甲醇：下周甲醇整体预计维持震荡运行，盘面在地缘情绪缓和后失去上方溢价支撑，港口进口货源持续到港使得库存小幅累积，供应逐步回归。下游 MTO 装置多维持常规负荷，传统下游处于淡季刚需采购，主动补货意愿不强，需求端难有明显提振，价格下方依靠当前的低库存，下行空间相对有限，短期难出现单边大涨行情，操作上以区间震荡思路对待，重点跟踪伊朗到港船期、港口库存变化以及MTO 装置检修与复工动态，若进口到货超预期增多则价格会进一步承压。

　　纸浆：截止8月7日，SP2609合约收盘价环比7月31日-66至4638元/吨，环比-1.4%。本期纸浆整体震荡偏弱运行为主。本期宏观聚焦于港口累库预期及金融属性博弈，虽在通缩未破背景下难改趋势性弱势，当前突破了下方的关键支撑区间；阔叶浆需求疲软，下游采购乏力，下旬价格小幅回落，外盘挺价效果有限。下游高库存抑制补库强度，纸厂无法顺利向下游提价，纸浆价格也就缺乏持续上涨的下游利润支撑。国内终端消费需求依然疲软，难以出现大幅增长。致使向上驱动不足，盘面将以震荡消化“低估值”与“弱现实”矛盾。策略上推荐逢低做多。

　　天然橡胶：RU2609较上周上涨525至16900元/吨。NR主连较上周上涨635至14795元/吨。BR主连较上周上涨590至13185元/吨。从橡胶基本面来说，供应端来看，近期国外产区供应逐渐增加，原料支撑减弱。国内产区开割，国内产区产量较上周有提升，总体供应预期增量，供应端支撑减弱。需求端来看，本周轮胎开工逐渐回升。内需销售不佳，整体出货量略降。库存方面，近期中国库存延续去库态势。浅色胶及深色胶同步去库，越南胶库存累库。总体来说，预计下周胶价区间震荡整理。

　　PX—PTA：本周原油及石脑油价格回落，成本端支撑减弱，但PX现货供应偏紧，供需仍维持去库状态。成本走弱与供需偏紧相互博弈，短期PX预计或呈震荡走势；PTA装置集中检修，产量维持较低水平，行业库存明显下降，现货基差持续走强，下周多套装置存在重启，供应端小幅回归，下游聚酯产量延续下滑，需求支撑偏弱。供需延续去库格局，短期PTA预计震荡运行。

　　MEG：乙二醇国产量小幅增加，但进口到货明显减少，华东主港库存快速下降，低库存及供需维持去库格局对价格底部形成支撑。下周部分装置重启将推动国产供应继续回升，聚酯产量及负荷预计小幅下降，供需边际有所转弱；但港口库存预计延续去库化，短期供应压力有限。成本端原油及石脑油价格回落，对乙二醇价格上行区间形成压制。综合来看，短期MEG预计维持震荡运行。

　　聚乙烯：下周来看，原油走势预计震荡运行，对PE价格提供一定支撑。煤价预计震荡走势，对价格支撑有限，成本端整体支撑不稳。供应端，新增少检修，前期检修装置如期重启。预计供应将小幅增加，供应端支撑转弱。因原材料价格波动幅度较大，下游逢低补库，库存处于较往年同期偏低位置。需求端，下游开工逐渐恢复，处于淡旺季转换时期。市场情绪偏谨慎，下游抵触高价原料，需求端支撑有限。总体来看，下周LLDPE市场供应端支撑转弱，需求偏弱运行，对价格支撑减弱，成本端有一定支撑，预计L震荡运行。

　　聚丙烯：短期地缘有所缓解，海峡预计重新开放，原油下跌，带动化工盘面环比走弱；PP现货供应回归有限、上游挺价价格表现强势，基差走强。PP静态估计仍偏高；本周下游指标有所好转，下游库存低叠加现货价格环比走弱，下游本周采购积极性有所提升，下游本周订单环比小幅修复，但开工维持低位，后续观察需求持续性。原料高价对需求的抑制反应仍然明显。本周上中游去库，库存向下游转移，下游整体累库。PDH原料采购至8月下旬，同时部分PDH工厂前期锁定生产利润，7月开工环比有所回升，预计8月环比仍有所回升；主营炼厂CDU负荷大幅提升但油化工裂解整体开工回归偏慢，8月中石化开工预计环比提升，中石化和民营油化工回升情况待观察。本周开工环比维持。本周无新增进出口。目前库存来到历史极低位置，随着成本驱动现货涨价挤压下游利润，下游抵触高价，价格不断走高但逐渐有价无市，后期预计供需双增，库存预计逐渐出现拐点；观察后期检修、拉丝排产回升，以及需求恢复情况；短期地缘不断反复，盘面受到地缘反复成本震荡影响仍较强，同时供应回归偏慢，上游压力有限，现货支撑强，下周盘面预计仍震荡，交易难度大建议等待基本面给驱动再入场；目前看26年7月中投产塔里木二期，8月利华益有投产预期， 10-11月中煤榆林二期、宁夏宝丰四期，剩下装置集中在年底释放，中期PP存量装置回归+投产，预计库存从低位环比开始累库，但因整体库存水平低；中期关键点在需求，若需求无弹性，中期逢高空（下游被动累库、开工低位、利润持续压缩、订单持续走弱）。