缩后震荡，绝对价格波动跟随原料震荡运行。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工前期减产后持稳运行，关注后边减产的持续情况，预计开工已经到底，后期存提升预期。需求方面，近期出口略有恢复，内销不佳。估值方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差低位略有修复。绝对价格上瓶片预计跟随原料震荡运行。继续关注供应端减产持续情况。

　　燃料油：

　　近期低硫、高硫燃料油市场结构持续走软。具体来看：低硫方面，供应充裕持续压制低硫燃料油市场基本面，预计西方套利船货的激增将推升新加坡地区库存，8月预计新加坡将接收来自西方的约280-290万吨的低硫燃料油套利货量，高于7月的230-240万吨。含硫0.5%船用燃料油现货价差跌至四个多月来最低贴水水平。同时，下游需求疲软将持续压制未来几周市场的基本面。高硫方面，交易商担忧夏季发电需求消退将逐步压制市场，尽管即期供应充足且季节性公用需求减弱持续压制亚洲高硫燃料油市场，但新加坡下游高硫燃料油升水受稳定需求和适度船期提振。此外，预计9月起供应减少或对市场形成一定支撑。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价67美元/桶计算，折算沥青成本3650附近，09合约估值中位。驱动：百川炼厂库存增加、社库减少，短期供需驱动中性。中期来看，9月供应同比增加34%，供需预计矛盾不突出，库存略去保持低位水平，盘面锚定华南仓单价格，关注原油价格方向。

　　甲醇：

　　国内开工回升，8月中旬起国内重启装置逐渐增加，预计开工将继续回升，海外开工上升，伊朗Busher重启，后期关注文莱装置重启情况，近期到港持续偏多，下游烯烃开工稳定，传统下游开工涨跌互现，整体看维持刚需，本周沿海大幅累库，内地小幅去库；石化及炼油行业传闻去产能，化工品整体氛围向好，目前沿海持续累库，但兴兴随时有重启可能，沿海现实偏弱但预期转好，内地供需持续偏紧，加之中原乙烯周末重启，9.3阅兵前部分上下游装置或将限产，内地甲醇延续偏强，短期看盘面维持震荡运行，后期关注沿海烯烃装置负荷及进口变动情况。

　　塑料：

　　周度波幅170。短期氛围偏多，海外部分落后产能退出，长期看今明两年我国投产增量仍然多。中期看聚乙烯目前表需累计增速13%，进口压力不大，主要是国产量增速，需求端暂无明显好转，下游采购原料意愿弱，上中游库存环比小降，但幅度不大。操作上7300附近有支撑，上方7600存短期压力；1-5关注有无正套机会。

　　PP：

　　周度波幅110。短期氛围偏多但相较塑料弱一些，长期看今明两年仍是投产增速期。中期看PP供需偏宽松，前7个月表需累计增速13%，需求端刚需与投机意愿均弱，产业去库相对缓慢。操作上单边波动6900-7300，月差等出现利多信号再考虑正套。

　　丙烯：

　　现货市场坚挺，山东华南涨价50-75，盘面贴水30，01合约周度波幅170。从中长期看，丙烯处于产能增速期，前7个月表需累计增速13%，下半年国内产量率继续增加，短期内外价格平水或者进口微利。需求端，下游以环氧氯丙烷为主的部分产品涨价，整体加权开工率提升。丙烯库存同比偏高且仍累库。整体看供增需弱，反弹关注6550附近的压力，另外关注原油动向。

　　尿素：

　　装置检修+重启，供给缓慢回升，日产19.5-20万，比去年同期多2万吨；复合肥成品下沉不畅，大幅累库，高库存压制开工下降，三聚氰胺集中检修，开工继续大幅回落，出口继续集港但出口量不及预期；基本面宽松边际走强，供强需弱更明显。周初印标及中印关系缓和传放开尿素印度出口，最终第三批配额70万吨，而印度流向不定，盘面冲高回落，现货持续下跌，周末继续调价，河南1680，山东1680，河北1710，山西1640。目前期现均回落至低位，注意宏观情绪扰动及下游逢低采货等底部支撑，01预估1710-1800区间，关注高空机会，15反套继续持有。