甲醇：

　　国内开工预计回升，伊朗多套装置限气停车，本周到港不及预期，宁波富德计划12月初停车，隆众沿海大幅去库；随着沿海甲醇第二周去库，以及伊朗装置集中检修的发生，市场情绪逐渐好转，沿海甲醇价格止跌回升，但目前甲醇整体库存水平仍偏高，国内开工高位，短期进口到货或仍较为充裕，12月初烯烃预期检修，市场供需压力依然较大，后期甲醇或转入震荡运行，仍需关注去库持续性及成本变动情况。

　　PVC：

　　现货4505元，煤炭重心抬升，PVC当前成本4800附近，亏损扩大；内需偏弱，出口短期高位，库存偏高位；中性预期下，后期库存高位偏稳或略去；反倾销税继续推迟，本身中国出口高位，推迟消息对出口利多有限；中期关注全球PVC低价亏损，叠加反内卷后的供应减量是否兑现。PVC底部震荡格局。V2602F跟随期货震荡。

　　烧碱：

　　供需平衡，无驱动，库存略高，集中检修季结束，中期供需双增，矛盾仍不大；现货2312，现货仍松动；液氯价格波动大，ECU利润中性，PVC氯碱综合利润低位；现货成交一般；成本2050-2350附近；关注成本支撑。

　　纯碱：

　　现货送到1180-1200，轻碱价格挺价调涨，重碱跟涨乏力；供需过剩，库存转移到中游，多数上游压力不大；高成本1200-1300，重心略上移，成本抬升+投产预期多空博弈，短期01底部震荡。

　　玻璃：

　　供应减少，15.6万吨日融略宽松；12月需求仍存略改善预期，然去库幅度偏小，季节性偏利空；主流1010—1050元，期货反弹后，现货偏稳，跟涨乏力。短期下游订单偏弱，备货需求仍存，等待需求验证，然时间窗口收窄。关注历史高持仓风险和12月冷修兑现情况。远月价格估值中性。

　　原油：

　　油价周三收高，从前一交易日触及的一个月低位反弹，投资者在感恩节假期前评估供应过剩的前景以及俄乌和平协议谈判的进展。Brent首行上涨65美分，涨幅1.04%，结算价报每桶63.13美元。基本面上，EIA库存显示，随着进口大增，上周美国原油库存增加280万桶，达到4.269亿桶，超预期累库。有分析师表示，我们肯定正走向相当健康的供应过剩，这一点毋庸置疑，原油库存增加就表明了这一点。贝克休斯称，本周美国能源公司将活跃石油钻井平台减少12座，至407座，这是2021年9月以来的最低水平。三位OPEC+消息人士周二告诉路透，OPEC+可能在周日的会议上维持产量水平不变。市场提升了对美联储12月可能降息的预期，这给油价带去支撑。降息将刺激经济增长并提振石油需求。目前数据显示，12月降息25基点的概率提升至70%以上。数据表现上，月差和裂解价差涨跌互现，盘面低估值运行。

　　聚酯：

　　聚酯高开工尚能维持，终端需求旺季收尾中。

　　PX：

　　供需方面：供应上由于利润有所修复导致供应恢复明显，需求方面PTA短期检修，对PX需求有抑制，但检修后要恢复，以及新产能投放，对于PX需求仍有支撑。调油利润近期走高，对PX有支撑，但预计调油逻辑是阶段性的，随着俄乌缓和调油逻辑将走弱。预计PX在利润驱使下供应将仍维持高位（中石化部分装置延迟检修），进口亦有小幅提升空间，预计后期PX仍将维持紧平衡左右的状态。估值方面石脑油价差近期高位震荡，PXN近期震荡偏强，整体PX估值中性。近期PX基差以及浮动价均走弱，总体看PX供需边际缓解但预计仍将维持紧平衡，PX绝对价格跟随成本运行，化工中PX偏多配。

　　PTA：

　　供需方面：供应上当前较低的加工差导致PTA检修意愿增强，关注预期外的检修计划，新凤鸣新产能已经投产。需求端聚酯开工高位，终端织造端旺季收尾中，预计聚酯高开工11月仍能维持。估值端，近期PXN震荡偏强，PTA加工差低位震荡，全行业亏损，PTA到原油整体估值中性略高。总体看PTA基本面不如PX，PTA11月前累库压力预计不大，但总体预期累库，预期较弱导致价格和加工差承压，需要关注供应端反内卷的进行情况，只有供给侧缩减才能改变PTA供需状况。绝对价格运行跟随成本，配置上跟随成本偏多配置。

　　MEG：

　　供给上本周开工总体略降，油化工有降负，卫星石化9月底复产，镇海已经重启，盛虹10.22检修，新产能裕龙已经投产，煤化工短期有检修，总体国产后期预计高位，但高度可能受利润限制。进口四季度预计持稳变动不大。需求方面聚酯开工短期高位持稳，终端旺季尾声，聚酯高开工11月尚能维持，但抵不过MEG供应高位。短期MEG库存低位开始累库，但利润抑制供给导致累库幅度不如预期。估值方面MEG近期利润压缩明显，可能抑制开工意愿，价格上预计MEG仍将维持震荡偏弱走势，但预计向下空间有限。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工环比高位持稳，需求边际回落，本周库存有所增加。利润高位震荡有所压缩，绝对价格波动跟随原料震荡运行，PF是聚酯几个下游品种中表现最好的。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工前期减产后近期维持低位运行，关注后边减产的持续情况。需求方面，四季度是淡季。估值方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差修复后又有压缩。绝对价格上瓶片预计跟随原料震荡运行。继续关注供应端减产持续情况。

　　塑料：

　　内外盘现货均降价（除欧洲），盘面创新低，基差小幅走强。短期产业再度累库，石化库存处于正常区间。供需宽松，前10个月表需累计增速11%，四季度国内检修少，产量将维持高位。后期关注空头减仓换月行为大概率会反弹，但上方空间会受到进口成本压制。

　　PP：

　　外盘仍处于降价阶段，国内现货暂时稳定，但回料价格大幅下挫，导致新旧价差扩大至700。盘面创新低，使得基差走强。短期产业再度累库，月底开单下周石化库存会去化。供需格局仍宽松，需求较弱，前10个月表需累计增速13%。静态看6400以下会有出口空间，但要结合外盘走势。持续下跌注意空头减仓行为可能带来反弹。

　　丙烯：

　　外盘维稳，国内现货涨价，基差走强至贴水格局。短期边际利多在于：高位库存连续两周小幅度去化；下游需求略提升；10月进口量下滑。利空在于：成本端仍在下移；进口成本在5900附近，内外已经平水，反弹关注进口压力。