【原油】市场等待美国主导的乌克兰和平努力下一步进展，同时关注OPEC+本周末会议。美国感恩节假期导致交投清淡，但市场仍在评估目前对和平协议的乐观情绪和对俄罗斯供应的潜在影响。下周美国总统特使将前往俄罗斯，谈判局势仍不明朗。现货情绪上，北海串口基准和升水均有走强，中东基准和升水同样提升，但近期26年地炼配额下发后，亚太买兴提升，买盘也有回归，短期价格继续保持震荡格局。
【沥青】油价短期下方测试支撑，沥青价格跟随短期企稳。部分炼厂转产渣油后，沥青供应阶段性有下行，社库均仍在小幅去化，但至需求淡季，现货市场重心偏向低价货源，除去低价或成交略有反弹外，整体成交仍然低迷。进入需求淡季后，或有一些赶工需求，但总量不高，中期过剩压力仍然较高，后期需要关注冬储情况。沥青自身仍然较为承压，尤其关注原油成本支撑近期波动。
【PX】原油价格下行，带动PX价格随之走弱，叠加对海外调油交易迟迟未现实质交易，偏强预期逐渐回吐。PTA近期检修增加，PX短期偏紧格局也有所缓解。前期对日本进口也受到事件性影响而存在不确定性，PX价格大幅走低仍然概率不高。PXN价差小幅回升至263美金，PX外盘保持826美金波动，PX仍然处于偏紧格局。短期除关注原油成本变化外，关注海外调油及进口情况，若落空则PX仍有继续回吐溢价可能。
【PTA】终端内需全面走弱，近期原料价格继续走弱，PTA跟随略有走低。但多套装置计划内检修，供应压力明显减小。另外下游开工仍然保持91.3%水平，临近淡季需求仍有超预期韧性，但终端已经开始明显走低，12月中或可看到提前负荷下降，PTA库存累库风险仍然较高。原油价格近期回落明显，PTA上方突破短期未现明确信号，短期或继续保持震荡格局。
【乙二醇】港口库存保持73.2万吨的高位水平，下游开工逐渐下行，主港发货量持续仅有8000吨左右水平，工厂隐形库存也在同步累积，乙二醇累库压力超过市场预期。另外近期煤价小幅走弱，合成气制装置开工仍保持较高位置，供应压力仍在。乙二醇主力仍在测试底部支撑过程中，短期不建议低多。
【短纤】短纤短期跟随聚酯板块震荡，但后期压力仍较大。终端订单开始出现季节性回落，短纤开工部分走低，库存出现有限累积，后期更多的去化仍然需要观察终端订单是否能持续反季节性走高，目前来看后续上升空间或有限。短纤中期跟随聚酯端保持或可继续逢高空。
【甲醇】内地甲醇市场走强，企业竞拍成交尚可。港口甲醇市场上午现货报盘坚挺，商谈成交一般，基差略有走弱。11月下商谈2095-2100元/吨，基差01-15/-10左右。12月下商谈2132-2134元/吨，基差01+22/+24左右。伊朗地区495万吨甲醇装置限气停车，另有一套年产230万吨装置降负运行并计划近期陆续停车。伊朗限气兑现，利好推动下，空头减仓反弹，进口有下降预期。截至2025年11月26日，中国甲醇港口库存总量在136.35万吨，较上一期数据减少11.58万吨。生产企业库存37.37万吨，较上期增加1.50万吨。基本面上需求略有提升，整体库存下降，基本面有边际转好迹象，但整体库存高压，供应短期内还有增加预期，且需求相对偏弱。库存压力尚未有效缓解。动力煤价格上涨挤压利润，内地甲醇装置高成本地区或有停车风险，但内地限气装置未有兑现，中东部分停车，后续若全部兑现，港口压力将得到有效缓解，跟踪装置动态。现实端压力较大，预期在限气和成本利好有所支撑，价格预计短期修复性弱反弹为主，高度需限气造成缺口配合。
【PP】市场持续下跌行情下。华东拉丝主流在6280-6500元/吨。隆众资讯11月27日报道：两油聚烯烃库存65万吨，较前一日-0.5万吨。当前聚丙烯矛盾仍集中在供应端，周度产量仍在上升，即使需求有所改善，但供应依然过剩，且随着传统淡季临近，需求预计逐步走弱。基本面矛盾仍有加剧预期。叠加原油价格震荡偏弱，成本支撑不足，预计聚丙烯价格将继续向下探底。
【LLDPE】两油LLDPE出厂价部分下调40-250元/吨。华北7042主流6720-6880元/吨. 据隆众资讯统计，本周（20251121-1127），我国聚乙烯产量总计在68.48万吨，较上周增加2.17%。当前聚乙烯市场的核心矛盾仍集中在供应压力持续累积。新增产能持续释放，叠加前期检修装置陆续计划重启，供应端压力逐步增强。需求方面，下游旺季效应在11月初见顶后维持尚可，后续支撑力度或将边际转弱。成本端原油价格走势偏弱，对聚乙烯价格支撑不足。预计聚乙烯价格将延续承压运行态势。
【尿素】稳中小涨为主0-20元/吨。当前价格对下游吸引力欠缺，少量成交。截至2025年11月26日，中国尿素企业预收订单天数6.65日，较上周期减少0.47日，环比减少6.60%。尿素企业总库存量136.39万吨，较上周减少7.33万吨，环比减少5.10%。尿素市场供应维持高位，农业处于淡季，储备需求逢低入场；复合肥开工预期提升，工业采购持续跟进。库存方面，厂库延续下降，港口库存则随出口订单增加呈现累积态势。成本端煤炭与天然气价格持稳，底部支撑坚挺。短期价格上涨抑制需求，中长期而言，在出口预期与储备需求支撑下，尿素价格偏强，但受制于供应充裕和刚需有限，上涨空间受限。
