原油
美国原油库存下降油价维持震荡偏强
周三美国WTI原油上涨1.82%，报收于64.81美元/桶。国内原油主力合约SC2511夜盘上涨1.53%，报收于489.7元/桶。乌克兰持续攻击俄罗斯石油设施，加剧了市场对俄罗斯能源供应的担忧。美国能源信息署数据显示，截至9月19日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.20712亿桶，比前一周下降38万桶；美国商业原油库存量为4.14754亿桶，比前一周下降61万桶；美国汽油库存总量为2.16569亿桶，比前一周下降108万桶；馏分油库存量为1.22999亿桶，比前一周下降169万桶。技术面，油价近期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多。
橡胶
继续关注天气影响胶价短期维持区间震荡
夜盘沪胶RU2601合约上涨0.54%，报收于15690元/吨。受超强台风“桦加沙”影响，菲律宾、越南、老挝、柬埔寨等地将自东向西出现大到暴雨，部分地区大暴雨，降雨天气仍然影响橡胶产量。近期，云南产区受降雨影响，原料产量较少，原料收购价格受到支撑。轮胎企业国庆节前原料备货步入尾声，关注企业节假日停产放假计划。技术面，沪胶短期或将维持区间震荡运行。操作建议：震荡偏多。
甲醇
基差维持贴水甲醇震荡盘整
夜盘甲醇期货主力MA2601合约收盘2358元/吨，较上一交易日涨幅0.13%，增仓0.4万手，持仓93万手。内地市场供给量依然偏紧，外盘装置进入检修数量增多，进口压力或有所缓解。节前逐步减仓，甲醇止跌企稳。操作建议：震荡思路对待。
尿素
供应宽松持续价格震荡运行
周三，尿素期货主力合约UR2601价格较上一交易日上涨0.90%，持仓量为30.01万手。据卓创资讯，当前尿素生产企业开工率为80.24%，环比上升2.78%，同比仍居于高位区间；需求端，农业需求仍处季节性淡季，以零星补货为主；工业需求方面，复合肥开工略有上升，三聚氰胺行业则维持相对稳定的采购节奏。当前尿素期货主力合约UR2601处于1600元/吨至1900元/吨之间运行。总体看，供大于需局面延续，市场观望情绪较重。操作上建议以短线交易思路为主。
沥青
跟随成本端震荡运行
周三夜盘，沥青期货主力合约BU2511价格上涨0.56%，持仓量为21.05万手。据卓创资讯，供给方面，9月24日中国沥青日度开工负荷率为45.03%，环比上周三下降3.80%；需求方面，旺季特征并不明显，多地道路施工项目进度有所延缓，终端沥青消耗节奏偏慢，整体需求表现仍显乏力。下游用户及贸易商多持谨慎观望态度，按需采购为主。近期国际原油价格震荡运行，沥青期货价格中枢跟随成本端波动。操作上建议以震荡思路操作为主。
PTA
延续反弹
周三夜盘，TA2601上涨0.78%。终端旺季需求一般，织造开工低于往年，聚酯提负空间受限，关注下游节前备货。PTA检修装置重启，现货供应较为充足，中期看有累库预期，盘面价差结构偏弱。PXN价差震荡压缩，PTA加工费维持低位，成本端驱动不足，关注原油地缘溢价波动。PTA盘面跟随原震荡料反弹，建议依据成本滚动操作，1-5月差反套。
聚烯烃
低位回暖
周三夜盘，L2601上涨0.45%，PP2601上涨0.35%。石化检修仍然较多，进口预期缩减，短期供应矛盾不大，但在投产周期背景下，中长期供应趋于宽松。下游旺季需求不旺，工厂订单跟进不足，原料备货意愿不高，低位刚需补仓为主。外盘原油连续上涨，化工品市场情绪提振，聚烯烃盘面跟随低位回暖，关注油价波动。建议震荡思路，LP价差做扩大，PP-3MA价差逢高做缩。
纸浆
小幅上涨等待需求企稳
周三夜盘，纸浆期货小幅上涨。主力合约SP2511高位开盘，震荡运行，收5042，涨0.64%，小幅减仓，持仓16万手。外盘报价提涨，业者基于成本面压力持续挺价，进口阔叶浆后市成本仍有增加预期。下游原纸企业利润改善欠佳，持续降本增效，对于高价接受度有限，逢低采购为主，交投不旺，浆市跟涨意愿不明显。关注需求企稳情况，操作建议暂时观望。
玻璃、纯碱
消息影响价格反弹
周三晚间玻璃主力合约价格较前一交易日上涨0.73%，收盘于1241元/吨。供给端，玻璃日熔量16.02万吨，环比上周持平。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-164.84元/吨，环比增加9.29元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润94.03元/吨，环比减少6.37元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润41.37元/吨，环比增加11.43元/吨。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比上行，企业订单天数有所增加。截至2025年9月18日，全国浮法玻璃样本企业总库存6090.8万重箱，环比减少67.5万重箱。玻璃基本面变化不大，工信部召集部分玻璃企业开会，“反内卷”情绪再度影响盘面，玻璃价格大幅拉涨。节前政策、消息可能还会影响市场，玻璃主力合约价格可能在1200元/吨-1300元/吨区间波动。
周三晚间纯碱主力合约价格较前一交易日上涨0.31%，收盘于1304元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量74.57万吨，环比下跌1.54万吨；氨碱企业平均生产利润-36.75元/吨，联碱企业平均生产利润-70.5元/吨（双吨）。下游浮法玻璃开工率持稳，光伏玻璃开工率低位反弹，重碱现货需求有所增加。截至2025年9月18日，国内纯碱厂家总库存175.56万吨，较前一周减少4.19万吨，跌幅2.33%。其中，轻质纯碱74.95万吨，环比减少1.35万吨；重质纯碱100.61万吨，环比减少2.84万吨。去年同期库存量为139.88万吨，同比+35.68万吨，涨幅25.51%。纯碱基本面偏弱，受玻璃影响纯碱价格反弹，中期不改反弹做空的策略。（数据来源：隆众资讯）
