【燃料油、低硫燃料油】

　　近期燃料油市场多空因素交织，缺乏明确单边方向，整体仍以跟随原油走势为主。高硫供应方面，俄罗斯受欧美制裁升级影响，近几周发货明显回落，但新贸易路径逐步形成，前期遇袭受损装置逐步恢复，另一方面中东发货维持高位，中期供应趋于宽松。需求方面焦化利润回升支撑进料需求，但原油配额提前下发或形成分流，整体驱动有限。低硫市场方面，海外炼厂装置波动频繁，巴厘巴坂炼厂RFCC装置计划12月投产、阿祖尔炼厂CDU装置推迟回归，边佳兰炼厂RFCC装置回归，对供应压力有所缓解，但需求端缺乏亮点，而中期同样面临宽松压力。整体而言，供需格局维持宽松，但目前裂解价差与现货升贴水已处于相对低位，下行空间受限，预计短期将延续震荡格局。

　　【沥青】

　　河北地区主要炼厂率先推出冬储合同，提货期限截止到明年3月底，挂牌价格为3000元/吨，高于市场心理预期。目前有少量贸易商开始接货。山东有些炼厂转产渣油，沥青供应整体收紧，同时弘润炼厂提货排队时间依然较长，共同推动市场价格小幅上涨。近期即便面临原油下行走势，BU跟跌幅度有限。

　　【尿素】

　　尿素价格小幅下跌。复合肥企业开工提升，储备需求持续补仓，以及部分出口需求推进，上周尿素生产企业呈现去库。东北贸易商采购放缓，区域到货量明显减少。日产仍旧偏高，供需持续宽松，随着前期订单的逐步消化，市场交投情绪有所降温，行情预计震荡回调。

　　【甲醇】

　　甲醇夜盘持续下跌。伊朗部分装置停车，但因外轮卸货大幅不及预期，部分货源推迟卸入，甲醇港口库存预计维持高位。宁波富德MTO装置检修落地，甲醇沿海供应充足延续，下游装置新投与检修并存，短期市场供需格局难有明显改善，区间内偏弱震荡为主。

　　【纯苯】

　　油价延续弱势，纯苯期价继续回落。隆众口径的纯苯装置周度负荷下调，但港口库存持续回升，现实存压力；后市有纯苯装置检修及下游苯乙烯提负预期，供需压力或有所缓解，主要关注油价走势。上半年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。

　　【苯乙烯】

　　原油价格下跌，纯苯或区间整理，难对苯乙烯形成上涨驱动，但苯乙烯供需结构暂无转弱迹象或将继续支撑价格。

　　【聚丙烯、塑料、丙烯】

　　丙烯生产企业出货顺畅，部分企业报盘小幅上涨，不过企业整体成交气氛一般，市场偏低报盘竞拍溢价空间缩小。下游工厂入市采购积极性保持，丙烯刚需跟进稳定，对需求仍存一定支撑。不过丙烯价格上行动力不足，市场观望情绪或加重聚乙烯方面，部分出厂价格下调，现货价格缺乏支撑，供应端充裕。下游多维持刚需采购，备货积极性偏弱，对现货价格支撑力度不足。聚丙烯方面，近期检修装置集中，供应压力可控。目前下游多数企业新单跟进开始显现转弱迹象，市场季节性需求淡季表现逐步明显。同时短期原料低位运行，更是抑制下游采购积极性。

　　【PVC、烧碱】

　　整体商品情绪弱，PVC继续下行。以碱补氯的格局预计难长期持续，若亏损，后续或倒逼PVC企业检修，供应压力有望缓解。印度反倾销政策取消，出口端好转，但内需依然疲软，整体需求较弱。成本支撑不明显，供高需弱，行业库存高压，预计或低位区间运行为主。 烧碱继续下挫。液氯表现较好，氯碱一体化仍有利润，对液碱价格支撑有限。行业继续累库，压力较大。开工环比增加，延续高位态势，供给压力大。氧化铝利润压缩，部分亏损，后续或有减产可能，非铝下游刚需补库为主。供给高压运行，下游需求不足，行业库存高压，将继续压缩利润。

　　【PX、PTA】

　　油价下跌拖累化工品，PX和PTA夜盘收跌。PX负荷小幅下降；PTA产量小幅回升；终端织造负荷继续下调，产业链供需驱动有限，关注油价方向。PX新产能预期在明年下半年，上半年有检修导致的供应下滑，预期PX中线偏强。PTA加工差低位，春节前延续成本驱动逻辑；新年度无装置投产计划，加工差预期有所修复。

　　【乙二醇】

　　新疆一套装置计划停车叠加浙江50万吨装置停车检修至1月底前后的消息提振乙二醇市场。四季度乙二醇跌破4000元/吨关口后继续下探，与年内新装置完成投产及计划投产量高有关，供应增长叠加需求季节性回落，市场累库压力凸显。在需求下行时期，乙二醇压力缓和的可能主要来自供应的持续收缩，即亏损加剧带来的企业主动减产。短期装置停车增加将适度缓解供应压力，但在新年度依旧有较大量装置投产的预期下，长线压力依旧存在。

　　【短纤、瓶片】

　　短纤负荷高位运行，库存略有回升，绝对价格随原料波动为主；新年度投产量依旧偏低，供需季节性转弱，长线供需格局相对较好，根据需求节奏进行配置。瓶片需求转淡，周度负荷平稳，盘面加工差偏弱，现货回升，效益依旧不理想；产能过剩是长线压力，成本驱动为主。

　　【玻璃】

　　现货走弱叠加成本支撑下移，玻璃继续走弱。上周行业延续去库态势，但随着现货再度阴跌，近期产销走弱，本周或难维持去库。11月份后冷修速度加快，目前产能降至15.5万吨，利润压缩，长期或倒逼继续冷修。加工订单延续低迷态势，需求不足。短期观望为主，需要看到再度冷修，或有上涨驱动。

　　【20号胶、天然橡胶、丁二烯橡胶】

　　国际原油期货价格继续下跌，泰国原料市场价格跌涨互现。全球天然橡胶供应将由高产期进入减产期，其中中国云南产区全面停割，海南产区随后进入停割期；上周国内丁二烯橡胶装置开工率小幅上升，上游丁二烯装置开工率继续下降。上周中国轮胎开工率小幅上升，山东轮胎企业产成品库存继续下降。本周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续增加至48.87万吨，上周卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存继续减少至1.54万吨，上游中国丁二烯港口库存重新大幅减少至4.11万吨。综合来看，需求表现一般，天胶供应趋降，合成供应稳定，天胶继续累库，合成继续去库，成本支撑偏强，市场情绪谨慎。策略上弱势反弹，关注跨品种套利机会。

　　【纯碱】

　　成本下移叠加供给高压，纯碱继续下行。行业延续去库态势，库存降至150.25万吨，但依然高压。氨碱和联碱小幅亏损，产量再度回至70万吨以上高压运行，后续有新增投产，供给压力较大。浮法冷修，重碱刚需收缩。长期纯碱依然呈现供需过剩格局，反弹逢高空思路对待。