油脂：6月18日，国内油脂板块整体偏弱运行。棕榈油2609合约收于9301元/吨，下跌64元/吨，跌幅0.68%；豆油2609合约收于8353元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.30%；菜油2609合约收于9685元/吨，下跌130元/吨，跌幅1.32%，领跌三大油脂。现货方面，棕榈油现货价格相对坚挺，豆油库存继续累积，菜油受进口利润倒挂及高库存压制。

　　从基本面看，产地方面马来西亚棕榈油出口形势有所改善，船运调查机构数据显示6月1-15日出口环比增长9.6%-23.8%，但SPPOMA数据显示6月1-10日产量环比增加17.42%，增产周期供应压力仍存。印尼即将实施B50生物柴油计划为远期需求提供支撑，但短期原油大幅回撤影响生柴需求预期。美豆方面，产区天气良好，CBOT大豆承压运行，豆油成本端支撑减弱。国内方面，豆油库存连续7周累积至81万吨，棕榈油库存约37万吨，菜油库存维持高位，三大油脂整体供应充裕。需求端处于传统淡季，现货成交一般。

　　展望后市，油脂板块短期预计由弱转强。棕榈油虽然出口改善，但增产季产量增长压力仍存，关注MPOB报告及产地天气变化；豆油受美豆弱势及国内累库压制，反弹空间有限；菜油受高库存及进口利润倒挂影响，预计延续弱势。策略上建议谨慎操作，关注产地政策变化及天气炒作机会。

　　粕类：6月18日，国内粕类期货市场延续偏强震荡。豆粕2609合约收于2942元/吨，下跌16元/吨，跌幅0.54%；菜粕2609合约收于2286元/吨，小幅上涨3-6元/吨。现货方面，沿海豆粕现货报价多运行在2760-2880元/吨，东莞菜粕报价约2200元/吨。

　　基本面方面，供应端压力持续。6月进口大豆到港量预计超过1000万吨，国内油厂原料供应充足，大豆压榨量维持高位，本周预计升至260万吨。油厂开机率维持65%-70%，豆粕累库速度加快，月底库存可能回升至50万吨左右。需求端，生猪养殖持续亏损，能繁母猪存栏延续去化，猪料需求疲软；禽料刚需平稳，水产料边际增量有限。菜粕方面，气温回升带动水产养殖进入旺季，需求环比改善，但豆菜粕价差收窄至约340元/吨，替代效应减弱。美豆方面，作物优良率66%，低于市场预期，但产区天气整体良好，丰产预期压制价格。

　　展望后市，粕类短期预计维持震荡格局。豆粕供强需弱格局未改，高到港量和高开机率下库存压力持续释放，但四季度买船存在缺口，远期有抗跌支撑。菜粕受水产旺季需求支撑，但供应放量下上行空间有限。策略上建议反弹沽空为主，关注美豆天气变化、生猪产能去化进度及中美贸易政策动向。

　　白糖：6月18日，郑糖期货主力合约SR2609收于5320元/吨，下跌19元/吨，跌幅0.36%。现货方面，广西制糖集团报价相对坚挺，加工糖陆续进入市场，报价有所松动。 国际市场方面，北半球榨季基本结束，印度产量不及预期的情况已经落地。南半球巴西进入压榨高峰期，制糖比提升带动原糖产量回升，前期市场担忧的干旱减产并未得到验证。据UNICA数据，巴西中南部累计产糖量同比降幅收窄，整体压榨表现好转，2025/26榨季产量预计在4200万吨左右，全球白糖供需转向宽松预期。原糖价格维持偏弱走势，ICE原糖主力合约在16.5美分/磅附近震荡。短期中东局势不明，原油价格上行或从制糖比角度对糖价形成正向引导，但空间有限。国内方面，受制于高库存和宽松格局，糖价整体走势偏弱，但替代品进口限制对国内价格形成一定支撑。 展望后市，白糖预计由弱转强。全球增产预期压制原糖价格，国内进口量虽处同期偏低，但后期有放量预期，加工糖陆续入市增加供应压力。策略上建议反弹后偏空对待，关注巴西主产区天气变化、国内进口政策及暑期消费旺季需求表现。

　　棉花：6月18日，郑棉期货主力合约CF2609收于16010元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.03%，整体维持窄幅震荡。现货方面，全国3128皮棉均价约17613元/吨，现货交投平淡，下游对高价棉花采购力度减弱。 国际市场方面，USDA 6月供需报告预计2025/26年度美棉种植面积同比减少约10%至1010万英亩左右，但6月末实播面积报告略高于市场预期。截至6月14日当周，美棉优良率为50%，低于市场预期的54%，前一周为53%，上年同期为48%。天气方面，美棉主产区条件改善，作物评级有所上修，但德州产区仍需关注干旱发展。美棉出口销售近期有所降温，净销量降至阶段性低位。国内方面，当前棉花低进口、低库存是主要支撑，市场情绪提振带动棉价重心上移。但需求端大幅改善预期偏弱，纺织企业订单一般，纱线坯布库存压力仍存。新棉丰产是大概率事件，棉花无短缺担忧。 展望后市，郑棉短期预计在情绪驱动下仍有上行可能。然而，全球棉花供需格局宽松，美棉库存消费比处于近年高位。国内需求端支撑不足，新棉丰产预期压制价格，因此需关注下行风险。策略上建议逢低做多。关注USDA月度供需报告、美棉产区天气变化及国内纺织订单恢复情况。

　　苹果：本周苹果部分规则好货价格上调，其余大部分货源和产区价格多稳定为主，新季套袋收尾质量产量预期向好。具体看全国冷库苹果库存不多，好货偏少，客商近期好货采购积极性提高价格上扬，但多为移库存储实际发市场不多，整体看全国冷库边际好转，市场对后面现货存在分歧，关注库存果和早熟价格变化。新产季套袋解近尾声，结合前期我们实地走访，预计产量质量均有明显修复，关注三方数据发布新产季调研报告。消费端传统淡季成交不旺，大宗水果价格回落，苹果销售情况一般，客商采购趋于谨慎，需求支撑不强。期货上高位震荡为主，关注反弹做空机会。

　　鸡蛋：现货端，端午节期间，鸡蛋现货价格大幅下跌，国内产区跌破5元/斤，6月22日均价4.55元/斤，节前期货主力合约同步走高后高位震荡。现阶段全产业链库存处于低位、老鸡延淘导致供应偏紧，叠加端午节前收尾备货支撑价格；值得关注的是，此前困扰市场的大小码、红粉蛋错配问题正在显著缓解，红鸡、粉鸡同步上量，供应结构持续改善。 鸡蛋主力合约 JD2608 维持高位震荡下行，周四收盘价为4514点，日跌3.49%，盘面小幅贴水现货，期现基差逐步收窄，当前期货市场已在 price in 端午后的季节性回调逻辑。