玻璃、纯碱
基本面偏弱，价格承压下行
周一晚间玻璃主力合约价格较前一交易日下跌2.39%，收盘于981元/吨。供给端，玻璃日熔量15.5万吨，环比减少0.22万吨。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-227.27元/吨，环比减少20.43元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润4.50元/吨，环比减少21.29元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-31.48元/吨，环比减少40.00元/吨。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比持平，企业订单天数增加。截至2025年12月4日全国浮法玻璃样本企业总库存5944.2万重箱，环比-292万重箱，环比-4.68%，同比+23.25%。折库存天数26.8天，较上期-0.7天。近期供给端缓慢减量，近月合约受制于交割问题短期价格偏弱，远月合约或跟随回调，但长期来看远月合约估值偏低。
周一晚间纯碱主力合约价格较前一交易日下跌1.32%，收盘于1124元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量70.39万吨，环比增加0.68万吨；氨碱企业平均生产利润-68.5元/吨，联碱企业平均生产利润-98.5元/吨（双吨）。下游浮法玻璃开工率下行、光伏玻璃开工率下行，重碱现货需求一般。截至2025年12月4日，本周国内纯碱厂家总库存153.86万吨，较上周四下降4.88万吨，跌幅3.07%。其中，轻质纯碱72.78万吨，环比减少1.28万吨；重质纯碱81.08万吨，环比减少3.60万吨。纯碱基本面偏弱，远兴能源二期项目即将投产，盘面价格承压下行，短期价格或保持偏弱震荡。（数据来源：隆众资讯）
原油
伊拉克某油田复产，油价震荡转弱
上周五美国WTI原油收盘报58.85美元/桶，较上一交易日下跌2.14%。国内原油期货主力合约SC2601夜盘下跌1.84%，报收于448元/桶。伊拉克重新恢复了其某个油田的生产，该油田的产量占全球石油总产量的0.5%。有关乌克兰和平谈判的进展依然十分缓慢。技术面，油价震荡转弱。操作建议：震荡偏空。
橡胶
胶价短期维持震荡偏弱
夜盘沪胶RU2605合约下跌0.66%，报收于15000元/吨。目前国内产区新胶产出减少，但海外已进入旺产阶段，新胶产出释放加速，胶价上方承压。下游维持逢低刚需采购，伴随船货到港增加，主要流通环节延续累库表现。据卓创资讯统计，截至12月5日青岛地区天然橡胶库存增加0.98万吨至48.48万吨。当前国内轮胎市场处于需求淡季，整体表现不佳。技术面，胶价短期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。
甲醇
高库存压制，甲醇震荡回调
夜盘甲醇期货主力MA2601合约收盘2071元/吨，较上一交易日跌幅0.38%，减仓1.8万手，持仓78万手。12月中旬中国进口船货到港量109万吨，到港预报维持高位，库存有效去化预计在中下旬左右。同时沿海MTO装置即将进入停车检修，短期内供需基本面依然偏弱。操作建议：震荡思路对待。
尿素
现货供应充裕，价格震荡下行
周一，尿素期货主力合约UR2601价格较上一交易日下跌2.14%，持仓量为16.71万手。据卓创资讯，尿素市场整体呈现供应宽松格局，当前尿素生产企业开工率为82.76%，环比小幅下降，但仍处于近年的高位区间运行；需求端则表现平淡，农业需求处于阶段性空档，工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。当前尿素期货主力合约UR2601价格居于低位区间波动，处于下方有成本支撑，而上方由于供应比较宽松造成的压力的格局。操作上建议以震荡交易思路为主。
沥青
需求整体偏弱，价格震荡运行
周一夜盘，沥青期货主力合约BU2602价格窄幅震荡运行，持仓量为19.90万手。据卓创资讯，供应方面，当前全国沥青开工负荷率为30.94%，环比微降，但市场供应暂无缺口；需求方面，随着气温下降，北方地区沥青刚性需求减少，其中东北、西北大部分地区道路项目已经停工；而南方地区需求暂未有明显增量，市场对后市需求预期偏弱；成本端，随着原油价格陷入震荡格局，成本端对沥青价格的支撑有限。操作上建议以短线交易思路对待。
PTA
原油下跌拖累盘面
周一夜盘，TA2601下跌0.43%。上周织造负荷环比下降，聚酯开工维持高位，成品延续小幅累库，短期需求尚可但预期走弱。PTA存量检修较多，装置负荷低位，现货供应整体偏紧，社会库存持续去化。海外汽油裂差整理，PXN价差偏强运行，PTA加工费低位，原油价格震荡，成本支撑中性偏强。PTA短期跟随原料震荡运行，关注成本变化。建议依据成本滚动低多思路，但不宜追高。
聚烯烃
低位弱势运行
周一夜盘，L2601下跌0.41%，PP2601下跌0.11%。近期国内产量略有缩减，石化企业缓步去库，短期矛盾不明显，但中长期看投产周期下，市场供应预期仍然承压。下游膜料订单减少，需求季节性走弱，工厂原料按需采购，现货成交重心下滑。当前资金加速移仓，但在基本面偏弱背景下，聚烯烃或延续低位偏弱运行，关注油价走势。建议震荡偏弱思路。
