【原油】
欧盟理事会15日发布两份公告，宣布对俄罗斯采取新一轮制裁措施。自上周美国扣押一艘油轮并对与委内瑞拉有业务往来的航运公司和船只实施制裁以来，委内瑞拉的石油出口量急剧下降。但全球原油供需愈发宽松背景下，美国主导的和谈取得进展导致市场担忧达成协议后俄油供应释放进一步增大供应压力，油价承压降至年内低点。
【沥青】
昨夜沥青现货价格大幅下调，期货盘面跟随走低，但跌幅较现货相对有限。需求端呈现南北分化：北方以冬储需求为主，南方则在刚需支撑下，炼厂主动降产、船发顺畅，带动库存持续去化。目前社会库及厂库的去库速度有所放缓。受油价走弱与基本面疲软双重影响，沥青市场延续承压下行格局。
【尿素】
尿素盘面偏弱震荡。西南部分气头企业停车，但前期检修装置恢复，日产持续高位波动。储备需求有所放缓，东北地区到货量持续下降，复合肥企业对尿素需求较为坚挺，叠加出口订单陆续推进，生产企业持续去库。尿素行业供需宽松的格局延续，价格维持区间震荡为主。
【甲醇】
甲醇盘面区间内窄幅波动运行。沿海卸货速度仍旧较慢，叠加货源倒流，港口持续去库，支撑月差走强。进口压力不断延后，本周若卸货速度恢复，港口预计大幅累库。上周宁波富德烯烃装置如期停车检修，山东联泓二期MTO装置顺利投产。短期甲醇市场供需格局难有明显改善，区间内偏弱震荡为主。
【纯苯】
夜盘油价回落，纯苯弱势震荡。进口压力略有下降，港口库存平稳；后市有纯苯装置检修及下游部分产品提负预期，供需压力或有所缓解，低位震荡为主。明年上半年去库预期下，中线考虑逢低介入月差正套。
【苯乙烯】
成本端对苯乙烯无明显利好驱动，苯乙烯供需预计双增，但后市有累库预期，对价格难有提振作用。
【聚丙烯、塑料、丙烯】
丙烯随着行业供应增量持续高于需求增量，货源流通规模有望进一步扩大，这一预期将对市场心态形成显著压制，推动价格从高位逐步下行。聚乙烯方面，进口货源陆续到港，整体供应仍存增加预期。下游行业开工多数维持，原料价格下跌，且伴随后续订单减少，备货积极性不高，随用随采，维持生产为主。整体来看，需求面给予市场支撑力度偏弱。聚丙烯方面，虽暂无新增冲击，但存量检修装置计划减少，产量预计小幅增加。下游新单跟进持续力度不足，叠加下游对现货采购意愿欠佳，短期需求仍显偏弱。综合来看，供需基本面支撑减弱，市场弱势难改。
【PVC、烧碱】
宏观政策释放利好消息，PVC上涨。仍需关注氯碱一体化利润，关注何时亏损带动PVC去检修。印度反倾销政策取消，出口端好转，但内需依然疲软，整体需求较弱。短期预计跟随宏观情绪波动，长期仍需关注政策实际落地情况。 山东部分现货调涨报价，叠加宏观释放利好政策，烧碱上涨。行业库存环比下降，但依然高压。开工环比增加，延续高位态势，供给压力大。氧化铝利润压缩，部分亏损，后续或有减产可能，非铝下游刚需补库为主。短期预计跟随宏观情绪波动，关注能耗方面是否进一步出台相关细则。
【PX、PTA】
油价下跌，PX和PTA价格偏弱震荡。二者周度负荷平稳，聚酯小幅降负，终端织造走弱，产业链现实驱动有限。PX新产能计划在明年下半年，上半年有检修导致的供应下滑，预期PX中线偏强。PTA加工差低位，春节前延续成本驱动逻辑；新年度无装置投产计划，加工差预期有所修复。
【乙二醇】
海外及国内天气影响，乙二醇价格昨日小幅反弹，夜盘再度走弱。隆众公布的乙二醇周度产量小幅下降，港口继续累库，速度有所放缓，主要因到港预报下降及港口发货量上升。短期市场或低位震荡；但春节前后累库预期犹在，新年度依旧有较大量装置投产的预期下，乙二醇依旧承压。
【短纤、瓶片】
短纤负荷及库存同步下降，供需季节性转弱，绝对价格随原料波动为主；新年度投产量依旧偏低，长线供需格局相对较好，根据需求节奏进行配置。瓶片需求转淡，周度负荷平稳，下游逢低备货导致库存下降，基差走强；现货加工差回升，盘面加工差偏弱，效益依旧不理想；产能过剩是长线压力，成本驱动为主。
【玻璃】
行业延续去库态势，但随着现货再度阴跌，近期产销走弱，预计后续难维持去库。11月份后冷修速度加快，目前产能降至15.5万吨，利润压缩，长期或倒逼继续冷修。加工订单延续低迷态势，需求不足。目前低估值，叠加周末出台能耗管控等相关政策，宏观情绪好转，预计短期期价跟随宏观波动。
【20号胶、天然橡胶、丁二烯橡胶】
国际原油期货价格继续下跌，泰国原料市场价格涨跌不一。全球天然橡胶供应将由高产期进入减产期，其中中国云南产区全面停割，海南产区将陆续停割，越南产区随后将逐渐停割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅下降，上游丁二烯装置开工率继续下降。上周中国轮胎开工率继续小幅上升，山东轮胎企业产成品库存重新上升。本周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续增加至49.89万吨，上周卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存重新增加至1.57万吨，上游中国丁二烯港口库存继续大幅减少至3.59万吨。综合来看，需求稳定，供应下降，库存增加，成本支撑。策略上反弹，关注跨品种套利机会。
【纯碱】
政策释放利好消息，纯碱上涨。周一库存上涨。氨碱和联碱小幅亏损，产量再度回至70万吨以上高压运行，后续有新增投产，供给压力较大。浮法冷修，重碱刚需收缩。周五政策端，提出能耗管控，另外提到中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争，情绪端影响更大，短期预计跟随宏观情绪波动。
【木材】
期价低位运行。供应方面，外盘报价下调，国内现货价格维持弱势，短期内到港量将有所减少。需求方面，需求进入淡季，但是上周港口出库量环比增加，对价格存在一定支撑。库存方面，原木库存总量偏低，库存压力相对较小。综合来看，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。
【纸浆】
昨天纸浆期货小幅上上涨，针叶浆月亮现货报价5450元/吨，江浙沪俄针报价5400元/吨；阔叶浆金鱼报价4650元/吨。2025年12月11日，中国纸浆主流港口样本库存量为203.6万吨，较上期去库6.5万吨，环比下降3.1%，同比上涨6.4%。国内11月份进口纸浆324.6万吨，同比增加44万吨。新年度合约，尤其是01合约面临的仓单压力或较小；针阔价差不断缩窄，也给针叶浆一定的支撑，近期外盘针叶浆和阔叶浆报价均有所上调。纸厂对于纸浆采购以刚需为主，原纸价格跟涨相对乏力，纸浆盘面博弈较为激烈。操作上暂时观望或短线操作。
