【原油】OPEC显示全球供应超过需求时间比预期更早，油价大幅下跌。美国基准WTI最近的两个合约的价差一度出现C结构，为2月以来首次，也是市场普遍预期的供应过剩的最新迹象。OPEC也修正了其对全球石油市场的预测，将第三季度从供不应求调整为供应过剩，因为美国产量超出预期，三季度过剩量每日超过50万桶。由于市场缺乏明显利多催化，地缘政治风险趋于平静，宏观也未能提供太多支撑，使得市场下行空间被打开，近期油价仍将面临偏空压力。
【沥青】沥青跟随油价再度回落，近期成本支撑走低叠加需求走弱，沥青将持续进行探底。社库和厂库均有小幅累库压力，且至需求淡季，现货市场重心偏向低价货源，累库压力将会逐渐增加。原油总体下跌带来了利润小幅走高，开工再度由于山东部分厂复产而走高，供应压力提升。沥青自身抛压仍然较大，关注原油近期波动。
【PX】前期聚酯板块利多计价完毕，近期终端需求小幅回落，板块负反馈持续。近期PTA开工仍然偏高，PX仍能获得一定需求支撑。PXN价差小幅回升至245美金，PX外盘保持821美金波动，PX仍然处于偏紧格局。另外近期海外成品油强势，部分乙苯调油询价提升，或对PX产生成本支撑，短期原油成本价波动仍为价格主要变化驱动，关注成本变化情况。
【PTA】原油价格带动能化板块整体走低，终端订单近期强势程度减缓，以及低加工费下，部分高成本老旧装置开始检修，11-12月累库预期有所降低。另外下游开工继续保持91.5%位置，相比今年大部分时段都偏高，PTA短期上方测试压力。但目前实际减产确认度不高，且下游需求临近下行，后期累库预期仍在，下行压力存续。
【乙二醇】主力合约继续回落，目前仍未摆脱承压格局。近期港口库存大幅累积至66.1万吨，下游开工短期保持中性，但近期发货量仍然不高，到港则增加至18.9万吨的偏高位水平。乙二醇11月中下旬累库压力仍然较大，下游开工面临环比下行风险，乙二醇盘面价格在明确触及底部之前，进场仍需谨慎。
【短纤】短纤短期跟随聚酯板块小幅回落，且后期压力仍较大。终端订单开始出现季节性回落，短纤开工部分走低，库存出现有限累积，后期更多的去化仍然需要观察终端订单是否能持续反季节性走高，目前来看后续上升空间或有限。短纤中期跟随聚酯端保持或可继续逢高空。
【甲醇】内地甲醇市场维稳，港口甲醇市场上午基差维稳偏弱。现货商谈2065元/吨，基差01-35左右； 11月下商谈2077-2081元/吨，基差01-18/-14左右；12月下商谈2105-2109元/吨，基差01+10/+14左右。截至2025年11月12日，中国甲醇港口库存总量在154.36万吨，较上一期数据增加5.65万吨。其中，华东地区累库，库存增加6.49万吨；华南地区去库，库存减少0.84万吨。生产企业库存36.93万吨，较上期减少1.72万吨，环比跌4.44%。内地和港口双双累库，内地供需恶化明显使得价格失去支撑继续探底，下游走弱，内地装置继续重启，基本面压力仍然较大，存在向下驱动，但煤炭价格坚挺仍在上行挤压甲醇利润，价格继续下探即将触及进口成本，伊朗装置计划11月下开始停车，预期上有一定支撑。现实端仍需等待实质性改善，预计价格近期仍以震荡下探为主，下行速率或有放缓，空间有限。
【PP】报盘弱势震荡为主。华东拉丝主流在6360-6600元/吨。隆众资讯11月12日报道：两油聚烯烃库存69万吨，较前一日-万吨。聚丙烯港口样本库存量较上期增0.23万吨，环比涨3.56%，较上周有所累库。贸易商样本企业库存量较上期（20251105）下降1.51万吨，环比下降6.61%。当前聚丙烯需求虽有改善，但供应增速过快导致库存上升。随着传统淡季临近，需求预计逐步走弱，而供应受装置重启影响仍将维持高位，市场基本面承压。叠加原油价格震荡偏弱，成本支撑不足，预计聚丙烯价格将继续向下探底。
【LLDPE】聚乙烯市场价格调整，LLDPE成交价6760-7300元/吨，华北市场价格下跌30元/吨，华东市场下跌10元/吨，华南市场稳定。当前聚乙烯市场的核心矛盾仍集中在供应压力持续累积。新增产能持续释放，叠加前期检修装置陆续计划重启，供应端压力逐步增强。需求方面，下游旺季效应预计在11月初见顶后逐步回落，后续支撑力度或将边际转弱。成本端原油价格走势偏弱，对聚乙烯价格支撑不足。综合来看，在供强需弱格局延续、成本支撑有限的背景下，预计聚乙烯价格将延续承压运行态势。
【尿素】国内尿素市场稳中有小幅松动，其中山东中小颗粒主流送到价1600元/吨附近，较上一工作日-10元/吨。截至2025年11月12日，中国尿素企业预收订单天数7.71日，较上周期增加0.42日，环比增加5.76%。企业总库存量148.36万吨，较上周减少9.45万吨，环比减少5.99%。当前尿素供应端预期继续提升，整体供应趋于宽松。需求端表现分化：北方小麦播种进入尾声，农业用肥逐步扫尾；复合肥企业开工虽缓慢回升，但对尿素采购仍以逢低跟进为主；出口方面受政策限制，年内预计难以有效放量。综合来看，尿素供需结构维持宽松，预计短期行情将延续偏弱窄幅整理态势。
