2026年4月中上旬，大豆及菜籽供应增量预期持续施压，叠加需求端消费表现偏弱，豆粕与菜粕现货价格重心震荡下行。进入4月下旬，由于节前备货提振或有限，菜粕市场供应压力显现，现货价格或仍存回落空间。

　　据卓创资讯数据统计显示，截止到4月20日收盘，4月菜粕现货均价2299元／吨，较上月同期环比跌幅6.75%，较去年同期的跌幅为8.79%。

　　分析来看，4月中上旬区间，华南区域沿海油厂三家正常开机，压榨菜粕（澳粕及加粕）产量供应相对稳定。供应端来看，3月下旬至4月上旬期间，华南区域沿海油厂已有三船加籽抵达等待通关，原定中旬压榨计划延迟，综合测算4-8月加籽买入计划27-30船，原料供应集中增量预期持续笼罩现货市场。

　　反观需求端，南方气温回升不稳，水产养殖启动不及预期，饲料投料量有限，叠加豆粕下行影响，终端饲企及养殖客户询采意愿不强，多数保持随用随买节奏，部分补充远月订单。

　　截至2026年4月17日，沿海地区主要油厂菜籽原料库存参考24.10万吨，较上期数据增加10.10万吨，增幅72.14%；沿海油厂菜粕现货库存量参考2.00万吨，较上期数据减少0.20万吨，降幅9.09%。

　　展望4月下旬菜粕市场，供应变量成为行情关键点。具体来看，未来两周华南区域油厂压榨菜粕产量供应或先稳后增，下旬加拿大菜籽陆续抵达，通关时间需关注，建议关注广东及福建油厂加籽启动压榨动态。主要港口菜粕库存总量或先降后增，4月下旬部分进口菜粕也将陆续到货。

　　从需求端分析，现阶段豆粕与菜粕价差区间670-720元／吨，养殖端需求等待释放，压榨菜粕及进口菜粕品质差异或令价差分化，饲料企业刚需采购为主。

　　综上，卓创资讯预计下旬菜粕现货均价或小幅回落，均价参考2250-2270元／吨。

　　（作者：任园园，卓创资讯分析师）