生猪: 冲高回落

　　【期货报价】昨日生猪主力合约LH2609收于11950，涨幅达0.34%。

　　【现货报价】

　　全国生猪均价9.51（+0.01）元/公斤，其中河南9.91（+0.03）元/公斤、四川8.94（+0.00）元/公斤、湖南9.27（+0.00）元/公斤、辽宁9.48（+0.05）元/公斤、广东10.17（+0.00）元/公斤、安徽9.87（+0.00）

　　【现货情况】

　　近期市场整体呈现区域分化特征，临近端午假期，区域间大猪需求差异明显。北方地区大猪需求偏弱，肥标基本无价差，个别大猪甚至出现小幅倒挂；南方地区大猪需求尚可，肥猪价格仍高于标猪，需关注端午前大猪出栏节奏。

　　分区域看：辽宁近期标肥价差变动不大，散户标猪价格参考4.5-4.7元/斤，300斤、350斤猪源与标猪基本无价差，部分略有倒挂，400斤左右猪源较标猪高0.2-0.3元/斤。河南标肥价差相对稳定，市场成交积极性偏低，散户标猪区间4.7-4.8元/斤，300斤大猪4.8-4.9元/斤，350斤左右大猪报价4.9-5.1元/斤。山东标肥价差窄幅波动，标猪价格多在4.7-4.9元/斤，300斤以上猪源较标猪持平，部分低0.1元/斤，350斤猪源价差较小，多数在0-0.1元/斤。四川标肥价差窄幅调整，散户标猪主流4.4-4.5元/斤，300斤左右猪源较标猪高0.3元/斤，350斤左右大猪较标猪高0.6-0.7元/斤。湖南肥标价差窄幅调整，散户标猪主流4.6-4.7元/斤，300斤左右猪源较标猪高0.15-0.2元/斤，350斤较标猪高0.3元/斤。两广地区肥标价差窄幅调整，受益于自5月中下旬开始散户及二育大猪持续出栏，部分区域部分体重段出现小幅断档；广东300斤左右猪源较标猪溢价0.2-0.25元/斤，350斤猪源溢价0.4-0.5元/斤，部分好体型猪源溢价0.6-0.7元/斤；广西肥标价差相对稳定，300斤左右猪源溢价0.2-0.25元/斤，350斤猪源溢价0.4元/斤。

　　【核心逻辑】

　　前期养殖场通过压栏惜售等方式推动生猪上涨但是屠宰端方面对于高价猪源认购意愿较差压制价格上行空间，并且长期来看能繁母猪存栏依旧处于高位，供应压力仍存。

　　【南华观点】

　　短期内生猪近月合约预计将处于震荡偏弱阶段。

　　棉花：USDA报告即出

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，原油价格反弹，关注USDA即将发布的全球供需报告调整情况。隔夜郑棉小幅收跌。

　　【市场信息】

　　1. 2026年4月，美国纺织品服装进口量78.11亿平方米，同比减少6.14%，环比增加4.52%；纺服进口金额75.04亿美元，同比减少11.61%，环比减少7.62%。

　　2. 根据最新统计数据显示，5月越南棉纺织品产量为0.76亿平方米，同比减少17.84%，环比增加3.97%；服装产量5.35亿件，同比增加3.87%，环比增加3.91%。

　　【核心逻辑】当前下游保持淡季特征，纱厂节后复工但整体负荷较节前有所下滑，原料端虽前期多有逢低采购，但随着库存的消耗，用棉成本缓慢抬升，且纱价淡季上涨乏力，纱厂纺纱利润受到挤压，工厂成品延续小幅累库态势。据BCO调查显示，截至5月底，全国棉花工商业库存共459.17万吨，较四月底减少60.63万吨，同比增加19.19万吨。当前新疆新棉集中现蕾，整体长势良好，本周各产区气温回升，新棉生长发育速度加快。前两周美棉各产区在降水之下旱情明显好转，本周各产区降水有所减少，关注后续产区旱情反复情况。近日随着季风北上，印度南部棉区降水有所增加，但累计降水量尚接近历史区间下沿，关注后续降雨情况。

　　【南华观点】全球供需趋紧预期暂未改变，棉价下方支撑仍存，但当前下游维持淡季需求疲态，美棉天气升水回落，棉价上行动能减弱，且近日美伊谈判反复，关税风声再起，宏观情绪欠佳，短期郑棉或维持震荡调整，关注国内调控及国际贸易政策情况。

　　白糖：郑糖或企稳

　　【期货动态】国际方面，ICE原糖期货走势回落，周三收盘13.91美分/磅，郑糖夜盘震荡，收于5307元/吨。

　　【现货报价】南宁白糖现货报价5330元/吨；昆明现货报价5170元/吨。

　　【市场信息】1、据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西6月第一周出口糖和糖蜜65.47万吨，日均出口量为16.37万吨，较上年6月全月日均出口量16.84万吨减少3%。2025年6月，巴西出口糖和糖蜜336.8万吨。

　　【南华观点】周三郑糖主力走势震荡，波动幅度不大，现货价格企稳，郑糖运行至支撑线附近，波动率下降。在新季供应尚不明确，短期市场交易主要围绕国内基本面弱现实运行，海外糖讯主要带来阶段性情绪变化，且观察近日郑糖走势，受国际原糖走势影响下降。继续关注5300附近支撑作用。

　　鸡蛋：高位震荡

　　【期货动态】

　　昨日鸡蛋主力合约JD2607收于4311，跌幅达0.53%。

　　【现货情况】

　　主产区方面涨势仍在延续。山东地区涨幅最为明显，莱芜、济南等45斤规格报价228元（约5.07元/斤），单日上涨4元/件，菏泽曹县30斤规格到户价153元（约5.10元/斤），上涨3元/件，山东鸡蛋均价约5.22元/斤。河南地区同步走强，周口大蛋涨至5.25-5.30元/斤，驻马店大码到户5.30元/斤，30斤规格报价155元（约5.17元/斤），上涨4元/件。河北地区以稳为主，45斤规格承德、张家口等地报价227元（约5.04元/斤），与前一日持平。湖北浠水粉蛋45斤含箱收购价242元/件（约5.38元/斤），上涨5元/件。东北地区价格整体平稳，辽宁45斤规格约222元（约4.93元/斤），吉林30斤规格150元（约5.00元/斤）。

　　主销区方面，北京各大市场维持稳定，主流参考价230元/44斤（约5.23元/斤），石门、新发地等均报230元/44斤，到货正常、走货一般。上海褐壳鸡蛋接货价144元/27.5斤（约5.24元/斤）保持平稳，货源正常、走货正常。广东市场同样持稳，深圳5.7元/斤、东莞5.6元/斤、广州5.6元/斤，45斤规格批发价260元（约5.78元/斤）

　　【核心逻辑】

　　当前养殖企业严重惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐渐增多，预计未来鸡蛋产量趋增，叠加南方梅雨季节临近、空气湿度加大，不利于鸡蛋储存运输，蛋价回落趋势难改。不过各环节库存压力不大，且市场存在一定的炒涨氛围，预计近期鸡蛋价格高位缓跌，局部或有阶段性反弹。

　　【南华观点】

　　预计鸡蛋价格短期内将维持偏弱走势

　　苹果：2610合约盘中创新低

　　【期货动态】周三苹果走势回落，主力合约下跌0.36%，收于7400元/吨，持仓下降。

　　【现货报价】栖霞地区价格维稳，栖霞 80#-二级晚富士(条纹)参考价3.25 元/斤，栖霞 80#-二级晚富士(片红)参考价3.15 元/斤，陕西洛川产区晚富士 70#以上半商品3.75元/斤，白水地区晚富士 70#以上统货1.5 元/斤。

　　【现货动态】苹果产区库存果交易情况昨日继续稳定运行，下游客户多选择性价比高的货源。西北地区近期多以小单车客户要货居多，中大型客户按需采购，果农低价货源积极去库。山东产区少量客商调片红性价比高的货源，电商及出口拿货略增加，果农低价货源整体成交尚可，价格有趋稳迹象。

　　【库存分析】1.据钢联数据，截至2026年6月5日，全国主产区苹果冷库库存量为160.3万吨，环比上周减少23.9万吨，去库环比上周继续减缓。

　　2、据卓创资讯，据统计，截止到2026年6月4日全国冷库库容率约为10.49%，较去年同期高0.9个百分点。近一周（20260528-20260604）全国冷库库容率下降1.11个百分点。

　　【南华观点】短期苹果运行逻辑不变，交易基本面的旧季去库压力及新季增产预期，消费淡季走势持续承压。目前产区天气适宜，新季苹果长势良好，在缺乏利多拉动的背景下，以震荡偏弱为主。

　　花生：上行受限

　　【盘面回顾】昨日花生PK2610合约小幅上涨，收盘8392元/吨，涨0.31%。预计后市将继续保持震荡格局。

　　【现货市场】全国通货均价7495元/吨，涨4元/吨，8筛精米均价8150元/吨，跌13元/吨。河南白沙通货米（汝南，正阳，皇路店镇，卧龙区）价格在3.4-3.7元/斤左右，8筛精米（南召，卧龙区，汝南，正阳）在3.9-4元/斤左右，山东大花生通货（菖南，莱阳，平度）在3.3-4.4元/斤左右，8筛精米（菖南）在3.7元/斤左右。河北大花生通货（大名）在3.95元/斤左右，8筛精米（大名）在4.7元/斤左右，辽宁白沙通货（昌图）在3.9元/斤左右，8筛精米（昌图）4.25元/斤左右，吉林白沙通货（扶余）在3.9元/斤左右，8筛精米（扶余）在4.25元/斤左右。全国油厂采购均价在7454元/吨，无涨跌，部分中大型油厂收购价在7200 -7600元/吨。

　　【供需分析】河南花生价格稳定，上货量少，通货扫尾，有价无市，次货价格低。山东花生价格稳定，次货价格低，上量有限，零星交易，外调货源消耗库存为主。河北花生价格稳定，实际货少。辽宁花生价格略涨50元/吨，精米少量交易，兴城观望集市。吉林花生价格略涨100元/吨，根据意愿论价。

　　油厂整体维持正常到货。青岛工厂日均70多车，压车。衮州工厂到货不多。石家庄工厂约有20多车。开封工厂约有30车，以质论价。费县中粮约到18车。金胜粮油少量到货。玉皇粮油暂停收购。兴泉油脂少量到货。

　　【后市展望】当前花生需求弱的状况依旧存在，油厂进入传统收花生淡季，食品厂因下游弱消费，仍按订单采购。这限制了盘面的上涨空间。当前花生主产区基本进入出苗生长阶段，后续关注天气情况。

　　【南华观点】逢高卖套保。

　　红枣：再度走弱

　　【期货动态】昨日红枣主力合约收于8880元/吨，跌幅2.15%。

　　【产区信息】今年新疆整体气温偏高，枣树发芽时间有所提前，枣农积极田间管理，目前枣树生长情况良好，六月上旬随着枣树进入盛花期，环割工作陆续展开，警惕产区高温、大风及持续降雨天气。近日新疆红枣产区气温回升，或小幅高于历史均值，各产区整体风速放缓，天气端暂未见明显异常，关注环割后自然落果情况。

　　【销区信息】昨日河北崔尔庄市场到货6车，参考特级8.80-10.30元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，广东如意坊市场到货3车，参考特级9.30-10.50元/公斤，一级8.20-9.30元/公斤，客商按需采购为主，随着端午节逐渐临近，下游成交量边际好转但有限，现货价格基本持稳。

　　【库存动态】6月10日郑商所红枣期货仓单录得7859张，较上一交易日减少13张，有效预报录得223张。据钢联统计，截至6月4日，36家样本点物理库存在10904吨，周环比减少67吨，同比增加1.40%。

　　【南华观点】随着枣树逐渐进入坐花坐果时期，对天气的敏感度显著提升，但近日尚未有明显异常，且在国内整体供需宽松下，红枣价格上方压力仍存，关注后续产区天气变化。