原油：WTI主力原油期货收涨2.65美元，涨幅2.94%,报92.87美元。布伦特主力原油期货收涨2.49美元，涨幅2.51%，报101.55美元。周三国际油价小幅收涨，中东地缘仍然存较大不确定性，伊朗持续扣押海峡附近船只导致地缘溢价上涨。但后续缓和前景仍然偏强，预计短期内油价震荡偏弱运行。

　　最新EIA报告显示， 04月17日当周美国原油出口减少42.7万桶/日至479.8万桶/日;04月17日当周美国国内原油产量减少1.1万桶至1358.5万桶/日;美国除却战略储备的商业原油库存增加192.5万桶至4.66亿桶，增幅0.42%；美国原油产品四周平均供应量为2050.6万桶/日，较去年同期增加3.05%；04月17日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少413.6万桶至4.05亿桶，降幅1.01%；04月17日当周美国除却战略储备的商业原油进口607.8万桶/日，较前一周增加78.7万桶/日。

　　PVC：4月22日PVC期货震荡上行，V09合约5230（2.03%），持仓89.9（+3.0）万手。大商所PVC期货仓单录得64882手，较上一交易日持平；最近一周，PVC期货仓单累计增长2163手，增长幅度为3.45%；最近一个月，PVC期货仓单累计增长13307手，增长幅度为25.80%。现货：杭州PVC市场价格维持坚挺，盘中价格小幅看高，实盘询单平淡，电石法五型在4900-5050元/吨，三联4900-4950元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰4930-5000元/吨，北元/天业5000-5050元/吨左右，八/三型5180-5380元/吨左右。

　　核心逻辑：供应端，上周PVC开工率74.7%（-2.7%），三连降，盐湖、东曹、恒通开始检修，电石法与乙烯法开工率同降。受春检与乙烯法被动减产影响，4月产量降幅10%以上，5月份预计乙烯法仍难以大面积恢复。库存方面，本期全口径产业库存144万吨，环比-3.2（前值-0.9）万吨，农历同比高18%（扩大）。其中，社库-3万吨，市场到货减少，近期提货有所好转，下游刚需逢低采购，仓单增加至6.5万手；厂库-0.2万吨，企业发运放缓，前期出口订单继续交付；厂家可售库存-37.9吨，环比-0.46万吨，部分企业让利促销，出厂价相对期货有优势，整体预售规模持稳。海外方面，台塑恢复5月报价，FOB在1030美元，远高于国内出口成交的740-860美元，亚洲市场CFR价格在900-940美元，国内低价优势尽显。成本端，电石炉转亏，电石成本支撑开始显现，乙烯小跌，外采电石法、乙烯法平衡成本分别为4660、7120元/吨。综上，供应持续下降，5月乙烯法全面复产存疑，出口优势较大，局限性在于以价换量，预计去库将维持偏快，与高仓单互相掣肘，V或震荡偏强，考虑轻仓试多

　　烧碱：短期供应水平偏高，山东 PO 价格有所回调，但整体需求不错，液氯价格强势，氯碱综利润较高的情况下氯碱厂检修意愿较低，4 月份计划检修量偏少，主要检修集中在 5 月份。魏桥送货量持续偏高，4.23采购价再次下调15元/湿吨。短期盘面收升水已经完成，后续可能会继续做空烧碱利润。美伊冲突缓和叠加出口成交价格走低，前期烧碱上涨逻辑受阻。后续需关注乙烯法检修情况及液氯价格持续情况。

　　纯碱：纯碱现货方面，华南地区轻质纯碱均价为1350元/吨，重质纯碱均价为1350元/吨；东北地区轻质纯碱均价为1300 元/吨，重质纯碱均价为 1350 元/吨，沙河地区重质纯碱均价为1172元/吨。纯碱05合约收盘价格1172元/吨，期货震荡下降，纯碱产能利用率81.33%，个别负荷下降。核心逻辑：国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳维持。纯碱企业装置窄幅波动，个别企业短停，产量呈现下移。下游需求不温不火，保持按需补库为主。短期市场缺乏明显驱动，价格或弱稳调整。期货价格震荡下跌，下游低价采购量预期增加。天津碱厂纯碱装置开工6成左右，实联化工、湖北双环计划5月份检修。山东海天纯碱装置开工负荷略降，河南骏化纯碱装置低负荷运行，内蒙博源银根一期装置持续检修中。近期联碱厂家盈利情况尚可，氨碱厂家持续亏损运行。期货盘面震荡运行，下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高。短期看，纯碱走势震荡，价格坚挺，新订单成交一般，个别阴跌。

　　玻璃：玻璃现货方面，沙河迎新6mm大板均价为1040元/吨，河北长城6mm大板均价为1020元/吨，河北望美均价为1020元/吨，湖北地区5mm白玻均价为1070元/吨。在产销率方面，昨日整体市场下跌了5%，达到了86%。核心逻辑：国内浮法玻璃市场价格大稳小动，沙河大小板价格仍有微降，华南个别企业报涨1元/重量箱，其他稳价出货为主。中下游维持刚需采购节奏，整体采购节奏较之前有所放缓，整体交投氛围不温不火。供给方面，昨日华中、天津个别产线放水，产能小幅缩减，局部供应压力有所缓解，但多少浮法厂库存仍处高位。库存压力仍大，尤其局部中间商库存高位。需求方面，下游加工厂新增订单成分化，大型加工厂订单量尚可，小型加工厂订单量偏少，订单量整体不及去年同期水平，期货价格近日持续走低，中下游观望情绪较浓，部分浮法厂灵活出货。市场观望氛围偏浓，部分企业存让利出货意向，预计短期玻璃价格或震荡运行。

　　甲醇：中国 60%的甲醇通过直接进口或转口输入到中国，美伊冲突后导致国内甲醇进口产生了实质性的减量，港口库存去库明显。即便霍尔木兹海峡解封，短期进口甲醇数量也需要一定的时间恢复。进口方面仍为甲醇的重要扰动变量，需要持续关注中东地缘冲突局势。价格抬高的情况下甲醇利润整体好，开工率较高。需求方面来看，甲醇价格抬升压缩下游利润，下游多维持刚需采购，若后续甲醇价格持续推高，持续的负反馈将试探出甲醇的价格上限。

　　纸浆：针叶浆山东5100元/吨（0），针叶浆江浙沪5150元/吨（0），针叶浆华南5200元/吨（0），阔叶浆山东4600（0），阔叶浆江浙沪4600（0）。巴西Suzano宣布将于3月份提涨亚洲市场价格20美元。

　　最新报盘上看，巴西Suzano宣布2026年4月亚洲市场桉木浆报价涨价20美元/吨，欧美市场涨价50美元/吨，4月1日起执行；智利Arauco公司3月针叶浆银星报价680美元/吨，环比-$30；阔叶浆明星报价620美元/吨，环比持平。Mercer宣布旗下的所有纸浆品种上涨30美元/吨，即日起生效。美金报盘受中东局势影响，海运物流费和仓储费不断提升，基本上涨，智利报盘兑现后盘面开始走弱，市场对持续涨价信心略有不足

　　供应端港口库存累积，库存压力仍存。需求端下游纸厂采购心态谨慎，市场交投清淡，预计短期内纸浆震荡运行。需要关注纸厂的采购节奏和库存的去化程度。

　　天然橡胶：上海-SCRWF17000元/吨（100，0.59%），青岛保税区泰混价格2125美元/吨（+5）。

　　从橡胶基本面来说，供应端来看，云南产区已经开割，受厄尔尼诺影响，供应预期减少。东南亚产区处于季节性停产期，原料供应持续收缩，海外原料价格仍处于上涨轨道，成本支撑偏强。

　　需求端来看，国内轮胎开工方面，各企业陆续复工，生产恢复至常规水平，下游需求缓慢恢复，终端补货力度有限。需关注节后胎企的复工情况及补货节点。叠加美伊冲突带来的地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压运行，需求端对胶价形成一定压制。总体而言，天然橡胶预计震荡运行。

　　PX—PTA：布油重回100高位，叠加国产供应进一步收紧，预计跟随原油震荡偏强。TA现货价格+75在6520元/吨，现货基差-3在2605-21。PX收在1209.67美元/吨，PTA现货加工区间参考251.95元/吨。PTA产能利用率较上一工作日-3.43%至64.91%。海伦检修。聚酯样本企业综合产销率43.98%，较上期上升2.75个百分点。聚酯市场僵持运行，下游用户买盘情绪不高，市场整体交投一般。PX 国产供应端持续下降，检修增加，原油供应端风险仍然存在，价格底部支撑维持。TA 供应端持续缩量，终端订单情况并不理想，聚酯表现不温不火，按需采购为主，基本面维持偏紧，综合预计PTA 市场为震荡格局。

　　MEG：原油端上涨带动偏强运行。华东自提价格在4921（+53）元/吨，华南短途送到价为5300（0）元/吨，CFR中国价格在615（+10）美元/吨。 国内乙二醇总开工54.97%（降0.21%)，一体化51.37%（降0.24%)；煤化工61.21%(降0.15%)。华东主港乙二醇库存88.6万吨，环比上个统计周期升3.50。受地缘政治反复波动影响，原油价格震荡运行，带动能化板块深度调整。聚酯样本企业综合产销率43.98%，较上期上升2.75个百分点。聚酯市场僵持运行，下游用户买盘情绪不高，市场整体交投一般。成本端仍存不确定性，油制原料压力持续加大，供需来看，进口缩量短期拖累明显，总供应预计减少；需求端聚酯成色不佳，呈现供需双减格局，且供应端缩量较大，预计周内或震荡偏强。

　　聚乙烯：4月22日LLDPE期货价格小涨。L09合约收8069（+88，1.1%）元/吨，持仓量33.85（-0.05，-0.14%）万手。现货市场价格小幅下跌。LLDPE薄膜现货主流价8516（-43）元/吨，LDPE薄膜主流价11226（-90）元/吨，HDPE拉丝主流价9450（-51）元/吨。

　　供应端，聚乙烯日度检修损失量为2.61（0.16%），聚乙烯日度产能利用率72.7%（0.12%），日度产量8.61（1.04%）。今日新增上海石化、辽阳化工共8.5万吨产能装置检修，前期停车的大庆石化8万吨产能装置重启。炼厂进行防御性降负，开工负荷减少，供应量减少。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。

　　需求端，下游工厂逐渐复工，需求恢复，下游工厂有一定的刚需补库的需求，需求端支撑加强。成本端，煤价震荡运行，原油由于美伊局势不稳定，成本端支撑有限。目前市场情绪谨慎，预计PE价格震荡走势，需要关注美伊局势的进一步发展。

　　聚丙烯：4月22日PP期货价格小幅下跌，PP09合约收8278（+58，+0.71%）元/吨，持仓量39.66（-0.28，-0.84%）万手。国内日度产能利用率62.8%（-0.44%），国内企业总产量9.26（-0.69%）。现货市场小幅下跌。PP拉丝华东市场均价9182（-21）元/吨，华北市场均价9033（-23）元/吨，华南市场均价9335（-61）元/吨。

　　供应端，今日新增联泓新科20万吨产能装置检修，暂无前期停车装置重启。部分炼厂进行防御性减负，开工负荷减少。检修损失量增加，供应端对PP市场价格的支撑加强。节后库存大幅累积，预计库存处于缓慢去化过程。对价格起到一定的压制作用。

　　需求端复苏，节后下游工厂陆续复工，需求恢复，下游工厂有一定的补库需求。原料价格处于高位，下游采购情绪谨慎。需求端支撑增强。成本端支撑受美伊局势影响，油价波动，成本端支撑有限。总体来看，预计PP价格震荡走势。需要着重注意美伊局势的进一步发展。